常小兵：争取明年Q3开通WCDMA业务

8月26日消息，据路透社报道，中国联通周一公布略优于市场预期的中期业绩，公司将大幅调高2008年的资本开支53%，以加大其于GSM业务发展。

公司并预期，与中国网通合并后拓展的3G业务，于推出两年后盈利。

执行董事佟吉禄在业绩发布会上表示，2008年的资本开支，将较原来预期的大幅调高53%至472.5亿元。增加的资本开支，主要用于发展GSM，该业务的资本开支，将由原先计划的数值上增长87%增至350亿元，以改善网络覆盖和服务质素。

国泰君安电讯业分析师冯丹丹认为，除了发展3G的资金需求外，联通在第二代移动通信(2G)和宽频业务的提升上还有很大资金需求，故料其未来仍有资金压力。有关的资金缺口除可能透过发债筹集外，亦有机会透过发行股份集资。

不过，佟吉禄指出，公司没有融资需要，因为与中国网通合并后，两公司合并的营运现金流每年为650亿元，两年便达1300亿元。而出售CDMA业务予中国电信，可回笼逾300亿元净现金。

联通稍前已表明在未来两年需要投入1000亿元人民币拓展3G业务。两家公司的合并交易仍有待双方股东批准。

南韩SK电讯及西班牙电讯商Telefonica持有中国联通及中国网通的少数股权。英国移动电讯商--沃达丰则持有中国移动。目前在中资电讯商中，只有中国电信尚未引入策略性股东。

联通董事长兼首席执行官常小兵表示，如果合并交易顺利于10月通过，而公司届时又获发3G牌照，我们会争取明年第三季开通3G业务。但他没有透露中国政府何时发牌，或会获发何种3G牌照，但他强调，新公司会争取WCDMA牌照。

不过，分析师关注联通在推出3G初期会是否初始亏损，对明年业绩构成影响。

大和总研分析师卢铭雄指出，合并后初期每股盈利可能出现摊薄效应，但与网通合并后的联通，其GSM具备较佳的技术优势，未来的增长空间亦较中移动大。

不过，卢铭雄认为，以联通的低负债率水平，即使合并会摊薄每股盈利，估计公司短期透过配股方式集资的机会不大。

由于市场担心竞争逐步加剧，加上看淡即将公布的中期业绩，中国移动股份在过去三个月累计下跌逾31%，周一跟随大市收高3。63%，至94.3港元。中国联通收升4。44%，报14.12港元;中国网通则收升4.22%，报21港元。大盘?生指数周一随外盘大涨3。5%。

联通稍早公布，2008年度中期净利大增103%，至44.2亿元人民币，略高于Reuters Estimates综合七名分析师平均预测的42.4亿元，因去年同期业绩包括了发行可换股债券公允值之未实现的损失。其第二季的净利为24亿元，高于Reuters Estimates综合四名分析师平均预测的21.6亿元。

同日，中国网通亦公布上半年净利同比下降5.2%，因愈来愈多用户转用手提电话而放弃使用固网通讯。

大和总研的卢铭雄担心，网通的宽带业务增长在奥运后可能放慢，固网的跌势亦有加剧的压力。

至于国泰君安的冯丹丹则指出，网通的固网业务过去一直录得净流失，但下跌的趋势可望逐步稳定下来。