AT&T收购T-Mobile被否或伤及小型运营商利益

导语：国外媒体今天撰文称，由于面临美国监管机构的反对，因此AT&T收购T-Mobile美国的交易将面临更大的阻力。但具有讽刺意味的是，如果该交易被否决，不仅无法令小型运营商获益，反而会加大他们的经营困难。

以下为文章全文：

交易遇阻

由于担心反垄断问题，美国监管者正在努力封杀AT&T斥资390亿美元收购德国电信旗下T-Mobile美国的交易。但具有讽刺意味的是，与交易获批相比，美国小型移动运营商有可能会因为该交易被否决而受到更大的伤害。

根据收购协议，倘若交易无法获批，AT&T将支付给T-Mobile美国一笔巨额分手费，从而增强该公司的实力。分析师认为，独立运营的T-Mobile美国将加大对低端市场的拓展力度，而这一市场目前的主要企业包括Sprint Nextel、MetroPCS Communications和Leap Wireless International。

“一旦这起并购的不确定性消除，并通过获得AT&T的频谱资产提升网络质量，T-Mobile美国将成为一个更为强大的竞争对手。”美国投资公司William Blair分析师吉姆·布林(Jim Breen)说。

作为今年最大的一起并购交易，AT&T收购T-Mobile美国的计划已经面临美国司法部和联邦通讯委员会(以下简称“FCC”)的抵制，这两家机构都担心全美第二大和第四大运营商的合并会带来反垄断问题。

AT&T表示，该公司已经撤回了提交给FCC的申请，转而重点说服美国司法部批准这一交易。该公司还表示，将计提40亿美元费用，作为该交易的分手费储备。

根据并购协议，倘若交易失败，T-Mobile美国将获得30亿美元现金，外加部分频谱和漫游协议。

评级机构穆迪在一份研究报告中称，这两家公司还有可能达成网络共享协议。他表示，“考虑到AT&T将向T-Mobile美国转让频谱，并签订3G漫游协议，因此这完全有可能。”

冲击对手

此举给美国第三大移动运营商Sprint Nextel带来的冲击尤其大。该公司一直以来都是AT&T与T-Mobile美国交易的最大反对者，而且还专门就此提起诉讼。

布林预计，由于Sprint Nextel和T-Mobile美国的业务重叠较大，因此Sprint必须要努力追赶T-Mobile美国的积极定价策略，以便赢得后付费用户，从而导致每用户平均收入被稀释。

“从吸引新用户的角度来看，Sprint Nextel将不再是唯一一家有价值的后付费运营商。”布林说。

由于与T-Mobile美国着眼于类似的用户群体，MetroPCS和Leap Wireless等规模较小的竞争对手甚至会面临更大的冲击。与AT&T的交易失败将把T-Mobile美国变成一家更为激进的竞争对手，与这些企业争夺城镇预付费用户。

为了让交易获批，AT&T原本可能会出售T-Mobile美国的部分资产。但倘若最终被否决，MetroPCS和Leap Wireless就将丧失购买这些资产的机会。

有分析师怀疑，为了缓解美国司法部的担忧，AT&T可能会提升MetroPCS的地位，使之成为美国第四大全国性运营商。但MetroPCS曾经明确表示，无意成为全国性运营商。

MetroPCS、Leap Wireless和Sprint Nextel均未立刻对此置评。

但穆迪表示，从该交易的不确定性中获益最大的是全美第一大移动运营商Verizon无线。当竞争对手疲于应对并购交易时，该公司将有更大的余地来部署战略。