移动固话用户比例失衡加剧 重组进展值得关注

固网运营商的固话用户流失不但没有停止，随着移动替代固话效应的日益加剧，其用户流失速度也在加剧。

昨日，中国移动、中国电信、中国网通同时公布的截至2008年3月底第一季度运营数据显示，中国移动第一季度用户同比净增加2280万户，中国网通本地电话用户减少达564万户，而中国电信的本地电话用户数则减少316万用户。

公告显示，中国移动一季度收入930.24亿元，增长19.7%；股东应占利润241.02亿元，增长37.2%，继续保持快速增长势头。

中国网通在截至3月底第一季度运营数据，实现收入204.87亿元，其中包含初装费摊销收入2.7亿元；剔除初装费摊销收入的影响，实现收入202.17亿元，较去年同期增长0.85%。期内网通本地电话用户1.09亿户，同比减少564万户，用户净减172万户；宽带用户增加571万户至2166万户，用户净增189万户。网通固话用户在今年1月流失76.43万，2月流失45万。 截至今年3月，网通是连续第9个月用户净流失，去年全年网通固话用户流失315.2万，今年这一趋势继续加剧。

中国电信的公告也显示了固网的疲软，中国电信的固网电话用户数也持续9个月出现负增长。中国电信称，面对激烈的市场竞争，该公司第一季度用户继续负增长。不过，中国电信正集中营销资源，对政企客户和中高端家庭客户等重点目标客户群增加资源配置。而且，互联网接入、增值业务继续显示出良好的增长势头。其中，宽带用户达到3771万户，净增用户为206万户。扣除人民币5.14亿元的初装费摊销收入后，2008年第一季度该集团的经营收入为人民币436.46亿元，比去年同期增长0.4%。EBITDA达到51.9%，继续保持较高水平。

而据中国联通日前公布的2008年3月份统计期内业务发展数据。据统计，截至2008年3月底，中国联通GSM移动电话用户累计达到12422.5万户。CDMA用户累计达到4280.9万户。

根据公告，2008年一季度，中国联通GSM用户累计增长366.1万户，其中，后付费用户增长172.1万户，预付费用户增长了194.0万户，3月份新增GSM用户132.4万户。 1至3月，联通CDMA用户累计净增88.2万户，其中后付费用户增长85.6万户，预付费用户增长2.6万户，3月份新增CDMA用户30.1万户。

瑞士信贷日前曾预测，预计因固网用户持续流失，而且，中国电信第一季度业绩将会比较疲软。瑞士信贷预计，中国电信2008年第一季度纯利将仅增长2.7%，至人民币71.6亿元，收入增1.3%，至人民币441亿元。瑞士信贷坚持认为中国电信行业的重组应在2008年进行。

昨日，花旗集团发布报告，预计中国电信第一财季纯利较上年同期的人民币61.4亿元下降5%。 花旗银行也认为，在电信重组之前，中国电信的客户将继续流失到移动运营商手中，因为移动通讯服务的收费变得更便宜。

不过花旗表示，这个时候公布的收益没有过去的意义重大，因为市场目前关注行业重组，这仍是该股最重要的股价催化剂。花旗将该股评级为买进，目标价7.03港元。股价上涨1.4%，至5.11港元。