联通复牌遭“垂直打击”

昨天上午10时30分，中国联通开盘不到一分钟，股价已冲到涨停板10．71元，成交量急剧放大，但仅维持了几秒钟，股价便掉头直落，跌了1．4％时才稍稍稳住。虽有大量买盘抢筹，但抵不过每笔一两千万股的卖盘，股价最终收于9．59元，跌1．54％。

全日成交92亿股，成交额92．92亿元，成为当日A股市场成交量、成交额最大的股票。中国联通非常抢手，统计显示，平均每笔成交达到49．44万股。

联通港股领跌

市场人士认为，中国联通A股大跌是受了港股的影响。当天上午10时开盘后，港股中国联通(0762)、中国网通(0906)即低开低走，到10时30分，跌幅均超过10％，收市后分别跌14．07％和12．75％。在这种情况下，中国联通A股“见光死”的命运已经注定。

“一定是基金在减仓。”深圳私募信和投资总经理关铁良说，开盘后追进的有散户有机构，但把股价打下来的一定是基金，几十笔上千万股的卖盘一下涌出，不可能出自散户或中户，只能是超级大户。同时，他也认为，买盘里也有很多基金，市场对这个股票分歧很大。

超级大户持股比例超过四成

这些卖盘出自谁之手？根据季报，中国联通有154．8万名股东，十大流通股股东里，持股最多的是中国联通有限公司（10．59亿股），该股东曾在去年3季度增仓8．47亿股。其他均为基金，持股数从6000万股到2．35亿股不等，这些大机构减持的可能性不能排除。同时，近期新加入的基金也可能充当了股价杀手。

通过TOPVIEW软件统计，从4月5日至5月23日中国联通停牌前，大机构持股比例逐渐增多而散户持股比例逐渐降低。最后超大户的持股比例占42．68％，散户占40．63％。新进的这些机构如果全部成功出逃，获利比例大约为25％。“这种大股票特别适合大资金进出。在市况不好时，大资金赢利15％就会有抛售打算。”联合证券通信行业分析师关海燕说，“但股价的走势并不完全反映基本面。”

　　多家机构仍看好中国联通

是疯狂出逃的错了还是追高抢进的错了？这很大程度上取决于市场对中国联通基本面的判断。长江证券分析师陈志坚认为，重组方案好于预期。经初步测算，假设2008年出售及合并交易全部完成，预计中国联通（0762HK）2009年和2010年每股盈利分别为0．99元人民币和1．33元人民币，对应的中国联通A股（600050）每股盈利分别为0．37元人民币和0．50元人民币。在电信业竞争格局重塑的背景下，目前的股价相对较低，故将中国联通（600050）的投资评级由“中性”上调为“谨慎推荐”。

东海证券姚军认为，中国联通做了一笔合算的买卖。此次重组将有利于新联通在全业务运营及3G时代获得优势竞争地位，看好中国联通的中长期发展前景，维持11．2元的目标价位。银河证券分析师王国平认为：未来联通A股将可能会被吸收合并。合理的吸收合并价格应该不会低于11．69元，故维持公司“推荐”的投资评级。

关铁良认为，中国联通可能会因H股下跌而继续下探，如果根据上面这些券商的评级，并且大市向好的话，昨天买入中国联通的投资者仍可能获利解套。

中国联通与中国电信、中国网通重组案，堪称中国证券市场有史以来规模最大、影响最广的一次重组，早在方案推出前就广受市场期待。中国联通复牌前夕，在东方财富网、和讯网股吧上，股民对这只股票非常关注。有股民说：“复牌后起码涨三个涨停。”有股民说，根据与中国移动的比价，“上36元不成问题。”有的则痛悔自己没有买上中国联通。