1200亿拉动效应显现 通信设备细分行业后期受益

中天科技、烽火通信、中兴通讯等通信设备商陆续披露一季报，普遍飘红。通信设备商能够逆市上升，主要得益于国内3G投资建设。3G对各产业的带动非常明显，通信制造商的业绩显著。

在A股市场上，通信、3G两个板块都连续六周上涨，成为市场热点。3G启动进行实质性竞争阶段，以及电子信息产业振兴规划的发布，成为通信、3G板块上涨的催化剂，通信设备行业处于景气上升周期。

一季报皆大欢喜

自4月中下旬开始，通信设备商陆续公布了2009年第一季度财报，通信股摆脱了前期的概念炒作，已经进入实实在在的业绩收获期。

光纤光缆厂商中天科技4月16日公布了通信板块内首份一季报，09年一季度公司实现收入7亿元，同比增长33.9%，实现净利润0.56亿元，同比增长103%。广发证券表示，中天科技净利润增长，主要得益于电网线缆产品和通信网线缆产品收入增长，及原材料价格下调带来的毛利率提升。

随后，通信设备行业标杆中兴通讯公布2009年第一季度业绩，实现营业收入116.70亿元，同比增长35.00%，利润增长29.17%至7866万元，基本每股收益为0.06元。

当日光通信设备龙头企业烽火通信也公布了08年财报及09年一季度业绩。2008年，公司实现营收34.26亿元，同比增长46.01%，实现净利润1.75亿元，同比增长65.84%。09年第一季度，公司实现营收7.47亿元，同比增长33.85%，实现净利润4013.8万元，同比增长34.86%。烽火通信主营业务保持较快成长性和较强的盈利能力。

从已经发布的财报来看，通信设备厂商都在金融危机中积极进取，保持了健康增长。但是，也有不尽如人意者，如中创信测(600485,股吧)，不过，中金公司认为，该公司收入、净利同比下降的主要原因是运营商延后某些项目的验收，公司的季度性业绩波动只是暂时现象。

3G建设是最大驱动力

通信设备商能够逆市飞扬，主要得益于国内运营商网络建设加快，尤其是3G投资建设。

据了解，今年第一季度，国内三大电信运营商就完成了1200亿元的投资，在今年未来的三个季度，还有600亿元要投向市场。受到新一轮投资周期推动，通信设备行业将持续景气，包括主设备商、通信产业链中配套设备商及服务商在内的企业都将从中受益。

三家运营商3G竞赛日益激烈，都在抢占先机，要求设备商加快供货速度，以实现更广范围内推出3G服务。国内众多设备商已经出现订单饱和、供不应求的状态。

以龙头厂商中兴通讯为例，该公司在第一季度系统设备同比增长46.9%，3G及GSM网络建设收入增长迅速。中兴通讯紧紧围绕国内3G建设，配合运营商各类定制化需求，在运营商网络和终端产品的招标中取得了较好的成绩。中兴通讯董事长侯为贵在财报中表示，中兴通讯已经为国内3G市场新格局和可持续发展打下了坚实的基础。

同时，运营商加快光纤入户工程建设，也给光纤光缆企业带来利好。如烽火通信，由于运营商宽带战略对光网络设备需求加大，公司光通信产品和数据通信产品毛利率有望提升并带动综合毛利率提升。

另外，《电子信息产业调整和振兴规划》于4月15日正式发布，明确提出要在“通信设备、信息服务、信息技术应用等领域培育新的增长点”，这也给通信设备商带来了更多的福音。

细分行业后期受益

国内3G建设推进，主设备供应商、配线厂商等成为先期受益者。随着运营商3G投资建设的推进，网络优化、测试盒网络监测相关投入有望加大，相应的细分领域里的龙头企业也将受益。

其中，通信测试维护市场空间巨大。电信服务市场竞争的加剧，通信网络和业务的日趋复杂，使运营商加大在运营支撑系统的投资已成为趋势。重组后，三大全业务运营商均进入了移动、固话、宽带业务，势必会形成大规模补网、建新网、建新支撑网的投资，这将为测试维护企业带来更大的市场需求。

这也让众多投行都对该领域的龙头企业中创信测的发展保持乐观，尽管第一季度收入并不理想，但是仍然维持对该公司全年稳定增长的判断。