中国电信：移动业务或再亏3年 不急于回归A股

中国电信(00728，HK)昨日在香港公布了2009年中报，取得净利润84.12亿元，较去年同期减少27.5%。该公司董事长兼首席执行官王晓初昨日在记者会上称，移动业务用户增长11.37%，6月底达到3928万户，已占到新增移动市场的32%，但扭亏或推迟在2012年。3G用户数达到130万户，年底有望达到3000万户，但同样遭遇终端不足的难题。在回归A股的问题上，中国电信并不太急，表示将比较股权与债务融资两种方式，选择其中更有利的一种。

移动业务或还要再亏3年

受移动业务带动，中国电信上半年营业额同比增长14.8%，达到1025.5亿元(扣除初装费因素)，其中15.6%来自移动业务，比去年底上升3.4个百分点。移动用户数量在6月底达到3928万户，较去年底增11.37%，每用户收入(ARPU)达到63.6元。根据三大电信运营商公布的7月份数据来看，中国电信已占到新增移动市场的32%。

营业额方面的功臣在盈利上拖了中国电信的后腿。上半年内，中国电信的除税费前溢利 (EBITDA)为433.39亿元，同比降2.1%，EBITDA率由去年同期的49.5%缩水至42.6%。王晓初表示，EBITDA率降低主要是受移动业务影响，因为历史上联通的CDMA业务从来没有盈利过，而中国电信的固话业务EBITDA率仅略微下降至48.9%。

中国电信的固话用户在6月底为1.99亿户(7月底为1.97亿户)，比去年底减少899万户，该业务收入比2008年上半年下降了3.1%。王晓初表示，流失的用户大多为小灵通用户，而小灵通业务目前仅占到总收入的6%。他说，还有约3800万小灵通用户在逐步流失，当减至1800万～2000万户时，降幅会企稳。

上半年中国电信对手机的补贴占到移动业务营业额的37%，高出全年计划的30%。王晓初表示，公司在下半年内将维持37%的补贴率不变，因为该业务在第一年需要形成市场规模。

去年中国电信提出移动业务在3年内扭亏，目前看来这份时间表有可能要延长至2012年。王晓初认为，假如市场上的其他移动运营商都采用激进的竞争方式(比如高补贴、低收费)，CDMA业务结束亏损的时间就会推迟。但他承诺：“到第四年肯定盈利。”

3G用户年底有望达到3000万

王晓初昨日介绍3G网络铺设进展时说，原本母公司计划在今年底完成的投资项目已于7月28日全部完工，即中国电信的3G网络已覆盖所有中国城市，目前正在进行网络质量的细微优化。他还透露，中国电信原定在明年启动覆盖农村计划，现正在考虑将一部分有需要的地区提前至今年下半年。

今年6月底，中国电信的3G用户数达到130万户，其中30万是手机用户，100万是上网卡用户。王晓初说，现在3G新增用户数达到每天2万，手机与卡各占一半。他认为中国电信可以完成年底3G用户达到3000万户的目标，至少不会相差很远。

与中国移动一样，中国电信的3G业务也遇到终端不足的瓶颈。王晓初表示，目前问世的EVDO手机仅有25款，如果年底前这个数字达到200款，将对用户规模发展有很大帮助。

对于联通与iPhone“联姻”、中移动推出Android系统手机，中国电信没有感到压力。王晓初认为，iPhone的价位太高端，而真正具有3G需求的是大学生用户，因此中国电信将主推500～1000元价位机型；对于操作系统，中国电信希望这个平台能更开放，欢迎与任何系统手机开发商合作。

相较于已经在内地上市的中国联通和积极建议政府推出红筹回归方案的中移动，中国电信在回归这条路上走得并不太急。面对记者多次抛出的关于回内地上市问题，王晓初坚定地表示，中国电信会比较股权与债务融资两种方式，选择其中更有利的一种。