联通C网市场估价分歧巨大

146亿美元出售给中国电信？

昨天市场上传出消息称，中国联通欲以146亿美元的估价出售CDMA资产给中国电信。对此，两个主角均保持了沉默。不过，业界却对这个数字分歧很大。

著名投行瑞信集团发布的研究报告援引相关报道称，中国联通欲以146亿美元的估价出售CDMA资产给中国电信，但此价格过高，恐使中国电信收购难度加大。瑞信给出的估价为80亿至85亿美元。瑞信还进一步指出，此前联通及电信的管理层进行过洽谈，但没有达成任何协议，而早前的洽谈未能成事主要是因为价格问题谈不拢。

“我认为中国联通CDMA网络价格至少在1000亿元人民币以上。”中国银河证券资深分析师王国平表示，过去几年，中国联通CDMA建网投资就将近1000亿元人民币，去掉折旧费，沉淀下来的建网成本在六七百亿元左右，但是中国联通已经拥有4000万左右的用户，这部分的价值也不菲。王国平认为，短期内中国联通分拆的可能性不大。

中国联通两网分拆是中国电信业重组最流行的版本。今年1月，中国联通对外宣布开始实施CDMA、GSM两网分开经营，该举措让一直仅停留在猜测层面的电信重组方案似乎露出冰山一角。实际上，国际投行对此一直保持着高昂的热情。今年5月，美林指出，中国联通已向分析师间接承认将出售旗下CDMA网络。

电信专家王煜全认为，对中国电信而言，资金并不是问题，最重要的在于能够快速地拿到移动牌照。在目前移动运营商的竞争已经非常激烈的情况下，如果中国电信能更早地获得移动牌照，多花些钱还是值得的。现在移动用户的ARPU值(每名用户平均收入)已经被迅速摊薄，时机更显关键。

分析师认为，联通在短期内分拆的可能性不大。