神州泰岳：受益电信市场 谋求多元化创新

如今在我国仍受国际金融危机影响的状况下，创业板的推出无疑为产业注入了一支兴奋剂，同时也催生了一批产业“黑马”，北京神州泰岳软件股份有限公司无疑是其中极为抢眼的一匹。2009年10月30日，创业板开盘当日，神州泰岳以100.1元的开盘价成为首批创业板上市企业中第一支股价过百的公司，涨幅达到72.59%，当日最高价格达到147.80元。作为成长型企业，业界很多人可能并不知道神州泰岳，但一定听说过或使用过一个通信工具——— 飞信，正是凭借承接中国移动的“飞信”运维业务，神州泰岳在短短两年中从一家默默无闻的小公司飞速发展到在创业板成功上市的明星企业。然而，正如好的事物往往是一把双刃剑，在如今飞信已占到公司业务近70%的情况下，公司如何拓展多元化业务，以避免单一业务带来的高风险，成为神州泰岳当前面临的主要难题。

依托电信市场 锻造核心竞争力

如今，电信行业已成为一个以万亿元为单位计算的巨大产业。在中国，3G基础网络建设和终端手机的规模已达1.5万亿元。专家认为，从经济学上看，3G带动的相关产业规模是其本身的10倍，也就是15万亿元，相当于10个三峡工程。而中国巨大的电信产业无疑也带来了广阔的市场机遇，催生了一大批电信产业链上的企业，神州泰岳就是其中的受益者之一。

从神州泰岳自身的发展历程及公司定位来看，公司成立于2001年，2002年5月完成股份制改革。公司自设立之初至今一直被定位为高新技术企业，2007年度与2008年度被认定为国家规划布局内重点软件企业，2007年公司研发中心被认定为北京市企业技术中心。公司具备计算机信息系统集成一级资质、国家信息安全认证信息安全服务二级资质、ISO20000IT服务管理国际标准认证、软件能力成熟度模型集成三级认证(CMMIL3)、ISO9001∶2000质量管理体系认证等多项资质认证。公司自成立以来一直专注于IT运维管理领域的发展，主营业务为向国内电信、金融、能源等行业的大中型企业和政府部门提供IT运维管理的整体解决方案，包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成；公司主营业务涵盖了四大专业方向，即系统网络管理、信息安全管理、服务流程管理和面向电信网络的综合网络管理。公司全资子公司新媒传信是移动互联网运维支撑的专业公司，提供全方位的移动互联网运维领域的技术产品开发、运维支撑服务；控股子公司泰岳通信技术公司专为电信主设备厂商和各运营商提供无线网络优化服务。

从神州泰岳公司所从事的IT运维市场来看，IT运维管理可以细分为面向计算机网络的IT运维管理和面向电信网络的IT运维管理，其业务服务管理(BSM)相关产品与服务是面向计算机网络的IT运维管理市场的代表性组成部分,电信运维支撑系统(OSS)相关产品与服务是面向电信网络的IT运维管理市场的主要组成部分。根据国际调研机构IDC历年的BSM市场研究报告，神州泰岳在我国BSM领域中连续多年处于领先地位，2004年至2008年，公司在BSM领域的市场占有率分别为15.0%、15.1%、19.3%、23.6%和25.7%，且占有率逐年提高。

电信产业带来广阔市场机遇的同时，也必然带来激烈的市场竞争。在神州泰岳董事长王宁看来，公司如今的成功还取决于自身核心竞争力的锻造。神州泰岳自成立以来一直专注于IT运维管理领域，在市场品牌、客户资源、行业经验、技术与产品、人才团队、服务等方面形成了较强的竞争优势，已成为国内领先的IT运维管理整体解决方案提供商。

首先是在市场品牌与客户资源方面，神州泰岳在多年的业务发展过程中积累了一批以电信行业为主，兼顾金融、能源等行业中的大中型企业以及政府机构的优质客户群体。公司与优质客户的合作一方面有力地推动了公司技术水平的不断提高和服务手段的不断改进，另一方面也保障了业务的持续稳定发展。依此形成的良好的市场品牌形象，为公司进一步拓展新的市场空间、保持稳定的增长奠定了坚实的基础。

其次是在行业经验方面，行业经验的积累对于IT运维管理厂商来说至关重要，神州泰岳拥有丰富的电信、金融、能源等行业和政府机构的IT运维管理项目实施经验，尤其是在线关键业务IT运维管理的经验和方法论。作为电信运营商的重要合作伙伴，神州泰岳多次参与电信运营商技术规范的制定，并由此了解和掌握了运营商IT系统及其业务的发展规划及建设思路，进一步把握了技术需求和发展趋势。

最后是在技术与产品方面，作为国内IT运维管理领域内领先的整体解决方案提供商，神州泰岳既有强大的项目实施团队也有专业产品研发团队；基于从国内大型客户不断提炼出的用户需求，通过实施和研发两个部门的快速互动，公司形成了技术和产品水平不断提升和创新的良性机制。根据赛迪顾问市场研究报告，神州泰岳的产品与IBM、HP、BMC、CA等国际厂商相比，在可靠性、丰富性、独特性和创新性等方面水平相当，公司所提供的解决方案也符合国内外的相关标准与规范，在理论基础和系统架构上均达到国际一流水平。

业务单一带来风险 谋求多元化创新

凭借电信市场的高速增长以及承接中国移动的飞信业务，神州泰岳可以说已经取得了成功——— 登陆创业板并高速增长。但任何事物都具有其两面性，神州泰岳最大的优势同时也成为其最明显的缺陷。对于运营商的过分依赖，意味着公司的命运并不完全掌握在自己手里。

其实在2008年，神州泰岳就尝试登陆中小板，虽然飞信已经给公司带来了巨大利润，但上市进展并不顺利，主要原因之一就是公司的主营业务太过单一，而且飞信业务的合同是一年一签，因此被认为有很大的不确定性。在今年创业板上市前的路演中，神州泰岳遇到的最大质疑仍然是对于飞信的依赖度过高。的确，神州泰岳2008年技术服务收入增幅为159.77%，但是如把来自飞信的营业收入剔除，那么增幅会骤降至10.66%。幸好在今年4月，中国移动与神州泰岳签订了为期3年的飞信业务运营支撑服务合同，消除了投资者的疑虚。董事长王宁也反复强调：“由于飞信平台技术复杂程度高、应用内容也相当丰富，中国移动变更合作关系的可能性很小。”

对于神州泰岳当前面临的发展问题，业界分析人士认为，首先公司是对电信行业依赖程度过高。从神州泰岳近几年的营业收入状况来看，2006年度、2007年度、2008年度以及2009年上半年，公司来自电信行业的收入占营业收入的比例分别为71.10%、82.99%、81.51%和92.02%。随着电信行业对IT系统运行效率要求的进一步提升，未来几年内公司经营业绩对电信行业的依赖程度依然会比较高。但如果未来电信行业发生不可预测的不利变化或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降，都将对公司的赢利能力产生较大不利的影响。[!--empirenews.page--]

其次，公司对飞信运维支撑外包服务业务依赖程度也过高。新媒传信是神州泰岳的全资子公司，自2007年3月成立以来一直作为中国移动飞信业务唯一的运维支撑外包服务提供商，2007年度、2008年度和2009年上半年实现的营业收入分别为8773.92万元、27783.08万元和22508.75万元，分别占公司当期营业收入的19.82%、53.50%和68.99%；实现的净利润分别为3731.91万元、9097.17万元和8928.45万元，分别占公司当期净利润 42.23%、75.47%和76.30%，飞信运维支撑外包服务业务已经成为公司赢利来源的重要组成部分。因此，飞信业务的经营状况受制于公司与中国移动的合作关系，公司的赢利能力也存在波动甚至下滑的风险。

基于此，谈到公司未来的发展重点，神州泰岳相关负责人告诉记者，公司将围绕飞信平台大规模改造升级、电信综合网管产品、无线网络优化平台、IT监控管理平台、运维服务流程管理系统和新一代安全运行管理中心等6大方面开展。此外，公司的营销和服务体系建设、技术服务体系建设以及系统集成业务等也是未来发展的重点。