Alltel与Verizon合并案悬而未决

难怪Alltel私人股权投资业主被收购后甘愿用一年多的利润来讨好Verizon。信贷繁荣的崩溃导致Alltel不得不千辛万苦地寻找买家，不论买家出价多么低廉，他都无力还价。

但除此之外还另有原因使他们迫不及待地投入Verizon的怀抱。 不论谁将出任美国总统，下届政府都很可能反对这种损害消费者的联合体。斯蒂夫﹒尼古拉斯(Stifel Nicolaus)分析师于6月中旬对其客户写道：即便是一向支持公司并购的布什政府，Alltel-Verizon 的结合也会受到很大的阻力，而他们却只能束手无策、坐以待毙。

因此真正的阻力并不是一些资产的剥离，而是美国联邦通讯委员会和司法部会出人意料地阻止这次合并。

Verizon和 Vodafone共同经营的Verizon无线公司是美国第二大移动运营商，与美国第五大移动运营商Alltel合并会增加8千万的用户，并超过AT&T成为全美第一大移动运营商。而如果AT&T 和Verizon联手就可以占有美国60%的美国无线网络市场。这样面对实力日趋衰弱的Sprint/Nextel, T-Mobile以及一些小的公司，Verizon就占有了绝对优势。

如此强大的市场实力使减缓或停止无线电话费用稳步下降受到威胁。美国联邦通讯委员会称，在2006年不到一分钟的时间电话费用就从2002年的11美分降至7美分。当日收盘时Verizon通信股就上涨了2美元。如此丰厚的利润怎能不吸引投资者勇往直前呢?

如果进展顺利，AT&T 和 Verizon就可以立刻垄断频谱资源。与明年将停用的电视信号相比，频谱可以使运营商在快速大量传递数据方面大赚一笔。

消费者期望能有一个公司从谷歌(google)以及一些局外的公司重脱颖而出，打败那些无线通信巨头，但这只是白日做梦。AT&T和 Verizon联手在政府听证会上赢得了绝大多数的频谱经营权，现在他们的地位更加稳固了。再加上并购Alltel，Verizon 就会成为电信业的垄断寡头，那么其参与市场竞争的胜算就会更大。

Verizon 去年失去了并购Alltel的机会，以280亿美元购买一个负债累累的公司，结果会抵消Alltel所有的盈利，加之信贷系统的崩溃，所有者不可能立刻将Alltel再度出售以缓解资金紧张的压力。

基于以上原因，Verizon不得不另择良策：必须找到一个同行业现金流顺畅的企业来合作，而且交易必须是现金交易。因此如果承担Alltel高达220亿美元的负债，必然不会有助于粉饰 Verizon的报表。(Alltel的持股人当然希望加入资金雄厚的电信寡头而不甘心只持有一家普通公司的股份。)

Alltel 的业务主要在中西部以及从弗吉尼亚到路易斯安娜的沿海地带。和Verizon的联合可弥补Verizon在内布拉斯加和内华达等地区的业务空白。而Alltel在玛里兰大部分地区的用户就不得不改用其他运营商的漫游协定了。

合并Alltel会大大加强Verizon在东南部和西部的市场运营能力，而且拥有几乎所有种类的解调器可以传输多种信号。如果政府批准合并，这些地区的其他企业会遭受大量资产的剥离，这很有可能发生在Sprint/Nextel 或 T-Mobile等大型通信公司身上。

合并不仅仅是地区性问题，更是全国性问题。数据表明，无线通讯市场垄断的指示灯正悄然亮起。但Verizon的地位已坚不可摧了。如果Verizon要占领内布拉斯加的话，去修信号发射塔就可以了!

我们只知道下一届美国总统候选人巴拉克·奥巴马称如能成功赢得大选，他将率领政府阻挠这次合并。

上月他曾说：“我计划司法部实行反垄断法中的反托拉斯条例。这条法律已经废止了7、8年了。”

而另一位候选人约翰·麦凯恩的态度似乎难以琢磨。麦凯恩席喜欢自己与美国总统罗斯福相比，把自己比作正义的维护者。麦凯恩说虽然与国防相比他对经济知之甚少，但是他很清楚要坚定反对布什政府领导的美国联邦通讯委员会对大型媒体公司合并的放纵。

麦凯恩还关注《商业周刊》于2000年对克林顿政府批准公司合并的报道。他表示在他的领导下，会加强反垄断法的法律效力。

麦凯恩还对《商业周刊》说：“第二，我要对全美的企业说一声，我对这种合并浪潮甚是担忧。因为这些合并的规模是史无前例的，期望他们要慎重思考其中的利害关系。我支持自由贸易，反对强加限制。但我熟知历史，我知道过去这种强强合并给消费者带来的损失不可估量。”

难怪Verizon Wireless 和 Allte现在如坐针毡了。

现任司法部批准了XM卫星广播公司和Sirius 卫星广播公司并购，AT&T 和Cingular的合并，但奇怪的是无法批准Verizon收购Alltel。由于处于两党竞选的时期，各派都要反对这次合并来赢得选票。而Verizon与 Alltel的合并则在这换届期必然被匆匆了事，这笔交易则会像一位移动用户在南极电话信号出现中断一样，遭到政府的大力阻挠。