并购不能解决雅虎中年危机：亚洲资产是关键

导语：据国外媒体周六报道，分析人士日前指出，几家私募股权公司有意联手AOL或新闻集团收购雅虎，而这笔潜在交易根本无法解决雅虎当前所面临的“中年危机”。

本周有消息称，几家私募股权公司有意联手AOL或新闻集团收购雅虎。对于雅虎而言，这将是又一次重大转变。20多年前，雅虎曾是互联网市场的先锋，但遗憾的是未能跟上时代发展的步伐，如今已被谷歌、Facebook和Twitter等竞争对手抛在身后。

知情人士称，自雅虎被谷歌超越后，“雅虎将走向何方？”这一问题一直萦绕在雅虎投资者的心中。在过去的一年中，雅虎进行了多次并购，试图跟上互联网市场的新趋势。知情人士称，雅虎还曾试图收购地理位置社交网络Foursquare和团购网站Groupon。如果成功收购这两家公司，都将使雅虎走向一个不同的发展方向。

亚洲资产是关键

知情人士称，对于正在酝酿之中的新交易，能否达成还取决于雅虎是否抛售其亚洲资产，主要是中国阿里巴巴40%的股份以及雅虎日本公司35%的股份。分析人士预计，这两笔投资占雅虎市值的近50%，因此出售亚洲资产将使雅虎的前景更加暗淡。

而自2009年出任雅虎CEO以来，卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)一直专注于内容，开发了网络视频产品，收购了Associated Content，致力于原创内容。

知情人士称，雅虎一大股东支持雅虎与AOL合并，让AOL CEO蒂姆·阿姆斯特朗(im Armstrong)出任新公司CEO，并相信阿姆斯特朗将给合并后的新公司带来清晰的战略。

规模不是关键

太平洋皇冠证券(Pacific Crest Securities)分析师史蒂夫·韦恩斯坦(Steve Weinstein称：“仅仅使规模变大或变小没有什么意义，如果有意收购雅虎，应当制定出使雅虎业务增长的战略。”

除了阿姆斯特朗非凡的个人领导能力外，目前尚不清楚AOL雅虎合并有助于克服雅虎所面临的困境。投资公司Gleacher & Co分析师金云(Yun Kim)称：“该交易对雅虎没什么好处，AOL也不能给雅虎带来什么价值。”

雅虎是全球最受欢迎的网络社区之一，是美国仅次于谷歌的第二大搜索引擎。但在社交网络日益普及的今天，雅虎尚未找到自己的位置。今年第一季度，雅虎的页面浏览量与去年同期持平，第二季度同比下滑4%。

投资者惟利是图

有分析人士称，重塑雅虎并非是私募股权公司收购雅虎的主要目的。投资公司Cowen分析师吉姆·弗里德兰德(Jim Friedland)称，如果是私募股权投资者，他们不会想着如何改造雅虎，而是利用当前业务使自己的投资回报最大化。

弗里德兰德认为，雅虎最具价值的资产是其电子邮件服务给网站带来的流量。当前，雅虎通过这些流量来获取广告收入。弗里德兰德：“私募股权投资者并不关心雅虎规模是变大还是变小，只要能给他们带来利润即可。”

相关新闻：

MarketWatch：美国在线+雅虎=更多庸才