天音控股十年来首亏 申请新业务前景模糊

媒体消息称，天音控股拟申请移动通信转售业务试点。与此同时，该公司也披露了2012年预亏1000万元——2000万元，这是公司上市10年来首次亏损。

在天音控股这样的传统渠道商的生意越来越难做时，转而申请新的业务无疑是必要的，不过，其能否顺利实施，还存有疑问。

2003年6月，天音通信借壳赣南果业成为中国第一家上市的手机经销商。至今，该公司登陆资本市场已近10年光景，期间业绩向来比较稳定。

IT商业新闻网记者从天音控股的今年第三季度财报中看到，其三季度亏损额高达6019.96万元，前三季度亏损1316.15万元，同比大跌207.97%。对此，天音控股称，由于“智能手机市场发展迅速，产品更新换代加快，为避免进一步跌价带来的更大损失，公司本季度加大了清理库存力度，导致本季度经营出现亏损”，也导致前三季营收达260多亿元但归属于上市公司股东的净亏损达1316.15万元的结果。

实际上，2012年对于天音控股来说遭遇了“滑铁卢”，其预计当年净利润将亏损1000万元——2000万元，基本每股收益-0.01元至-0.021元，而这更是上市10年来的首次亏损。

面对糟糕的财务数据，天音控股指出，智能手机市场发展迅速，产品更新换代加快。公司为避免进一步跌价带来的更大损失，于2012年度加大了清理库存力度，由此导致了手机分销业务利润亏损。另外，移动互联网业务属投入期，旗下相关业务子公司也无奈亏损。

作为天音控股持股70%的子公司，天音通信的表现也十分不尽人意，不仅增收不增利，近年来还不断向母公司索取担保援助。如此一来，天音控股作为国内最大的手机渠道商之一，本身就在手机生产厂商和零售商的夹缝之间生存。这很难不让人对其合规性乃至公司的资金链条产生质疑。

在2009年、2010年、2011年的三次股东大会，天音控股都为天音通信向银行等金融机构贷款提供65亿元担保。其中2009年度实际使用37.57亿元，2010年实际使用27.63亿元，而到2012年中报发布，显示担保额被使用59.9亿元。多次高额贷款使得天音通信的负债率居高不下。2010年度，天音通信负债率就高达66.33%,2011年度，负债率进一步攀升至72.04%。而这显然已违反中国证监会的相关规定。

"作为一家控股公司，母公司收入很少，主要来自于手机分销子公司。"天音控股董秘刑龙对外表示，"但对于子公司的业务发展，我们必须全力支持。"刑龙的一句话似乎对这几年来的巨额担保作了一个判定。上海某券商分析师表示，天音通信是否有能力偿还银行债务已是大问题，天音控股恐怕会被"拖下水"。

此外，作为国内最大的手机渠道商之一，天音控股近年来的业绩均十分不理想。虽有上百亿元的收入，但却无利可图。其实，由于受手机厂商和零售商的挤压，天音控股的个案也能反衬出国内手机渠道商行业的普遍困惑。

一位不愿具名的渠道公司人士对IT商业新闻网记者表示，现在受一些手机厂商做法的影响，越来越多的厂商的渠道重心开始向电商等新平台迁移，这就让传统的渠道商十分为难，弄不好有公司倒闭的危险。这位人士说，现在运营商、手机厂商、电商渠道的份量越来越重，渠道公司在其中的份量却越来越轻。

此言不虚。据记者了解，考虑到电商渠道成本低、收益高，也迎合目前行业发展的态势，网上销售渠道引来了手机厂商和运营商的大量布局。从目前的趋势分析，线上布局、线下转型相互配合，可适应移动互联网的发展需要，有可能将成为未来的主要营销模式。

对于天音控股等渠道公司，中研普华研究员高建宏分析认为，受电子产业低迷的影响，传统手机代理渠道发展缓慢，不再具有以前的地位，发展形势严峻。同时，线上渠道对于企业经营长尾效应的积极影响是传统渠道所不具备的，这是促使运营商积极投入其中、做出长期战略布局的最重要因素。

传统业务的不振，也让投资者已心灰意冷，市场活跃度十分低迷。如今，随着“移动通信转售业务试点方案”的推出，以及机构、游资的持续关注，又重新点燃了市场的期望。所谓移动通信转售业务，是指从拥有移动网络的基础电信业务经营者处购买移动通信服务，重新包装成自有品牌并销售给最终用户的移动通信服务。

有报道指出，需要提醒的是，上述事项目前尚存在不确定性，未来仍有变数。天音控股指出，该方案目前仅处在征求意见阶段，尚未正式实施，公司申请获批存在不确定性。

根据相关规定，申请方应与基础电信业务经营者签订移动通信转售业务商业合同，而天音控股不能确定未来能否与后者者签订相关合同。此外，公司也存在因其他条件不满足而不能获批的可能性。即使申请获批，根据试点方案的进度，天音控股开展移动转售业务的时点也具有不确定性，该业务对公司2013年业绩影响存在不确定性。