美司法部阻碍T-Mobile美国收购案

导语：据国外媒体周五报道，德国电信(Deutsche Telekom AG)和美国移动运营商AT&T表示将在法庭上并肩战斗，共同挽救AT&T对德国电信旗下T-Mobile美国的收购交易。分析师认为，对于AT&T而言，拖延时间是有利的选择，而对于德国电信而言，尽早抽身才是更好的出路。有分析师称，交易以失败告终的可能性有75%。若交易最终破裂，那么对 T-Mobile美国和德国电信而言最为不利。

以下为文章全文：

德国电信和美国移动运营商AT&T表示将在法庭上并肩战斗，共同挽救两家公司有关德国电信旗下子公司T-Mobile美国390亿美元的收购计划。此举也表明两家公司愿搁置利益纷争，极力促成这项收购计划。

分析师称，对于AT&T而言，拖延监管机构的审查让T-Mobile美国前途未卜，延迟支付估计金额高达70亿美元的交易破裂费，会对该公司有好处。对于T-Mobile的美国母公司德国电信来说，尽早脱手转而寻求其他选择是更好的出路。在美国司法部提起诉讼阻碍该交易的进行之后，德国电信股价在仅仅一周之内就下跌了13%。

KBC Asset Management基金经理利昂-卡帕特(Leon Cappaert)称，AT&T仍希望这笔交易能够顺利完成，但如果交易无望的话，那么对于AT&T而言拖延进展才是有利的选择。他表示，对于德国电信而言，还有其他可选途径，即便这笔交易不成，其也有机会为T-Mobile美国选择其他买家。

现任德国电信CEO的雷内•奥伯曼(Rene Obermann)此前曾执掌T-Mobile International，在他的领导下，美国业务成为德国电信旗下发展最快的子公司。不过，T-Mobile美国在过去四个季度中流失合约用户约100万，因为随着移动性能更强的多媒体手机的普及，很多消费者都转而使用其竞争对手的电信服务。此外，在网络部署方面，T-Mobile美国也落后于其他竞争对手。

德国电信股东支持交易

据不愿具名的知情人士透露，在与AT&T的交易问题上，奥伯曼仍享有德国电信董事会的全力支持。

知情人士称，尽管德国电信仍在重点解决监管层面的问题，但其管理层已开始考虑在交易失败情况下的其他可选方案。这些备选方案中包括将T-Mobile美国分拆给股东、以及与此前表达过收购意向的其他潜在买家重新谈判。德国电信去年曾考虑让T-Mobile美国进行IPO(首次公开招股)。

德国电信发言人菲利普•科恩斯蒂特(Philipp Kornstaedt)重申，公司承诺与AT&T一道出席法庭为这笔收购交易辩护。德国电信本周曾表示，该公司还将与AT&T就T-Mobile美国的交易寻求其他选择，以应对监管机构未来可能提出的其他要求。

AT&T发言人布拉德•伯恩斯(Brad Burns)拒绝就此置评。

德国电信股价下跌

在美国针对AT&T收购T-Mobile美国的交易提起诉讼之后，德国电信股价跌幅达到13%。

汇丰控股(HSBC)分析师将德国电信的股票评级从增持下调至中性，并将其股价预期下调了32%，至9.50欧元，理由是T-Mobile美国的交易可能会陷入长期僵局，而且德国电信在德国部署下一代网络的步伐有所落后。

Espirito Santo的分析师维尔•德拉普(Will Draper)等人在一份报告中写道，AT&T收购T-Mobile美国的交易最终以失败告终的可能性有75%。

AT&T在交易中占据主导

投资机构Allianz Global Investors的基金经理海因里希•艾(Heinrich Ey)称，尽管德国电信有重新选择的权利，但其尚且无法重新开始与其他潜在买家接洽。

他表示，AT&T在这笔交易中占据了主导地位，德国电信得竭尽所能予以支持。他称，鉴于目前监管机构批准这笔交易的可能性非常低，对于投资者而言，将T-Mobile美国整体出售仍是最好的选择。

他表示，让T-Mobile美国IPO可能仅会产生200亿欧元(合280亿美元)的利得。

德国电信CFO蒂莫休斯•霍特吉斯(Timotheus Hoettges)曾在AT&T宣布收购T-Mobile美国后的第二天称，德国电信此前与五家公司就T-Mobile美国的未来进行了探讨，但未指明这几家公司的名称。据知情人士透露，Sprint Nextel就是其中之一。

AT&T和美国司法部定于9月21日上庭，看双方能否达成和解。双方需要在9月16日之前提交一项联合提案以待安排诉讼。美国联邦通讯委员会(Federal Communications Commission)也将对这笔收购交易进行审核。

交易破裂对T-Mobile美国最不利

德国电信发言人科恩斯蒂特称，公司预计诉讼案在明年之前不会开庭。美国电信运营商Sprint本周加大了对这笔交易的反对力度，提起了另外一项反垄断诉讼。一位消息人士称，如果监管机构要求对收购协议的要点内容进行修改，这些改动都需要获得德国电信的监察委员会的同意。

对于德国电信CEO奥伯曼和该公司投资者而言，将T-Mobile美国出售给AT&T仍是最好的结局。德国电信此前承诺，出售交易所得资金将用于消减债务、回购股票、推进欧洲业务以及扩大宽带网络。如果交易成功，德国电信还能够在AT&T获得8%的股份，因此其将有望每年获得分红约6亿美元。

市场研究公司CCS Insight驻波士顿分析师约翰•杰克逊(John Jackson)表示，诉讼给交易带来了不确定性，而最受影响的就是T-Mobile美国和德国电信，他认为德国电信无法执行有关交易破裂的条款，而且也可能无法寻求其他选择。他表示，如果交易受阻，那么实力薄弱的美国第四大电信运营商T-Mobile美国将很可能无法获得母公司德国电信的追加投资，而且潜在的其他买家也可能实力平平。