敢问黑莓未来之路在何方？

9月24日，即使在Fairfax Financial CEO普莱姆·瓦特萨(Prem Watsa)昨天公布以47亿美元使黑莓退市的计划前，业内分析师对黑莓能否生存下去也存在质疑。

瓦特萨周一坚称，如果得以通过，他的方案将“为黑莓、黑莓客户、运营商和员工开启激动人心的新篇章”。但许多分析师对瓦萨特的说法持怀疑态度。

尽管他们承认，对于Fairfax Financial或其他任何收购方来说，使黑莓成功退市相对容易，但大多数分析师认为，新东家在使黑莓业务稳定下来方面将面临一场恶仗。

市场研究公司CCS Insight分析师本·伍德(Ben Wood)说，“在黑莓评估各种战略选项期间，退市将为黑莓提供喘息时间。上周五的盈利预警，清楚地表明黑莓在竞争激烈的移动设备市场上面临极大的困难。收购方案突显了黑莓面临的严峻形势。退市后，黑莓可以秘密讨论公司的架构和计划。”

市场研究公司Ovum分析师简·道森(Jan Dawson)表示，“通常情况下，企业退市的目的是，在不受投资者短期利益诉求的打扰下，获得执行长期战略的足够时间。但是，黑莓过去数年的关键问题在于缺乏这样的长期战略，没有制定复兴业务的战略。除非计划大幅改变或加速黑莓的战略，否则Fairfax Financial将无法扭转黑莓的处境。这将意味着最具标志性的移动品牌之一开始走向没落。”

黑莓上周五宣布放弃消费市场、裁员4500人、上一财季可能亏损近10亿美元后，投资公司加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师马克·休(Mark Sue)曾表示，“黑莓在与时间赛跑，由于业务恶化速度加快，保留现金储备是最为至关重要的。”

有关黑莓未来的争论的核心包括几个关键问题。其一是，企业客户会继续忠于黑莓吗？许多企业目前都让员工自己选择设备，或把自己的设备带到工作场所使用。大多数分析师认为，随着许多高管和大多数新招聘的员工使用iPhone和Android手机，IT部门越来越难以执行“购买黑莓”的政策。野村证券分析师说，“许多IT部门已经开始考虑黑莓之外的其他设备”，而且认为，“鉴于黑莓长期前景的不确定性”，这一进程可能会加速。

许多分析师指出，即使黑莓成功遏制企业客户流失的颓势，黑莓想在销量决定成败的智能手机市场上站稳脚跟也相当困难。道森说，“黑莓供应链依靠规模获利，黑莓设备的销量将难以达到能使供应链盈利所需要的规模。黑莓可能在明年中完全退出硬件业务。”

如果新东家被迫放弃硬件业务，哪些业务能体现黑莓的价值？过去投资者和分析师认为三大业务体现了黑莓的价值：面向企业客户的移动设备管理软件、黑莓消息网络和产品线。最近，他们对黑莓这些资产的价值产生了疑问。美国圣母大学门多萨商学院(University of Notre Dame’s Mendoza College of Business)管理学讲师布莱恩·普罗菲特(Brian Proffitt)表示，“体现黑莓价值的不是设备和硬件业务，而是软件和移动设备管理服务。但是，随着苹果和Android阵营改进他们的企业和设备管理工具，黑莓在这一领域的优势可能会不复存在。”

外界普遍认为，在黑莓的7200万用户中，约1500万是企业用户。马克·休指出，“黑莓企业用户群在不断减少，移动设备管理软件市场的竞争在日趋激烈。”

黑莓已经公布了使BBM消息应用登陆其他移动平台的计划，但进展并不顺利。尽管BBM网络的隐密性好于公共互联网，但其真正的价值尚未经过考验。

投资界人士和分析师还不能确信黑莓所拥有的大量专利的真正价值。加拿大皇家银行估计，黑莓专利价值15亿-23亿美元，合每股3-4美元。但是，与其他机构相似，加拿大皇家银行指出，Google收购摩托罗拉移动、微软收购诺基亚后，移动专利的价值已经缩水。如果加拿大皇家银行对黑莓专利价值的估计准确，收购方47亿美元的出价是“大方的”。