电信重组风云：SK电讯欲保留联通股份

站在新一轮电信重组的起跑线上，韩国SK电讯或许正在面临着一个进退两难的抉择。由于近期电信股票普遍大涨，其拥有的8.99亿股中国联通一旦套现将带来近89亿港元的净收益；而联通的CDMA网络即将出售给中国电信，SK电讯继续作为联通的战略股东已经无法在此项业务上进行合作。

是卖出还是继续持有?这是电信重组带给外资股东的一道难题。而答题者，除SK电讯外，还包括西班牙电信这样的外资电信巨头。目前，西班牙电信持有中国网通7.22%股权。

23日，市场传出运营商重组及高管调整任命消息后，电信股开始集体走强，除中国移动以外，其他几支运营商股票均大幅上扬，中国联通的表现尤其抢眼，H股急升12%，至28日停牌，价格已经狂升至18.48元。中国联通股价的突然发飙，让各路投资者欣喜不已，而韩国SK电讯成为重要的受益者之一。

2006年，SK电讯以10亿美元购买联通可换股债券，2007年8月，以每股8.63港元的兑换价换取联通8.99亿股新股，成为联通第二大股东，持股比例6.61%。按照当前的联通H股股价18.48港元，如果SK电讯出售所持股份，将会为其带来88.5亿港元收益。

SK电讯是全球CDMA主要运营商之一。当初，中国联通引入SK电讯一方面是为获得资金，更重要是借助SK的经验及技术来壮大经营一直不佳的C网业务。SK电讯受困于国内市场的发展瓶颈(韩国政府规定SK电讯所占市场份额不能超过50%，否则高额罚款)，急需开拓海外市场，和联通的合作一拍即合。

但是，中国联通将不再运营CDMA，SK电讯继续作为联通的战略股东已经无法在CDMA项目上继续合作，SK电讯如何处理与中国联通的关系是个难题。

两难选择之下，市场传出消息称，SK电信可能与中国电信组成合资企业继续在华运营CDMA。SK电讯相关负责人并未证实该消息。随后，SK电讯发言人Lauren　Kim表示:一旦出现机会，公司希望在现有的在华业务联盟基础上，扩大与其他电信运营商的合作。尽管公司愿意与中电信谈判，但是到目前为止，还没有正式进行。重组之后，SK将保留在中国联通的股份，但预计中国联通与中网通合并后，持股比例会有所改变。

具体持股比例暂无从知晓，但SK电讯加快改变其中国市场布局，寻求与其他运营商合作却已显露端倪。5月28日，韩国总统李明博参观大唐集团，并打通了第一个CDMA　1X　EVDO与TD-SCDMA跨国跨网络的视频电话。SK电讯借机宣布“中韩电讯合作计划”，表示将与大唐集团加强TD业务合作，并参与研发4G通讯技术。

大唐集团战略部总经理陈山枝表示，SK电讯建设的TD-SCDMA试验网将进一步扩大规模，目前韩国的TD试验网已经升级到HSDPA，与此同时，SK电讯在3G增殖业务上拥有丰富经验，大唐计划邀请SK电讯共同开发基于TD的各种3G增值业务。

市场分析人士认为，尽管市场揣测SK在电信业重组后，可能舍联通而取中电信，但依据目前来看，SK暂不会“抛弃”联通，但同时会开拓与其他运营商的合作。SK电讯已经不止一次强调，公司同时拥有CDMA2000、WCDMA及TD-SCDMA　3种3G技术，在维持与联通的合作外，积极物色多元化的业务投资机会。

高通与电信敲定CDMA专利费

尽管收购C网价格尚未谈妥，中国电信已经悄然加速了C网布局。日前，中国电信已经与高通公司进行了两天的高层会晤，并签署了谅解备忘录。根据协议规定，中国电信将在从联通公司收购的移动网络上使用高通提供的CDMA技术，同时向高通支付版税。

高通方面出席会晤的是首席运营官兼高通公司CDMA技术集团总裁桑杰·贾。他并不讳言高通与其他几大运营商之间都有接触，不过他强调，接触只是技术层面的。桑杰·贾表示，中国还没有启动3G，CDMA市场已经有了明显增长，如果中国3G正式启动，将对CDMA市场产生重要推动作用。

业内传出的消息称，3G牌照发放之后，高通将从它授权的CDMA　2000和WCDMA技术中收取4%的版税，同时还将向所销售的所有WCDMA手机征收版税。分析人士认为，中国电信获得CDMA网络之后，不仅要与高通就CDMA的专利问题进行探讨，同时也需要了解更多CDMA运营方面的经验。目前，高通在中国的主要合作伙伴为中国联通，中国联通除了运营中国唯一一张CDMA网络之外，还与高通共同成立了一家SP企业联通博路，进行CDMA相关增值业务的开发。

记者获悉，中国电信已经完成了内部组织架构的调整，市场前端将分为企事业客户部、集团客户部，以及个人客户部。个人客户部正是为即将运营的移动业务所作的准备。另外，中银国际发布报告，预计中国电信将在成功收购联通CDMA业务后成为首支回归A股的红筹，“这不仅有助于提高其CDMA业务的竞争力，更有助于中电信向3G升级筹集必要的资金。”