展讯动用近半现金收购美射频芯片厂商

昨日，无线基带芯片供应商展讯通信有限公司(SPRD.Nasdaq)宣布其已签署协议收购Quorum Systems，这是一家位于美国圣地亚哥的高集成CMOS 射频收发器设计公司。此项收购意味着，此前传闻展讯要收购国内另一家同类射频厂商鼎芯公司的计划或已搁浅。

依据收购协议条款，作为收购对价，展讯将向Quorum的股东支付5500万美元现金，价值为1500万美元的股票以及基于此后两年Quorum业绩表现而设置的最高额为600万美元的现金。

双方公司的董事会以及 Quorum的股东已批准了该收购协议。此次收购须经美国境外投资委员会审批并满足通常的完成条件，预期于2007年12月31日完成。

整合芯片产业链

手机终端中，射频芯片和基带芯片是核心。射频芯片负责射频收发、频率合成、功率放大；基带芯片负责信号处理和协议处理。

展讯首席执行官兼总裁武平表示，展讯与Quorum已有两年多的合作。Quorum团队平均超过10年的CMOS射频半导体研发经验将进一步提高展讯的研发实力。武平认为，这次合并将使展讯的产品涵盖了从射频到基带芯片，从物理层软件、协议栈到应用软件，从2G到3G。

Quorum自2003年成立以来，已开发了几款领先的CMOS 多频多模的射频收发器。CMOS射频收发器业务可以对展讯基带芯片解决方案业务有所补充。

对抗大厂

展讯通过收购，开始了基带芯片和射频芯片的整合，也成为中国内地业界中首家进行此类整合的芯片厂商。

诺盛电信分析师认为，展讯此举是为了对抗实力更为强大的大厂，如从飞利浦独立出的恩智浦半导体(NXP)、德州仪器(TI)和联发科(MTK)等。

由基带和射频芯片功能整合的单芯片成本降低，芯片面积降低，更有竞争力，因此这两领域的整合一直在进行。如恩智浦半导体2月收购在射频CMOS技术领域居于领先地位的Silicon Laboratories公司的蜂窝通信业务，收购金额为2.85亿美元现金，但而这也影响到了Silicon Labs本来跟展讯的合作关系；今年9月，联发科3.5亿美元收购ADI手机芯片部门，而ADI就拥有实力很强的射频芯片研发能力。

为了同样拥有基带和射频芯片的整合能力，展讯此次收购付出了将近现金储备的一半。根据其财报，截至2007年9月30日，展讯通信的现金和现金等价物盈余为1.469亿美元，其中1亿美元来自于首次公开招股净收益。不算股票的价值，仅现金展讯最多需要支付超过6000万美元。