华为竞标价引发道义之争 电信未必全部接受

8月20日，一则“中国电信CDMA招标部分结果出炉”的消息令所有券商通信行业分析师开始忙碌，研究投资策略、紧急修改分析报告、打电话通知客户，而这一切围绕着两个主角——中兴通讯和华为。由于在中国电信CDMA招标中，华为惊爆“地狱价”，引发行业震荡，也导致“设备商竞争是要利润还是要道义”的争议激烈上演。

华为自杀价引起连锁反应

8月20日收盘时止，中兴通讯(000063)A股当日涨6.68%，收报35.59元。这是中兴通讯连续8天以来首次大涨，终于让中兴通讯的高管和券商们舒了一口气。

自8月12日以来，中兴通讯(000063)的震荡令业界瞩目。仅仅到8月15日，几天之内，中兴通讯就大跌18.63%至34.50元。8月15日，中兴通讯的股价更是暴跌9.21%，趋近跌停。

令外界没想到的是，一直稳健持有中兴通讯的基金们也会上演大逃离。一家不愿透露姓名的券商向《华夏时报》记者表示，导致部分基金信心大减的原因主要在于两项市场传闻引起恐慌性杀跌：一是传C网签单情况即将于8月22日左右公布，华为将赠送大量C网设备，并且已取得70%市场份额，而中兴及class=articleLink>target=_blank>上海贝尔阿尔卡特两家仅共计获得30%的订单；二是传中兴与中国电信订的C网订单毛利率很低。

据有关行业分析师透露，在此次价值100多亿的设备招标中，华为竟然报出6亿元的超级低价。

按照中国电信之前透露的消息，本次CDMA设备招标预期为171亿元人民币，分为核心网、企业网等四个部分。厂商报价在100亿左右符合常规市场竞争情况。按照无线产品40%-50%的毛利率，也就是说其潜亏将可能高达50亿以上。显然，华为这一价格被业界戏称为跌破成本“地板价”，也跌破圈地“地窖价”，创造了“自杀价”。

亏损50亿至100亿

关于华为报价的结果，业内争议很大。

在电信设备行业，弱势厂商进行低价竞标“圈地”的现象非常常见，很多厂商通过低价进入市场，后期通过更大的扩容收回前期成本。在GSM扩容过程中，中兴、华为也多次局部采用这种策略。在国外招标中，华为也屡次实施这种战术，包括在印度和拉美。

不过，有业内人士指出，电信设备商招标中部分赠送设备是普遍现象，但在国内一次100多亿的全国设备招标过程中，报出接近于零的报价，这还是第一次。

问题是如何回报？根据中国电信的计划，未来3年对CDMA网络的投资约800亿元，按照这样的建设规模和“地狱价”报价，如果某家承建商就算只获得其中的10%，其潜在亏损也将至少达到100亿以上。考虑到国产的设备商5%左右的净利润，则100亿的亏损需要通过正常报价卖出2000亿以上的设备才能弥补亏损。

华为之前在国内CDMA市场中份额只有2%，弱势设备商采取更为激进的价格策略很正常，但根据测算，获得10%的市场份额也需要付出潜在亏损100亿以上。今后华为如何收回成本是个问题。

中国电信未必全部接受

虽然截至本报发稿时止，中国电信CDMA设备招标结果还未出炉，但华为的报价实际上已引发股市强烈反应。而首当其冲的就是其主要竞争对手中兴通讯，正如前面所述，重仓持有中兴股票的基金一度恐慌。

但就在基金上演大逃离之时，中兴通讯却上演了一出“C网招标首战告捷”的大戏，令基金们大跌眼镜。

8月20日，中国电信C网招标的结果部分出炉，初步统计结果，中兴通讯约获得总招标额的约50%，阿-朗位居其后，占据约20%份额，其他份额为华为、亚信和福富等瓜分。另外，华友等3家公司获得省分WAP门户资格。这直接导致了中兴通讯股价于8月20日大涨，中兴通讯终于以实际业绩回击了传闻。

而之前，中兴通讯其实已与多家基金和投行反复沟通，并发出了“招标结果尚未揭晓，任何猜测都是没有事实根据”的警示。由此，终于平息了基金们的动荡心理。8月20日，中兴通讯股票终于大涨，市场信心开始恢复，在大势回调的22日，收盘33.05元。

中国联通C网部门借调到中国电信的一位人员证实，传闻中的华为去竞标也确有其事。核心网的报价大概是6.9亿，绝大多数相当于免费赠送。

该人士同时表示，“中国电信有自己的考虑，也不一定全部采用超低价，作为成熟的运营商，中国电信非常明白华为的意图，但为了保持CDMA设备商的竞争态势，不会全盘接受，中兴通讯、阿-朗等都有很大机会”。

事实上，华为通过扼杀CDMA和TD产业链清剿现有和潜在竞争对手，可以说是真正“釜底抽薪”的狠招，对中国电信也未必是好事，假如后面的扩容没有了设备商之间的竞争，等于中国电信也被华为牵着鼻子走，也不一定是好事，中国电信也未必答应。