冰河期来临 全球并购“闻债色变”

金融海啸不仅冲走了全球上市公司数十万亿计的市值，也令多起自金融危机爆发前就在酝酿的重大并购案无果而终，加拿大贝尔电信收购案夭折成为受金融危机影响而夭折的最新案例。

加拿大最大的电信公司贝尔电信集团(BCE)的收购方昨日发表联合声明称，因贝尔电信可能无力偿付债务，其348亿加元(约合278亿美元)的收购计划宣告流产。

去年6月，由安大略教师退休金计划（OTPP）牵头的收购方同意以42.75加元/股价格收购贝尔电信。该交易完成的条件之一是，必须由权威估值公司出具贝尔电信能够清偿财务的报告。

但毕马威会计师事务所裁定，如果该交易顺利通过，将导致破产，或无法还清债务。贝尔电信周三在多伦多交易所收盘报23.02加元，较要约价格低46%。

被金融海啸搞砸的并购案不止贝尔电信一个。自去年启动的世界第一大和第三大矿业公司必和必拓与力拓之间的这桩豪门婚姻，一度以1700多亿美元的交易额创下矿业并购史上的最高记录。但随着国际大宗商品价格骤降以及新增债务难以承受，这桩收购案最终告吹。

此外，一直被盛传的德意志交易所与纽约证交所之间的并购谈判也无果而终。受金融危机影响，股票市场交易量萎缩，交易所之间的竞争激烈，证交所之间新一轮的并购潮呼之欲出。

而就在今年年初，雅虎还理直气壮地以微软446亿美元的收购报价“极大低估了雅虎的价值”为由拒绝了微软的主动联姻，但在不到一年的时间里，在金融危机冲击下，雅虎市值仅为160亿美元，再无资本与微软洽谈联姻。

日前就有统计数据显示，目前全球并购交易的情况非常糟糕，其程度甚至达到了20世纪70年代的水平。今年以来，全球并购额较去年同期锐减36%，明年或再减30%。