西班牙电信出价73亿美元收购巴西Vivo遭拒

北京时间5月11日晚间消息，据国外媒体报道，西班牙电信(Telefonica SA)以57亿欧元(约合73亿美元)的报价，主动竞购葡萄牙电信(Portugal Telecom)持有的Vivo公司50%股份。Vivo是巴西最大的电信移动运营商，目前由西班牙电信和葡萄牙电信各持股50%。

葡萄牙电信董事会一致拒绝了该收购，称由于本国市场增长缓慢且竞争日益激烈，Vivo对其抵消这种不利影响非常重要，属于企业战略的核心部分。

根据瑞士信贷的估计，西班牙电信的报价给Vivo的估值32倍于其2010年的预期收益，体现了在发达国家市场饱和后，西方电信运营商竭力争夺新兴国家市场的用户和收入增长来源。

消息传出后，葡萄牙电信股价上涨了7%，西班牙电信股价则下跌了3.7%。

由于西班牙经济状况不佳，失业率节节上升，人们纷纷削减通讯支出，西班牙电信在本国市场面临困难，Vivo对其显得尤为重要。

不幸的是，西班牙电信远非唯一一家对巴西市场感兴趣的运营商，巴西是南美最大的移动市场，预期今年用户数量将增长11%。

法国维旺迪集团(Vivendi SA)在去年收购了巴西固定电话运营商GVT,该集团和巴西最大的固定电话运营商Oi均希望能够增加移动电话方面的业务。但是目前在该市场仅有两家公司Vivo和意大利电信旗下的TIM，因而将可能导致一场激烈的并购战。

在今年早些时候向客户公布的一个备忘录里，美国投资研究公司伯恩斯坦(Bernstein)的分析师准确的预测了这样的局面的发生。他们指出“巴西市场的情况在发生变化，尤其是西班牙电话公司的Telesp(固定电话子公司)正在快速衰退，在导致巴西市场出现激烈的并购争夺。”

他们还表示：“随着潜在竞价者的数量超过出售者，巴西现在已经变成一个卖方市场。”他们预测在之后的18个月内至少会发生两单交易。

伯恩斯坦公司预计TIM可能吸引85亿欧元到90亿欧元的出价。意大利电信可能会接纳这样的价格因为该公司需要减少其净债务和投资本国市场。该公司认为Oi接手的可能性要比维旺迪高，尽管后者拥有更多的资金。

巴西市场并购竞争加强的同时其他新兴电信市场也在加速整合。今年早些时候，印度巴帝电信以107亿美元收购Zain在非洲的资产。同时埃及移动运营商Orascom上个月表示南非MTN提出收购要约，两者目前正在谈判当中。