分析师预计廉价iPhone将推动苹果利润率上升

6月4日消息，据国外媒体报道，在一般情况下，产品的价格降低会导致利润和利润率下滑，然而摩根士丹利的分析师凯蒂休伯蒂（Katy Huberty）却提出了一个看似错误的观点，她预计苹果即将发布的廉价iPhone会推动苹果整体利润率的上升。

自从苹果去年秋季推出一系列新产品以来，苹果股票便陷入了下跌，到现在为止，这一下跌周期已经延续了7个月之久。投资者们担心，如果苹果在今年秋季再推出一款价格更低廉的iPhone，它的利润率很可能会再一次遭受重创。

但是休伯蒂周一在一份研究报告中写道，投资者们的这种担忧过虑了。她经过计算后指出，即便苹果推出一款价格更低廉的iPhone，公司的利润率仍然可以上升。

休伯蒂认为，iPhone价格的降低将促使更多消费者来购买它们。廉价iPhone的利润率虽然比不上高端iPhone的利润率，但是仍然比苹果的其他产品的利润率更高，因此最终的效应是提升苹果的毛利润率。

她说，由于苹果已经降低了部分地区的老版iPhone4的价格，因此当前季度的利润率已经表现出类似的效应。她说，虽然老版iPhone4的价格下调导致iPhone平均售价下滑了14%，但是产品销量却增加了很多，这将推动苹果第二季度的毛利润率上升0.3个百分点。

实际上，休伯蒂进一步指出，如果iPad mini和Mac电脑的销量增长减速，那么苹果第二季度的毛利润率有可能增长0.9个百分点。

为什么会出现这种情况呢？其中的关键是：在苹果的产品构成中，即便是廉价版iPhone的利润率也比其他产品要高出不少。因此当产品出货量占比发生变化时，利润率相对较高的iPhone的出货量占比增长就会拉动苹果整体利润率增长。

休伯蒂预计，苹果下一步打算发布的廉价iPhone不含合约的售价大约为399美元，比领先的中国智能手机厂商的所有旗舰智能手机的平均售价即405美元还要便宜6美元。

据休伯蒂计算，只要新款iPhone的售价在349美元以上，苹果的毛利润就会增长；只要新款iPhone的售价在393美元以上，苹果的毛利润率就会上升。