工信部将推动TD-LTE发展八龙头或蓄势爆发

时间：2011-10-26 15:50:00

关键字：工信部 TD-LTE 通信设备通信业

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[导读]新闻办于2011年10月26日(星期三)上午10时在新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工业和信息化部运行监测协调局局长肖春泉等介绍2011年三季度全国工业通信业运行形势，解读当前工业、通信业领域热点难点问题，并答记者

新闻办于2011年10月26日(星期三)上午10时在新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工业和信息化部运行监测协调局局长肖春泉等介绍2011年三季度全国工业通信业运行形势，解读当前工业、通信业领域热点难点问题，并答记者问。

【直播摘要】

2011年前三季度全国规模以上工业增加值同比增长14.2%

肖春泉:今年以来，面对国际经济环境新变化和国内经济运行新情况，工业和信息化系统认真贯彻落实中央决策部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，努力巩固和扩大应对国际金融危机冲击的成果，工业经济继续呈现出生产增长较快、效益整体改善、结构调整稳步推进的良好格局，总体运行在平稳较快增长区间，通信业、软件业平稳发展。

工业生产保持平稳较快增长。据国家统计局统计，前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长14.2%，其中一、二、三季度分别增长14.4%、14%和13.8%。分管理门类看，原材料工业增长12.9%，消费品工业增长14.2%，装备制造业增长15.5%，电子制造业增长16.1%。

规模以上工业企业整体效益状况继续改善。据国家统计局统计，1-8月，规模以上工业企业实现利润和上缴税金总额同比分别增长28.2%和27.4%；主营业务收入利润率为6.07%，同比基本持平。

内需对工业增长拉动作用进一步增强。据国家统计局统计，前三季度，规模以上工业完成销售产值同比增长29.5%，出口交货值同比增长18.4%，低于全部销售产值增速11.1个百分点，其中一、二、三季度分别增长20.9%、17.7%和17.1%，轻工、纺织、机械产品出口增速总体呈回落态势，电子产品出口明显低于整体工业出口增长水平。

产业结构调整工作稳步推进。据国家统计局统计，前三季度，全国工业投资达9.04万亿元，其中制造业投资7.29万亿元，同比分别增长26.5%和31.5%。2011年18个工业行业淘汰落后产能工作进展良好，电解铝、平板玻璃、煤化工等行业调控力度加大。25个新能源汽车推广使用示范城市试点工作全面展开，纯电动汽车和插电式混合动力汽车已开始进入市场。

工信部：前三季度工业经济继续保持平稳较快增长

工业和信息化部运行监测协调局局长肖春泉等今天在介绍2011年三季度全国工业通信业运行形势时透露，面对国际金融危机的冲击，中国工业经济继续呈现出生产增长较快、效益整体改善、结构调整稳步推进的良好格局，总体运行在平稳较快增长区间，通信业、软件业平稳发展。

通信业保持较快增长，3G建设和三网融合取得新进展。1至9月，全国电信业主营业务收入增长10%，电信业务综合资费同比下降5.1%。截至9月底，全国电话用户达到12.4亿户，普及率为92.6部/百人；3G电话用户达到1.02亿户，其中TD-SCDMA用户4316万户，3G网络已覆盖所有城市和县城以及部分乡镇。通信业持续向信息服务业转型，移动数据及互联网业务增长迅速。软件业务收入同比增长30.5%。

工信部:前三季度拉动工业增长的内外需动力减弱

工业和信息化部运行监测协调局局长肖春泉今日在介绍全国工业通信业运行形势时表示，前三季度工业通信业总体运行平稳，但拉动工业增长的内外需动力减弱。

肖春泉指出，当前国际形势依然严峻复杂，国内经济运行也出现一些新情况、新变化。一是拉动工业增长的内外需动力减弱。社会消费品零售总额实际增速低于工业生产增速，外贸出口增速总体呈现逐月减缓趋势，投资拉动作用也有所减弱。

二是企业生产经营难度加大。受融资环境趋紧、用工成本上升、利率汇率调整、能源原材料价格高位波动、要素供应紧张等多重因素挤压，一些企业成本上升较快，组织生产难度加大。

三是小微型企业面临一些新困难新问题。当前一些小型微型企业经营困难，融资难等问题突出，扶持中小企业发展的体制机制和政策环境还不完善，加上中小企业自身存在的问题，抗风险能力不强，生产经营困难加大。

前三季度全国工业通信业运行形势发布会(实录)

国务院新闻办于2011年10月26日(星期三)上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工业和信息化部运行监测协调局局长肖春泉等介绍2011年三季度全国工业通信业运行形势，解读当前工业、通信业领域热点难点问题。

华清：女士们、先生们，各位记者朋友上午好，欢迎大家出席国务院新闻办新闻发布会。今天上午请来了工业和信息化部运行监测协调局局长肖春泉先生；中小企业司司长郑昕先生；通信发展司副司长陈家春女士，请他们向大家介绍2011年前三季度工业通信业运行形势，解读当前关于工业通信业领域热点难题问题，并回答大家感兴趣的问题。现在先请肖春泉局长介绍情况。2011-10-26 09:51:05

肖春泉：女士们、先生们，各位媒体的朋友们，大家上午好。很高兴出席这次发布会。按照安排，我先介绍一下前三季度工业通信业运行情况，然后我和我的同事回答大家的提问。

今年以来，面对国际经济环境新变化和国内经济运行新情况，工业和信息化系统认真贯彻落实中央决策部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，努力巩固和扩大应对国际金融危机冲击的成果，工业经济继续呈现出生产增长较快、效益整体改善、结构调整稳步推进的良好格局，总体运行在平稳较快增长区间，通信业、软件业平稳发展。2011-10-26 09:53:36[!--empirenews.page--]

肖春泉：工业生产保持平稳较快增长。据国家统计局统计，前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长14.2%，其中一、二、三季度分别增长14.4%、14%和13.8%。分管理门类看，原材料工业增长12.9%，消费品工业增长14.2%，装备制造业增长15.5%，电子制造业增长16.1%。

肖春泉：产业结构调整工作稳步推进。据国家统计局统计，前三季度，全国工业投资达9.04万亿元，其中制造业投资7.29万亿元，同比分别增长26.5%和31.5%。2011年18个工业行业淘汰落后产能工作进展良好，电解铝、平板玻璃、煤化工等行业调控力度加大。25个新能源汽车推广使用示范城市试点工作全面展开，纯电动汽车和插电式混合动力汽车已开始进入市场。2011-10-26 09:56:29

肖春泉：通信业保持较快增长，3G建设和三网融合取得新进展。1至9月，全国电信业主营业务收入增长10%，电信业务综合资费同比下降5.1%。截至9月底，全国电话用户达到12.4亿户，普及率为92.6部/百人；3G电话用户达到1.02亿户，其中TD-SCDMA用户4316万户，3G网络已覆盖所有城市和县城以及部分乡镇。通信业持续向信息服务业转型，移动数据及互联网业务增长迅速。软件业务收入同比增长30.5%。2011-10-26 09:57:35

肖春泉：各位朋友，当前国际形势依然严峻复杂，国内经济运行也出现一些新情况、新变化。一是拉动工业增长的内外需动力减弱。二是受多重因素影响，企业生产成本明显上升，生产经营难度加大。三是小微型企业发展面临一些新困难新问题。2011-10-26 09:58:44

肖春泉：从总体上看，前三季度我国工业通信业运行平稳，结构调整力度逐步加大，中央宏观调控的成果进一步巩固。面对严峻复杂的国内外形势，工业和信息化系统还要加大工作力度，为完成全年各项目标任务而努力。2011-10-26 09:59:34

肖春泉：下面，我和我的同事，中小企业司司长郑昕同志，通信发展司副司长陈家春同志，愿意回答大家的提问。谢谢。2011-10-26 10:00:20

华清：谢谢肖春泉局长，下面把时间留给记者提问。2011-10-26 10:01:38

中央电视台记者：第一个问题请问肖春泉局长，19日国家能源局数据显示，高耗能行业依然增长过快，想问一下，下一步工信部在这方面将如何进行调整？第二个问题，根据国内经济运行的新情况和新变化，工信部下一步的工作重点是什么？谢谢。2011-10-26 10:02:13

肖春泉：感谢你的提问。淘汰落后工作是一项艰巨而复杂的系统工程，工信部在这方面工作力度越来越大。按照国务院关于进一步加强淘汰落后产能的通知，还有国务院印发的“十二五”节能减排工作的通知，我们和地方政府、有关部门一起加强领导、精心组织、落实责任，排除困难，稳步推进。去年的任务完成情况是这样，今年四月份我们组织了十几个部门成立考核小组赴各地进行检查，从各地检查的情况来看，18个行业淘汰落后产能任务都完成了，近期将会同能源局把考核成果向社会公布。2011-10-26 10:03:06

肖春泉：今年是“十二五”第一年，淘汰落后产能任务十分艰巨，今年四月份，我们向各省(区、市)下达了18个行业的今年淘汰落后产能任务，6月15号公告了涉及淘汰落后产能企业2255家。截止到9月底，2255家企业淘汰落后产能任务90%已经完成，70%的落后生产线、落后生产设备已经拆除，从目前掌握的情况看，除个别省份以外，大多数省份工作进展都非常顺利。2011-10-26 10:05:08

肖春泉：我们认为淘汰落后采取的措施主要有六个方面：一是加强组织协调；二是公告企业名单；三是拆除落后产能；四是加强督察考核；五是加大资金支持；六是加大执法力度。谢谢。2011-10-26 10:06:38

肖春泉：第二个问题，关于今年的工业走势问题，感谢你对工业的关心。今年整体来看，工业一、二、三季度整体来讲是逐步回落的态势。目前的情况来看，我们预计今后几个月，国际经济严峻形势难以出现大的转折，国内物价尽管有所回落，但是仍然处于较高水平。随着节能减排力度的加大，结构调整力度的加大，工业有可能继续回落。但是经过各方面努力完成年初确定的规模以上工业增加值增长11%目标我们认为是没有问题的。谢谢。2011-10-26 10:08:39

肖春泉：关于明年的走势问题，我们分析判断，基本延续今年四季度的走势，初步预计明年规模以上工业增加值增长还是保持在11%左右。2011-10-26 10:10:44

中新社记者：我问两个有关中小企业的问题。一，今年4月份工信部发布了两个数据，前两个月规模以上中小企业亏损面是15.8%，当时同比扩大了0.3个百分点，亏损企业的亏损额是658亿元，这个数额增长比较快，同比增了22.3%。我的问题是，现在有没有统计数据统计出来，到今年前三季度这两个数据发生了什么样的变化？反映了什么样的问题？二，今年上半年工信部等四部委发布了新的中小企业划型标准，新增加了微型企业，这个新标准促进中小企业发展有什么作用和意义？目前出台的针对小型、微型企业的财政金融政策，预期将要起到一个什么样的政策效果？谢谢。2011-10-26 10:11:49

郑昕：感谢你的提问。我从以下三个方面做解答。

第一，对整个中小企业发展态势的判断。我想说一下1至8月份的数字，我们用的是国家统计局的统计数据，1至8月份，规模以上中小企业同比增长16.7%，其他的数据我就不一一列举了。我想说明的是，今年以来虽然整个国内外形势比较严峻，但根据我们近期对13个省的调研，中小企业从整体上继续向着平稳较快的方向发展的基本面没有改变。2011-10-26 10:12:41

郑昕：当然，在当前的经济运行情况下，中小企业，特别是小微企业确实存在很多问题，存在着很多困难。经过调研，大概存在以下五个方面的困难或者问题：[!--empirenews.page--]

一、融资难。反映更为突出的是小微型企业的融资难。

二、企业税费比较重。

三、原材料上涨和人工成本上升比较快。

四、中小企业自身素质比较低，创新能力不强。

五、从政府方面来看，提供的公共服务支持不足。2011-10-26 10:17:05

郑昕：虽然从当前看，中小企业，特别是小微企业存在的一些问题是局部的，或者是苗头性的，但是中小企业的困难，特别是小微企业存在的困难，必须引起高度重视，必须要采取切实有效的措施，帮助小微企业渡难关、克服困难。大家都知道，10月12日国务院常务会议确定了对小微企业的财政和金融支持政策，昨天晚上新闻也报道了，财政部和银监会也出台了具体的细则。应当说在这方面党中央、国务院高度重视中小企业，特别是微小企业的发展，12日的常务会议确定的政策措施是继国发36号文件以后，国家对中小企业，特别是微小企业的支持又一重大的举措。在这方面，工信部将根据国务院的统一部署，积极会同和配合有关部门，在以下几个方面，特别是引导企业转变发展方式，提高企业的创新能力，营造良好的发展环境和开拓国际市场等等方面制定一些政策措施，引导企业发展。2011-10-26 10:19:05

郑昕：你刚才还问到标准的问题，今年6月份，经国务院批准，工信部、国家统计局、发改委、财政部联合发了中小企业的划型标准。大家都知道，标准是政府制定政策、研究政策的基础，这个标准是6月份经国务院批准的，对中小企业发展是一个大事。如果说意义和作用，我想有以下几个方面：一、有利于中小企业的分类管理，政策实施和宏观决策；二、有利于加大对小微型企业的扶持力度，这里有政府政策取向的问题；三、有利于处理好提高生产力、解决就业的问题；四、便于与国际接轨。我们有一个微型企业的标准，如果说突破，一是这次增加了微型企业标准，体现了政府的支持导向。举一个例子，一、小微工业企业的划分标准大概是20人以下。二、这次标准的覆盖面非常广，基本涵盖了整个国民经济主要行业，大概涉及到17个门类。三、这次的指标比较灵活，过去都是三个指标，现在是一至两个指标。四、还有一个亮点和突破，将我们国家个体工商户纳入微型企业参照执行。2011-10-26 10:34:15

文博新闻社记者：我的问题是关于中国移动(微博)开发的4G TD-LTE技术，这个技术商业化方面有什么发展？明年会有什么新的动态？谢谢。2011-10-26 10:37:56

陈家春：

谢谢你的问题，关于TD-LTE发展，工业和信息化部正在主导相关的运营商和设备制造商在全国六城市开展TD-LTE规模技术试验，目前第一阶段的工作已基本完成。在网络建设方面，共有七家国内外通信设备制造企业完成了所有外场站点的开通工作；在终端芯片方面，共有六家国内外芯片企业提供了测试终端；在测试方面，包括核心网、传输、承载、安全、无线网、网管等第一阶段主要测试工作已经完成，目前正在抓紧进行数据分析和总结工作。2011-10-26 10:39:07

陈家春：总体上讲，在六城市开展的TD-LTE规模技术试验，为产业发展提供了最佳的技术支撑和服务平台，有效地推动了TD-LTE成熟进程，带动了产业飞跃发展。目前TD-LTE已经形成了全球的通信研发制造企业广泛参与的完整产业链体系。

一般来讲，一个技术要实现或达到商用推广的阶段，需要经过研发技术试验、规模技术试验、试商用和正式商用等几个阶段。下一步工信部拟在第一阶段规模技术试验的基础上，将继续抓紧安排TD-LTE规模技术试验的第二阶段的相关工作，在总结评估的基础上，适时开展试商用，来推动TD-LTE加快发展。谢谢。2011-10-26 10:40:57

中国日报记者：我有两个问题想请问肖春泉局长。第一个问题，您刚才提到目前拉动工业增长的内外需驱动力减弱，请问这对我们国家今年整个经济的增长会带来什么样的影响？您觉得全球经济会不会面临二次探底的危险？第二个问题，目前3G网络的发展非常迅速，3G的终端也非常普及，但是针对这些终端的安全问题也日益突出，请问您怎么看待移动终端的安全问题？会采取什么样的措施进行监管？谢谢。

肖春泉：你提得两个问题都很好，我回答第一个问题，第二个问题请陈司长回答。关于工业经济增长的内在拉动因素问题，中国的经济增长主要是三大拉动因素：一是固定资产投资；二是出口；三是国内消费。现在来看，由于现在欧美主权债务危机在蔓延，明年在出口方面有很多不确定因素，这是一方面。经济增长拉动今后要靠国内的需求，国内需求主要是固定资产投资和最终消费。前几年我们为了应对国际金融危机冲击，在刺激国内需求方面做了很多工作，围绕十大产业调整振兴规划，包括固定资产投资和刺激消费的政策措施。随着这些措施的逐渐退出，目前来看，投资和消费增长速度有一定的回落，这也是正常的。有利于促进经济增长由政策刺激型向内升动力型转变，这也是宏观调控所希望要达到的目标。谢谢。2011-10-26 10:43:47

陈家春：我回答一下关于移动智能终端的问题，伴随着移动互联网和移动智能终端的快速普及，在带给用户丰富多彩应用的同时，移动互联网或者移动智能终端的安全问题确实也日益突出。互联网上原有恶意程序的传播、远程控制、网络攻击等传统互联网安全威胁正在向移动互联网快速蔓延，同时由于移动互联网终端和业务与个人用户利益密切相关，恶意吸费、信息窃取、诱骗欺诈等恶意行为的影响和危害更加突出。对此我部高度重视，开展了以下四方面工作：一是修订进网检测技术要求，采取定期的拨测手段来加强个人信息的保护。二是开展移动互联网恶意程序的治理工作，研究制定移动互联网恶意程序检测处置机制，制定恶意程序认定和命名的标准，指导各省通信管理局和移动通信运营企业开展恶意程序的监测处置试点工作。三是正会同有关部门制订《移动智能终端管理办法》，完善移动智能终端的个人信息安全管理，切实保护消费者权益。四是加强宣传工作，提高用户网络安全防范意识，鼓励手机安全产业发展。谢谢。2011-10-26 10:47:08

经济日报记者：我有一个问题请问肖春泉局长，数字上看前三季度工业增长是14.2%，但其实是逐季回落的。您刚才讲到全年可能是11%没有问题，这是不是意味着第四季度会有较大幅度的下滑？另外我想请您给我们分析一下回落的具体原因和下一步的应对措施是什么？谢谢。2011-10-26 10:52:08[!--empirenews.page--]

肖春泉：感谢你对工业经济运行态势的关心，你了解得很清楚。总体判断，前三季度还处于比较平稳、有所回落的态势。今年以来，工业和信息化系统按照中央的部署，把握好经济增长、稳定物价和调整结构三者的关系，实现了经济运行平稳、效益有所改善，结构调整稳步推进的格局。总的来看，我国经济增长由政策刺激型逐渐向自主增长型转变，转变过程中虽然增速有所放缓，应该说主要是宏观主动调控的结果，没有出现大家担心的大起大落现象。预计四季度工业经济速度继续保持平稳较快增长，但个别月份有可能回落。我们要清楚地看到，国际上欧美主权债务危机还在持续发酵，发达国家失业率居高不下，国际上的需求减弱。国内物价虽然同比增幅出现回落，但还是在高位运行。2011-10-26 10:52:47

肖春泉：同时，能源、原材料价格仍然居高不下，尽管最近国际市场有些原料价格有所回落，但实际上属于仍处于高位。另外，工资成本在上升，昨天新闻报道有一些省份今年以来上调了最低工资标准。像郑司长提到的，有一批小微型企业由于规模小、处于行业下游，抗风险能力弱。我们认为，总体上看，今年全年工业增速，包括明年，仍然会保持在一个平稳增长区间。谢谢。2011-10-26 10:57:52

新华社记者：有个问题想问肖春泉局长，今年是“十二五”开局之年，社会各界都很关注我国现在工业经济调结构，转变经济发展方式有什么新进展？目前面临什么困难？2011-10-26 11:01:51

肖春泉：谢谢你的问题，这个问题说到了关键。工业经济运行当中存在的不平衡、不协调问题，应该通过调结构来解决。十七大报告提出“以科学发展为主题，以加快发展转变方式为主线”，加快转变经济发展方式是我国经济社会领域的一场深刻变革，这是一个综合性、系统性、战略性的问题，所以必须贯穿经济社会发展的全过程和各领域。在发展中促转变，在转变中求发展。2011-10-26 11:02:28

肖春泉：工业和信息化系统按照党中央、国务院的要求，在加快转变经济发展方式、调整结构方面做了一些工作，而且今后还要加大力度。

一是需求结构优化，内需对工业增长的拉动作用进一步增强。

二是工艺结构优化，技术改造和技术创新步伐进一步加快。

三是我们在用能结构方面也在优化，加大了节能减排力度和淘汰落后的力度。例如，我们在节能减排方面、用能结构方面，围绕着国家下达的节能减排目标，狠抓节能降耗，全面推行清洁生产，积极推进资源综合利用，大力发展循环经济。全国规模以上工业万元增加值能耗由2005年的2.6吨标煤下降到去年的1.9吨标煤，实现了五年累计下降26%的目标。2011-10-26 11:04:31

肖春泉：四是企业组织结构优化，企业兼并重组工作取得了很大进展，按照国务院的统一部署，加快了重点行业的兼并重组工作，比如说钢铁企业，前十家企业产业集中度由2005年的35%提高到去年的48%。汽车工业前十家企业由83.7%提高到86.3%。下一步由于“十二五”期间结构调整任务更加繁重，我们将按照党中央、国务院的部署，和有关部门、企业一起共同推进结构调整工作，推进转型升级，促进工业发展方式的转变。谢谢。2011-10-26 11:04:59

文汇报记者：请问陈司长，首家海外上市的互联网公司中华网申请破产保护，并且迅雷(微博)和盛大文学(微博)推迟了海外上市计划，是否国内互联网公司海外上市泡沫已经有破灭的迹象？这些对国内互联网企业海外上市将会产生怎样的影响？谢谢。

陈家春：互联网市场是一个创新活跃而又竞争异常激烈的领域，伴随着新企业的不断诞生，也会有企业被淘汰，这是市场发展的客观规律。

互联网企业发展初级阶段需要大量资金支持，吸纳风险投资、公开发行上市等都是其实现融资的主要方式。选择何种融资方式、什么时机融资与企业自身的发展战略、资本市场的环境、估价水平、融资成本等因素密切相关。2010年以来在境外上市的中国互联网企业其发行市盈率、市销率等估值指标普遍高于美国本土的互联网企业，股价走势也高于纳斯达克指数。同时，我们也关注到，今年以来资本市场对互联网行业中企业的估值水平已逐渐出现结构化差异，不同细分业务领域的估值差异甚大。这也说明，相比于2000年，市场对互联网行业的认识更加深刻、投资也更有针对性。

我们相信有价值和有竞争力的互联网企业依然会受到全球资本的追捧。

谢谢。2011-10-26 11:11:48

华清：今天上午的发布会就到这里，谢谢大家。

通信行业每周观点

通信及通信设备

研究机构：华泰联合证券分析师：姚宏光撰写日期：2011-10-24

近期市场回顾

上周统计局公布9月CPI 数据,虽环比有所下降,但同比仍维持在6%以上的水平。沪深300指数上周下跌4.3%。通信行业方面,受大盘拖累,只有运营商以及增值服务指数稍跑赢大盘,网优、光通信和主设备指数下跌较大。

本周策略

本周我们建议买入中兴通讯。本月中兴通讯跌幅居前,主要是市场担心其三季度单季业绩,但是我们有不同的看法,预计中兴通讯三季度单季收入将继续保持快速增长,同比增长将接近30%,毛利率也将逐步回升,预计比二季度单季26.6%的毛利率回升3-4百分点,回到30%以上。此外,从投资策略来看,我们认为随着三季报的公布,市场的关注点将从短期的EPS 转向公司的经营指标比如,收入,毛利率等。

通信行业周报:全球通信设备增长存隐忧,3G用户数即将达到重要拐点

通信及通信设备

研究机构：兴业证券分析师：刘亮撰写日期：2011-10-23

上周(10.17-10.21)通信设备和通信运营板块分别下跌-7.97%和3.48%,同期沪深300指数下跌5.50%。通信设备跑输沪深300指数,而通信运营则跑赢,超额收益分别为-2.47%和2.02%。

通信设备方面,爱立信、诺西以及瞻博公布了3季报。诺西、瞻博已经受到宏观经济不明朗带来的影响,而爱立信表现相对强劲,但也表示对不明朗经济形势担忧。我们认为,不明朗的宏观形势增加明年全球通信设备增长不确定性,此时应当关注通信设备行业中确定的结构性增长机会,推荐子行业:光通信、终端设备、WLAN设备、广电设备、网优测试服务等。

通信运营商方面,3G用户数已突破9000万,占比达10%,中移动预测明年一季3G 现重要拐点,3G用户占比将达到15%。我们认为,随着网络投资告一段落和千元智能手机对于3G用户及业务拉动,运营商将逐步进入3G 盈利期,推荐3G业务弹性最好的中国联通。[!--empirenews.page--]

给予通信设备和通信运营“推荐”投资评级。1)推荐受益光通信行业景气,中兴通讯(光通信+终端)、烽火通信、日海通讯、光迅科技;2)通信运营商进入3G盈利期,中国联通;3)WLAN设备,三元达;4)受益广电设备投资启动,数码视讯。

通信设备行业2011年三季报业绩前瞻:经营拐点未至,关注密集招标

通信及通信设备

研究机构：申银万国证券分析师：王晶撰写日期：2011-10-14

国内运营商至今投资缓慢,但近期招标十分密集:(1)11年前三季度运营商投资始终较慢,通信设备行业整体景气度较低。预计仍是光配线网络(ODN)、网络优化等细分行业业绩表现相对稳定,一方面因为是投资重点,另一方面受招标进度影响较小。(2)之前迟迟没有进展的运营商招标在三季度密集进行,将推动运营商完成年初资本开支计划,甚至电信、联通可能追加投资,拉动行业景气上升。

主设备商平稳增长,中兴业绩受投资损失拖累:(1)中兴通讯,公司主业在三季度有所改善,预计收入增长20%,毛利率企稳回升。但国民技术股价在三季度出现较大幅度调整,而中兴已将国民技术股权按照市值计算,预计三季度公司将确认约1亿的相关投资损失,拉低净利润增速,造成前三季度利润同比下滑25%。(2)烽火通信,公司三季度经营状况平稳,但在近期开始PON设备和PTN设备招标中表现积极,可能拉动未来收入增长,预计前三季度增长20%。

大富科技三季度低于预期:大富科技三季度收入确认情况低于预期,并且高研发投入推高管理费用率水平,预计公司三季度单季度利润与10年水平接近,前三季度合计增长约36%。

光配线网络(ODN)最先受益光纤宽带建设:中国电信坚决执行三年城市光纤化目标,联通上半年宽带建设进度较慢,下半年开始提速。光纤宽带相关领域中,光配线网络(ODN)产品需求最先爆发,日海通讯作为行业龙头首先受益,预计前三季度实现净利润50%左右增长。

光纤光缆厂商表现平稳:(1)中天科技,三季度运营情况与上半年接近,预计前三季度净利润与10年持平。(2)亨通光电,上半年净利润可比口径下滑13%,三季度经营状况有所好转,预计前三季度可实现正增长。

投资策略:关注近期运营商招标的进展和相关受益个股,招标包括TD五期、PTN和PON等。密集招标也将推动运营商完成年初资本开支计划。此外,关注电信、联通是否确定追加全年投资,可能性较大的投资方向是3G网络和光纤宽带建设。建议关注中兴通讯、烽火通信、大富科技和日海通讯。

通信行业深度报告:TD-LTE加速推进,强烈冲击产业格局

通信及通信设备

研究机构：东方证券分析师：周军撰写日期：2011-08-01

事件

去年9月3日,我们推出了中兴通讯的深度报告《即将迎来国内4G市场大机遇》,在资本市场上第一次提出:“TD-LTE推进速度大大加快,未来1-2年会商用部署”的观点。报告推出后,中移动在政府支持下推进TD-LTE试点以及近期高通等芯片厂商在TD-LTE芯片上的技术进展,印证了我们的观点。展望未来,TD-LTE及FDD-LTE所代表的4G无线通信技术加速到来是通信行业又一次技术革新,将会对产业格局产生强烈冲击。

研究结论

TD-LTE与FDD-LTE相互促进,推动4G移动通讯技术加速发展。海外FDD-LTE发展迅速,倒逼我国自主创新的TD-LTE加速发展。在中移动积极推进下,以及海外部分非WCMDA制式运营商对TD-LTE在非对称频段利用方面优势的认可,相当部分主流运营商选择了TD-LTE作为后续演进的技术路线,如日本软银、Telefonica、Hi3G等,TD-LTE产业动力十足。

另一方面,高通等国际主流半导体厂商在TD-LTE多模芯片上取得进展,产业瓶颈即将克服,TD-LTE的建设加速趋势明确。

运营商:看好中国联通扭转行业格局。尽管TD-LTE投资加速,我们认为并不影响联通的机遇窗口期,依然看好中国联通:联通的HSPA+网络由WCDMA网络平滑演进,且与LTE技术表现相近、产业成熟度更高。因此,即使在中移动至少耗时半年以上时间完成TD-LTE网络的规模覆盖后,仍会有相当长的一段时间在网络覆盖和稳定性,终端和业务的成熟度和丰富性上落后中联通,从而处于市场劣势。我们预计至少到2014年,中移动才能在网络上与中联通形成基本均势,而那时中联通已经积累2.26亿的3G用户(占中国3G市场份额的33.6%),收入份额占运营商整体收入的25.93%。再考虑此消彼长因素,中移动竞争力持续弱化,联通将站在新的起点上应对中移动竞争。

设备商:4G投资带动设备行业进入新一轮景气周期。看好中兴通讯:公司在LTE上的技术积累深厚,占TDLTE基本专利的7%,LTE商用网及实验网的市场份额21%,有望充分享受到4G投资带来的新一轮行业景气周期;由于TDD频谱利用率高,国际运营商将更多使用FDD/TDDLTE多模布网的方式,有利于公司发挥规模优势,提高利润率。

投资建议

中国联通:预计2011-2013年EPS分别为0.15、0.29、0.41元,2011年每股净资产3.45元,按2.4倍PB估值,目标价8.18元。

中兴通讯:预计2011-2013年的EPS分别为1.21、1.56和2.01元(除权后),给予公司11年28倍PE的估值,目标价33.88元。

风险因素:运营商资本开支低于预期;3G用户发展低于预期;大盘系统风险。

中兴通讯:出售刚中电信股权,投资收益+减少并表亏损+未来网络合同

中兴通讯 000063 通信及通信设备

研究机构：申银万国证券分析师：王晶撰写日期：2011-10-24

投资要点:

公司出售刚中电信 51%股权。公司10月22日收盘后公告,向法国电信的全资子公司出售其拥有的刚果中国电信51%股权。刚中电信为刚果第四大运营商,此前中兴通讯持股51%,刚果政府持股49%。

投资收益+减少并表亏损+未来网络合同:

(1)出售刚中电信股权将在四季度确认投资收益1000万美元。

(2)刚中电信2011年前三季度实现收入4918万美元,净利润亏损-1077万美元,对公司合并报表是负面贡献,出售后将减少账面损失。

(3)由于目前刚中电信使用大量公司网络设备,由于运营商更换网络设备供应商的成本较高,未来公司有可能继续获得来自刚中电信的网络升级合同,且此类合同通常毛利率较高。

主设备毛利率将持续改善。

(1)11年上半年,运营商突破基本完成。公司目前除了北美和沃达丰的部分产品线之外,运营商突破已基本完成,未来送单的情况将明显减少,降低毛利率压力。

(2)但也必须看到,公司集中突破运营商的过程中,产品报价较低,虽然实现了运营商的突破,未来报价会持续提升,但不会跳升,主设备毛利率改善是一个匀速的持续过程。[!--empirenews.page--]

软件退税政策终于落实。

(1)10月13日,财政部、国家税务总局联合发布《关于软件产品增值税政策的通知》。对符合条件的软件产品,延续原有政策,按17%税率征收增值税后,对其实际税负超过3%的部分实行即征即退政策,2011年1月1日起执行。

(2)预计公司11年软件退税收入超过17亿,上半年只确认了3.6亿,软件退税一直对公司业绩有较大影响,此次政策落实将保障全年业绩增长。

上调公司盈利预测,维持“买入”评级。预计出售刚中电信贡献的投资收益和减少的账面损失为公司全年EPS贡献0.02元,上调11-13年EPS预测至1.10、1.15和1.54元,对应PE 15、14和10倍,维持“买入”评级。

中国联通:3G月增用户新高不断

中国联通 600050 通信及通信设备

研究机构：中信建投证券分析师：戴春荣撰写日期：2011-10-20

事件

9月运营数据显示:移动业务2G用户净增57.2万户,累计158880.4万户;3G用户净增236.2万户,累计3023.0万户。固网业务本地电话用户9457.5万户,当月减少了12.4万户。宽带用户5453.7万户,增加77.9万户。

简评

9月3G用户增长又见新高

公司9月份新增3G用户236.2万户,再次站在200万户以上,环比增长15.28%,大大高于上月9.34%的增速,低谷之后的加速期如约确立。我们认为,公司推广普及型智能终端的市场策略效果已经显现。8月以来,公司相继推出青少年品牌“沃派”,以及充费送费的优惠活动,为中低端市场的客户开发搭建了良好平台。特别是针对学生的“沃派”品牌,随着品牌形象在校园的不断深入,以及基于制式优势给学生带来的良好使用体验(数据流量消费是该人群的主要特点),学生用户增长有望继续加速。千元智能机推广持续深入,先期中兴V880机型单日销量过万,后续又有联想A60,酷派W706的推出,客户有了更多的选择性,终端拉动的协同效应将进一步推高所面向客户的增长。新市场策略推广的收获期才刚刚开始,高峰期还远未到来,用户增速还将不断创出新高。

新动力注入

公司10月16日起恢复了iPhone4的286元0元购机套餐,由于短期内看不到下一代机型iPhone4S在大陆销售的可能,预计对4月份套餐取消以来中高端用户的受抑需求可形成较大刺激,这将成为公司下半年用户增长的新添动力。而且,本次iPhone4的购入成本下调(16G裸机销售价格下降451元),公司的补贴压力将会大大减轻,特别的,作为高端机标杆的苹果下调售价,甚至可能带动整个高端智能机的价格走低,全面降低公司补贴成本,从而公司在实现高端客户增长和用户结构优化的同时,有望保证业绩稳定。此外,千元智能机的推广效果有目共睹,因此,我们有理由相信公司会继续与更多手机厂商如华为、夏新等进行合作,推出更多普及型智能终端,配合公司市场策略实现更广泛的客户覆盖,成为低端市场开发的又一新动力。

用户增长确定性加大,2500万没有不可能

以目前情况计算,若全年实现2500万新增用户目标,公司后3月每月需平均新增294.3万户,若假设目前中低端市场开发策略之下新增用户保证每月10%增速,依此计算,尚有24万户缺口,我们预计iPhone4的286元0元购机套餐的恢复所带来的用户增长将远远大于该数字,事实上,4月286套餐终止后,iPhone合约用户单月下降超过8万户。因此,在套餐重新设置后,全年2500万新增用户目标的实现确定性大大增加。

盈利预测和评级

维持原来的盈利预测,我们预测公司2011年将实现收入2200.94亿元,同比增长24.9%;净利润23.45亿元,同比增长91.0%,预计2011年-2013年EPS分别为0.11元、0.24元和0.38元,维持“增持”评级,目标价6.3元。

烽火通信:收入稳定增长,毛利率稳中有升

烽火通信 600498 通信及通信设备

研究机构：华泰联合证券分析师：姚宏光撰写日期：2011-10-24

事件:

烽火通信发布三季报,前三季度收入46.4亿元,其中三季度单季收入17.9亿;

前三季度实现净利润3.12亿,归属上市公司每股净利润0.71元。

点评:

业绩符合预期: 2011年前三季度收入46.4亿元,同比增长18.3%,其中三季度单季收入17.9亿,同比增长21.7%。我们预计收入增长主要来自光通信接入网设备,收入复合预期。前三季度实现净利润3.12亿,同比增长6.19%。主要原因是受政策影响软件增值税退税减少所致,我们预计四季度将确认退税,对全年业绩影响不大。如果考虑退税,我们认为,烽火前三季度利润同比增长超过20%。

毛利率稳中有升: 前三季度毛利率为26.8%,同比增长1.4个百分点。我们认为毛利率增长主要来自两点:1,产品结构影响,系统设备收入增加,拉高综合毛利率。2,光纤光缆由于运营商招标价格高于去年,因此该业务毛利率也有上升。三季度单季度毛利率为26.8%,同比增长2.8个百分点。

费用率有所上升:前三季度销售费用3.54亿,同比增长26.3%,管理费用5.92亿,主要是因为公司加大了对研发的投入,同比增长24.2%;财务费用为-1230万。期间费用率为20.1%,同比增长0.9个百分点。

投资建议

我们维持对公司的盈利预测,预计公司2011-2013年EPS 为1.07、1.39、1.77元,对应的PE 值为26.4x、20.3x、16..0x。维持‘买入’评级。

风险提示

运营商 CAPEX 低于预期

光迅科技:三季度业绩略低于预期

光迅科技 002281 电子行业

研究机构：天相投资分析师：邹高撰写日期：2011-10-24

公司主要从事光无源器件、光通信子系统以及光通信仪表的研发,生产,销售和技术服务。主要产品包括光纤放大器、DWDM、光连接器等光器件的生产与销售。

2011年三季度,公司实现营业收入8.29亿元,同比增长18.49%;营业利润1.09亿元,同比增长4.51%;归属母公司所有者净利润1.07亿元,同比增长1.99%;基本每股收益0.6700元/股。

报告期内,公司营业收入略低于预期,主要是因为国际市场方面销售大幅下降,北美主要客户销售下滑以及印度政府推迟投资计划影响。综合毛利率同比有所下降。报告期内,公司综合毛利率27.18%,同比下降1.08个百分点。

期间费用控制能力有小幅度下滑。报告期内,公司期间费用率13.29%,同比上升0.29个百分点。其中,销售费用率3.18%,同比下降0.32个百分点;管理费用率10.50%,同比上升0.65个百分点,我们认为主要是公司经营规模扩大,加大了研发投入力度;财务费用率-0.39%,同比下降0.04个百分点,主要为存款利息收入增加所致。[!--empirenews.page--]

公司未来业绩,公司在江夏投资建设的光通讯产业园一期在2011年8月31日完工,公司募投项目光纤放大器与子系统产品建设、光无源器件与光集成产品建设、市场营销网络建设三个项目亦于2011年8月31日完成,公司的产能在第四季度将得到释放,提升公司的业绩,进一步确立国内龙头地位。

公司正在考虑从无源器件向有源器件、芯片等产业链上游领域扩展,预计对提升公司的收入规模及盈利能力产生积极影响。

我们之前预计公司2011-2013年的每股收益分别为1.132元、1.444元、1.733元,按2011年10月21日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为29倍、23倍、19倍。维持'增持'的投资评级。

风险提示。1、国际市场销售下滑;2、募投项目不达预期。

大富科技三季报点评:收入增长低于预期,寻求华为之外的新增长点

大富科技 300134 通信及通信设备

研究机构：申银万国证券分析师：王晶撰写日期：2011-10-25

公司公布三季报,低于我们三季报前瞻预期。公司公布2011年三季报,1-9月,收入同比增长47%,归属上市公司股东的净利润同比增长29%,低于我们三季报前瞻中36%的预测,主要原因是收入增速低于预期。

收入增长低于预期。公司三季度单季收入2.8亿,低于我们3.2亿的预测。

主要原因是:

(1)传统产品,大客户华为年中确定的框架订单没有充分执行。

与华为自身无线业务增长乏力和下游中移动TD 五期建设、中联通WCDMA 网络扩容迟迟没有开始有关。

(2)新产品拓展进度较慢。原本预期对华为的ODU等有源器件新产品在下半年开始逐步上量,但ODU作为华为的新产品在市场拓展上遇到阻力。同时,华为11年成立EMS 新部门,未来可能选择将更多的加工环节放在自身体系内完成,减少外部采购比例,影响公司成长性。

毛利率下滑幅度低于预期。公司前三季度整体毛利率呈下滑趋势,是因为中移动、中联通的招标迟迟没有开始,公司11年的新品出货一直被延后,而10年的老型号出货比例较高。老产品毛利率明显低于新产品,拉低整体毛利率。

但三季度已有少量新品开始供货,36.6%的毛利率高于我们此前35%的预期。

积极寻求华为之外的新增长点。

(1)公司正在积极拓展阿尔卡特-朗讯等优质新客户资源。有望在12年取得较大进展。

(2)公司并购大富配天旗下汽车空调业务,拟将自身精简、一体化的设计制造优势复制到更多新产品领域,预计在12年开始贡献业绩。

下调盈利预测,维持“买入”评级。由于华为下半年订单打折,并可能收缩部分新产品外包,影响公司成长性。但应看到公司已有多项华为之外的新增长点,降低对华为销售比例对公司长远发展有利。综合考虑,下调公司11-13年盈利预测至0.96、1.25和1.60元,对应PE 20、15和12倍。由于6月30日至今,公司股价相对大盘跌幅超过-12%,已经充分反映了利空因素。给予目标价31.2元,对应12年25倍PE,维持“买入”评级。

三元达:室分业务稳定增长,WLAN提供业绩弹性　

三元达 002417 通信及通信设备

研究机构：华泰联合证券分析师：姚宏光撰写日期：2011-10-13

后3G时代,网优覆盖行业高景气。网络环境复杂度的提高,维护成本的快速上升,运营商多网络运营经验不足,以及网优外包化趋势是网优行业高景气驱动因素。随着运营商3G核心网络建设的基本完成,运营商将逐渐加大网优覆盖服务方面投资。

三大运营商WLAN建设高潮刚刚开始。我们认为,三家运营商目前在WLAN建设上仍处于初级阶段。三大运营商的热点目前覆盖有限,网速较慢而且极不稳定,速度方面电信最快,联通其次,移动最慢。我们认为2011年四季度联通、电信对iPhone4S的引入将会对WLAN建设形成明显的刺激。此外,中移动近期表示将无线城市布局,WLAN将从十亿级的产业变成百亿级的产业,行业开始爆发式增长。

传统网优覆盖室分主业稳定增长。作为网优覆盖行业的领先企业,齐全的产品线以及网优服务和系统集成收入占比的不断提高使公司的综合解决方案提供能力不断增强。公司传统主业室内分布收入07-10年CAGR达27.9%,2010年同比增长28%,随着未来运营商资本开支的维稳以及对网优覆盖的深化,我们预计未来几年传统室分业务将保持稳定增长。

WLAN业务将助公司业绩爆发。公司在前期运营商的WLAN设备集采招标中凭借成本和技术优势一直稳居前三。此外,公司近期拿出5000万超募资金补充募投项目“宽带无线接入设备”的建设,预计将使该项目的产能从9000套/年上升到60000套/年,使公司WLAN设备产销能力得到较大提高。我们认为WLAN业务将为公司业绩爆发提供有力支撑。

天线业务协同发展,战略发展意义巨大。公司通过合资进军天线行业,将产生良好协同效应,有效降低成本;同时可以借助海天与华为移动良好关系及TD技术优势,将为其日后开拓海外市场以及全面突破移动奠定基础。

盈利预测与估值。预计2011-2013年EPS分别为0.50、0.79和1.06元,当前股价对应2011-2013年PE分别为26x、16x和13x,给予买入评级。

风险提示。运营商投资低于预期行业竞争使公司产品毛利下降

日海通讯:行业龙头继续“光”速前进　

日海通讯 002313 通信及通信设备

研究机构：华宝证券分析师：吴炳华撰写日期：2011-09-27

事项:近期,我们再次对公司进行了实地调研,与公司管理层就公司经营情况的变化和未来战略规划进行了充分沟通和交流。

主要观点:

机柜等产品在移动新一轮集采中表现不俗,相关器件从部分采购为主切换到以自主生产为主,公司全年毛利率有支撑。继上半年中国电信集采完成后,公司在新一轮的中移动机柜集采中,报价在最为接近中移动公布的中标价格中排名第二位,竞争优势明显订单充足,联通的新一轮集采也陆续开始。公司PLC机柜的核心器件上半年的部分(约占30%)是向外采购的,下半年会过渡到全部由自己生产,因此公司这部分业务在整个行业充分竞争,毛利下滑的趋势下,有望通过自主创新和成本控制,使得产品毛利率有一定的支撑。

国外市场仍有较大发展空间。受益于全球经济复苏,国内市场高景气的同时上半年海外业务也同比增长252.26%,占到总收入的9.4%,较去年同期收入占比高出5.14%,上半年速度高速增长主要系去年海外收入呈先低后高趋势所致,公司报表统计的海外收入是海外纯收入,不包括间接供货给设备商在海外的部分,目前公司已全面给全球五大设备商供货,间接的海外收入占总收入比达1/3,目前海外团队正在主攻(已有的欧洲及东南亚市场外)南美等市场。[!--empirenews.page--]

切入光监测技术,意在填补国内巨大市场。公司出资2745万元与陈洋先生设立日海傲迈光测技术有限公司,陈洋背景雄厚,目前已组织了有30余人技术的研发团队,并与公司签订了明确的行权条件(完成相应确定指标后,陈洋占子公司股权的1%可提高到5%),目前国内光监测技术基本是人工操作,随着以FTTx技术为代表的光通信技术的成熟,光网络监测技术越来越重要,此项业务在美、日等发达国家发展的较为成熟,国内华为也在研发攻关,公司此时切入意在填补国内巨大市场,也是为公司之后产品的销售作配套准备。

预计公司明年8月前推出具体增发方案,武汉项目正按期进行建设中。

年复合增长率望超过35%,维持买入评级。我们认为公司在光网络大建设背景下,在行业内的竞争优势明显,未来3年复合增速达35%。维持未来三年公司的EPS分别为1.55元、2.08元和2.55元预测,鉴于市场估值水准的下移,我们合理价为54.08元,对应2012年26倍PE,维持买入评级。

春兴精工:逆境中成长,多领域蓄势的精密制造龙头

春兴精工 002547 通信及通信设备

研究机构：平安证券分析师：叶国际撰写日期：2011-08-30

春兴精工公布2011年半年报,公司上半年实现营业收入3.81亿元,同比增长57.6%,归属于上市公司股东的净利润3082万元,同比增长2.3%。

通讯类精密结构件保持高速增长,其他领域精密结构件处于布局蓄势阶段。

公司2011年上半年通讯类铝合金精密结构件收入3.62亿,同比增长56%;成为驱动公司增长的核心动力,我们估计其中滤波器增长约为70-80%,散热器结构件处于稳定增长状态,加上收购迈特通讯共同推动通讯领域精密结构件增长。

公司在汽车领域收入1443万,同比增长91%,IT结构件、军工、航空及高铁领域结构件仍处于布局蓄势阶段,长期看好公司精密制造能力及布局客户优势,预计未来存在多项潜在爆发点。

人工成本和原材料价格上涨双因素导致毛利率下降。

公司各项产品毛利率均处于下滑2-3个百分点的水平,整体毛利率较去年同期下滑2.7个百分点。主要是由于上半年制造费用中职工薪酬上升所致,估计对毛利率影响约1个百分点,其他部分下滑主要是原材料铝材价格上升所致。我们认为下半年人工成本上升趋势有望稳定,毛利率不会出现进一步下滑。

费用率大幅攀升源于人员成本攀升及上市相关费用。