小心“瘦身”反伤身

金融危机当前，多数电信企业都开始勒紧裤腰带，紧缩开支。而这真的是切实可行的解决之道吗？近日有观点指出，这种“瘦身”行为可能在短期内帮助运营商在节支方面获得立竿见影的效果，但是从长期来看，缩减必要的资本支出却存在很大的隐患——因为成本压缩太过厉害的话可能导致网络和服务质量出现问题，运营商随后可能不得不因此而付出更多的资金补救。一旦这种情况出现，旨在“瘦身”的良性举措反而会成为“伤身”的主因。

面对形势不容乐观的经济环境，欧洲运营商普遍采取了防守式的发展方式，尽力维持资金的充裕和市场需求的稳定。最初看来，由于自身情况较好，欧洲的电信运营商似乎对经济危机真的具有很大的免疫力，但是有观点认为，这种太过保守的方式并不像我们当初预想的那般长期可行。

此前，德国电信已经发布了利润预警，成为欧洲第一家因经济危机影响而发布利润预警的全业务运营商。在特别强调了集团在美国、英国、波兰市场移动业务的运营颓势之后，德国电信透露，公司将2009年调整后的EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）由2008年的195亿欧元下调2至4个百分点，自由现金流也由上年的70亿欧元下调至64亿欧元。而就在今年2月底，德国电信还曾表示2009年调整后的EBITDA和自由现金流仍将同上年持平。

随后，法国电信公布的数字也显示，公司利润出现了下滑。法国电信称，严酷的经济环境将继续对公司的利润率造成较大的影响。

而其他的欧洲运营商预计也将在未来的数周陆续发布业绩。分析师预计，整体情况不会太过乐观。

经济衰退对于移动增值业务的影响尤其明显。比如，英国和西班牙等成熟市场的数据业务受到的影响就非常明显。而由于竞争的加剧，德国电信和法国电信等主导型运营商也不得不加大了营销的力度，并通过降低资费来保留客户。此外，欧洲电信运营商还要面临泛欧管制的压力。

在这种种压力之下，运营商为了对股东有个交代势必要通过各种削减开支的措施达到现金流的目标。而在紧缩银根的过程中运营商要注意的一点是，千万不要过度削减资本支出，以免影响网络和服务的运行质量，防止带来更多不可预知的开销。

不过目前值得高兴的是，尽管电信业的表现也开始令外界担心，但是在过去的一年中，电信业的表现要明显好于宏观市场。