戴尔周二发布第四季财报 业务转型或带来惊喜

北京时间2月21日下午消息，戴尔将于周二发布第四财季业绩，分析师预计，该公司当季每股收益为0.47美元，较上年同期下滑2%。与此同时，摩根士丹利估计，泰国洪灾将导致该公司当季毛利率降低1个百分点——上一财季已经降到了22.6%的低点。

虽然戴尔当前业绩不佳，但随着该公司逐渐调整产品结构，今后仍有望给投资者带来惊喜。

逆境推动创新。对戴尔而言，投资者不得不期盼着它能够在逆境中重塑自我。

作为曾经的PC领导者，戴尔已经被很多投资者视为利润率低下、增长缓慢的过气巨头。去年泰国洪灾导致的关键零部件短缺更是令其雪上加霜。

但戴尔股价最终却可能受益于低迷的预期。在摩根士丹利追踪的15只PC和硬件股中，戴尔的市销率最低。而洪灾也导致戴尔进一步专注于利润最为丰厚的用户，使之更有动力削减利润微薄的消费PC业务。通过有意识地降低销量，并在利润丰厚的网络、存储和服务领域展开多起收购，戴尔将具备更好的防御力，在企业和政府市场构建坚实的根基。

诚然，戴尔的营业利润率不到苹果的四分之一。但作为直销模式的开创者，戴尔已经接受了在平板电脑等新兴消费市场缺乏竞争力的事实。

戴尔在很大程度上仍是一家PC厂商，有半数收入来自PC业务，而分析师则认为该公司有四分之三的销售额与PC相关。尽管如此，戴尔仍在逐步降低对PC业务的依赖，最近还开创立了软件部门。

根据市场研究公司IDC的数据，戴尔去年全球PC市场份额仅为12.5%，较2005年的17.6%大幅下降。消费业务在第三财季总收入中的占比降至18%，低于2010财年的23%。由于消费者部门第三财季的营业利润贡献不足6%，因此对整体利润的影响不大。戴尔当季整体营业利润率从一年前的6.7%提升至7.4%。

现在不看好戴尔的投资者最终或许会发现，的确有理由为这种“少即是多”的战略喝彩。