38上市公司净利半年同比增长 电信业信心回升

据天相投顾统计显示，通信设备制造行业38家上市公司上半年实现营业收入375亿元，同比增长6.9%，净利润7.7亿元，同比增长155%。受财报和运营商投资将加大等消息利好，通信设备板块9月3日和9月2日延续了上周末的抢眼表现，通信设备股分别均涨幅大1.12%和1.90%。

众多分析师表示，虽然通信设备商今年中期业绩增势平稳，但受益电信运营商投资的业绩将在年报中显示出来。现在的关键是，通信设备商在电信消费和电信投资可能出现的不平衡中，如何把握机会，赢得长期发展的态势。

营收增长同比6.9%，通信设备上半年增势平稳

年初以来，通信设备制造业承受着国内自然灾害和全球经济通胀压力不断加大的压力，但上半年依然增势平稳。据天相投顾统计显示，通信设备制造行业38家上市公司上半年实现营业收入375亿元，同比增长6.9%，净利润7.7亿元，同比增长155%。增长主要来自于亏损金额的减少，由6.6亿元减少至5.8亿元。

另外中小板企业较为活跃，上半年通信中小板企业10家上市公司实现营业收入20.54亿元，同比增长38.8%，净利润3.15亿元，同比增长41%，虽然收入贡献只有5.5%，但净利润贡献率高达40.8%。

从各企业近日发布的中期财报可以看出，通信设备制造各子行业龙头企业表现抢眼。电信设备龙头企业中兴通讯上半年实现营业收入107.29亿元，同比增长29.5%；3G通信龙头企业ST大唐上半年营收12.05亿，同比增长4.15%；扣除非经常性损益后的净利润694.51万，同比增长71.66%；光通信龙头企业烽火通信上半年实现营业收入13.19亿元，同比增长33.72%；营业利润1.02亿元，同比上升149.94%；系统集成商华胜天成、亿阳信通等中期业绩增势良好。

竞争激烈，通信设备行业需要信心

上海证券预计，受益于电信重组和3G建设，2008年电信业的固定资产投资将达到2770亿元，同比增长21%。而2008年下半年国内电信投资将在千亿左右，市场利益丰厚。

中国移动已开展对2G网络的投入，金额为1100亿。同时，TD二期建网也将于近期展开，二期建网的28个城市投资将在300亿元左右；中国电信对C网的投资和升级开支也将巨大；中国联通对建设中国最大3G网络信息十足，未来两年联通将在移动网络上投入1000亿元。

但行业研究人员指出，受电信重组进程影响，下半年及年底才会进入运营商对设备的采购高峰，这也意味着对行业上市公司业绩的影响得到年报才能体现出来。

在行业竞争方面，虽然国内龙头企业具有较大优势，但是同样面临国际巨头的竞争。阿尔卡特朗讯、摩托罗拉、北电等国际设备巨头对中国电信市场垂涎已久。国内和国外设备巨头的竞争包括在基站、网络、终端等设备和现有系统的升级、扩容、改建、测试与维护方面。

总体来说，通信设备行业后市仍具有很大发展空间，这也是支撑通信设备板块奥运后期以及更长时间走出较好行情的基础，但目前Ａ股走势疲软，通信设备股走强还有待市场信心恢复。

竞争激烈，设备商趋向“强者恒强”

通信设备行业将真正进入新一轮大发展阶段，运营商之间的竞争加剧引发了对现有业务的新投入，同时3G建设已经陆续展开。

但是，全球经济下滑周期开始，人民币汇率上升，出口回落给设备商带来较大压力，而国内市场的激烈竞争或促使通信设备行业格局发生变化。

7月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长14.7%，比上年同期回落3.3个百分点。通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长16.5%，与上半年17.1%的增长相比稍有回落。

大通证券研究表示，无论是运营商因竞争加剧增加的投入，还是对3G投入，都将首先使得相关的设备制造商和系统集成商获得较大的收益。目前，该板块的风险主要在于宏观经济硬着陆而引发的对通信设备需求的减少，提醒投资者注意风险。

当然，设备制造商数量众多，在竞争中“强者恒强”的格局会进一步明显，优势厂商如中兴通讯、华为技术、烽火通信等将获得大部分份额，其他厂商获得的份额则相对有限。系统集成商之间的竞争则相对缓和，华胜天成、亿阳信通、国脉科技和中创信测等几家厂商各有千秋，将会获得属于自己的一份。