人保15亿入股大唐移动 大唐重组明朗

昨天，大唐电信科技产业集团董事长兼总裁真才基迎来了真正意义上的战略投资者，作为保险行业的龙头，中国人保集团15亿入股大唐移动，并获得其13%股权。此举给处于连续两年亏损状态的ST大唐注入了强心剂，同时也拉开了大唐移动战略重组的序幕。与此同时，保险资金参股金融、基础设施、电信领域的步伐加速。

引资尘埃落定

昨天，中国人民保险集团和大唐电信科技产业集团在北京签署了股权合作意向协议。根据这一协议，中国人民保险集团旗下中国人民财产保险股份有限公司将投入15亿元入股大唐电信科技产业集团旗下大唐移动通信设备有限公司。信息产业部副部长蒋耀平、国资委副主任黄淑和等部委领导和中国人民保险集团总裁吴焰，大唐电信科技产业集团董事长兼总裁真才基悉数出席了此次签约仪式。至此，大唐移动引入战略投资者的传言终于揭开了面纱。

此前，大唐的重组在业界已经盛传多日。从长江电力将斥资13亿元购入大唐移动12%股份的传言，到有媒体报道中国人寿和平安保险也将各投资至少10亿元参股大唐移动，在三大运营商进行TD商用网建设半年后，大唐移动已经成为各路资本追逐的头牌。

今年11月20日，大唐电信科学技术研究院正式在上海联合产权交易所挂牌转让其所持有的大唐移动通信设备有限公司13%股权，挂牌价10.01亿元。最终，中国人保成为最后的赢家，以15亿元人民币购得大唐移动13%的股份。

对于最终人保抱得美人归，人保集团总裁吴焰表示，作为保险资金对通信产业大规模投资的“第一单”，双方的合作将为大唐移动增强资本实力，提升竞争力，谋求更大的发展奠定坚实的基础，也必将对促进TD-SCDMA标准的快速发展与提升我国通信产业竞争力产生深远意义。

大唐电信科技产业集团董事长兼总裁真才基也表示，此次协议的签署将成为金融保险行业与电信行业强强合作的一个重要里程碑。

大唐重组明朗

大唐电信集团此前一直是我国TD-SCDMA产业化的主推企业，目前正在参与TD-SCDMA扩大规模网络的建设，但大唐电信集团的上市公司———ST大唐电信，却正面临连续两年亏损的局面。大唐集团的重组方案，一直受内部决策矛盾和资金紧缺的困扰。大唐移动总经理唐如安几天前正式辞职，也表明大唐的重组形势趋于明朗。

业内人士认为，从整个大唐电信集团来说，大唐此次引资是想打造一个完整的TD-SCDMA产业链，即大唐移动成为研发部门，大唐电信成为设备生产和销售部门。

赛迪顾问通信产业研究中心副总经理杨凯表示，以目前TD产业并不明朗的发展前景来看，由信产部、国资委牵头促成本次人保入资大唐，表现出国家对TD产业化的支持，并引导TD产业走向市场化道路。对于大唐集团，新资本的注入，有利于大唐解决TD的资金紧缺问题，及时拯救已有退市危险的ST大唐电信，促进大唐重组的进程。

招商证券的分析师李阳认为，大唐的重组早在市场预期之中，而阶段性的业绩恢复增长，也引起了一部分投资者的关注，毕竟其微电子业务市场竞争力较强，大唐从芯片，模块到卡的产业链相对完整，使得公司这部分的毛利率维持在高位，为公司基本面提供了一定的支撑。目前的股价更多地体现了市场对于大唐重组的预期，包括集团注入资产等，但目前尚未看到更多的进展。

“大唐移动是一家以研发投入为主的企业，产出非常少，负债比较高，通过大唐移动股权转让，将使得这家公司的估值大约在80亿到100亿元，整整提高了一倍，无论是为日后的上市以及再次引入战略投资者搭建了比较好的平台。”银河证券分析师王国平这样认为。

险资运用提速

中国人保集团总经理吴焰表示，此次入股大唐移动后，中国人保在金融、基础设施、新一代通信产业等领域为下一步战略资产配置作了积极储备。

此前，人保集团旗下港股上市公司人保财险成功参与了中信银行H股首次公开发行，与社保基金和瑞穗实业银行并列为中信银行IPO最大的基础投资者，完成了中国人保2003年以来参与的最大一笔银行IPO战略配售。此外，中国人保还投资了交通银行A股，截至7月17日，仅此项投资就浮盈2.034亿元，浮盈率达42.91%。

而今年以来，中国人寿和中国平安在资本市场的投资收益也大幅提升。中国人寿董事长杨超在上个月“全球媒体开放日”上表示，要进一步提高投资收益，中国人寿准备将投资在整个投资组合中的比重由此前的17%提高到20%。

在基础设施方面，中国保监会11月初与9家公司召开会议，讨论保险资金投资京沪高速铁路，目前已有8家保险资产管理公司及合资寿险公司中意人寿明确表示有意入股。

中央财经大学保险学院院长郝演苏表示，从保险资金的属性上来看，人保入股大唐可能更多是出于财务性投资的考虑。人保入股大唐说明了保险资金正在涉及更广泛的领域，以资本运作的方式获得较为稳定的收益。

12月8日，北京特华财经研究所副所长王力在中国保险中介发展论坛上说，应逐步放宽保险资金的资本市场投资渠道，鼓励保险资金投资私募股权基金，鼓励保险企业在资本市场进行融资。