腾讯 + 华南城 = ?

阿里巴巴投资海尔，已经让人感慨电商大佬的落地手笔之大；腾讯战略投资华南城，更显示出互联网公司与实体企业融合之势不可违。日前，腾讯控股有限公司与华南城控股有限公司（1668.HK）联合宣布，腾讯将斥资15亿港元认购华南城9.9%股份。在阿里、腾讯等互联网大佬入局后，商业格局的变化不仅停留在表象上，更深及骨髓。今天，“腾讯+华南城”的结合体或许就是未来互联网与商业地产深度融合的雏形。

虚实结合

要了解“腾讯+华南城”可以等于什么，首先要知道腾讯和华南城各是什么。

腾讯，一言以蔽之是全国最大的互联网公司，可能没有之一。以QQ为核心产品，腾讯将产业布局覆盖到游戏、视频、搜索、输入、社区、新闻、杀毒、邮箱、支付、电商、地图等领域，建立起一个虚拟王国。

在这个虚拟王国中，仅有的两个会与实体商业产生关联的就是电商和支付，不巧的是，在腾讯的产业布局中，失了先机、做得不尽如人意的也是这两个业务。从主观原因上说，腾讯以即时通讯起家，以游戏业务赚钱，在十年前并没有把电商这种缺乏规范也难以盈利的业务作为重点；从客观原因上说，从十年前开始建立淘宝、支付宝电商环境的阿里巴巴，无疑在电商领域奠定了坚实的基础和唯我独尊的地位。不过，在微信横空出世后，在移动互联网时代的竞争中暂时领先的腾讯开始谋划O2O生意，希望可以通过微信，借助手机屏幕弯道超车。这样一来，与实体商业巨头形成紧密联系就成为超车的捷径之一。

华南城，有人说它是“物流运营商”，其实华南城的业务远不止于此。公开资料显示，华南城的核心定位有两个，一是综合商贸物流，二是商品交易中心。这就意味着华南城不仅是商业服务提供商，同时也是商业地产开发者和零售终端，把握着实体经济中的生态圈。根据华南城的介绍，收入主要来自交易中心展示位的销售和租赁、住宅单位的租赁、酒店营运、物流服务与仓储服务、物业管理及其他服务。

不过，与大多数商业地产商和传统零售企业一样，华南城对电子商务平台建设并不在行，其旗下“益多商城”（即华南城网）在2012年10月18日上线以来，发展远逊实体业务。据华南城去年6月发布的年报（截至去年3月31日）显示，其2013财年收入74.88亿港元，同比增长104%，但对电商平台的交易额却只字未提，只提到截至去年3月31日，深圳华南城已有4750间店铺登记网上商铺，拥有19.5万名注册用户。年报中提到，“本集团的网上平台主要目的是向交易中心商户提供实体商铺及虚拟商铺的结合优势，包括企业对企业及企业对顾客的交易”。但北京商报记者登录华南城网发现，其更像一个B2B咨询平台，做好零售端，对于主攻商业地产的华南城而言并不容易。

一个是虚拟世界王者，需要依靠实体资源弯道超车；另一个是商业地产巨头，需要借助信息化手段整合平台、优化服务。在了解二者的优势和不足后，两家集团总部同样位于深圳的上市公司会走到一起，就不会让人觉得吃惊了。

等于什么

在虚实结合之后，产生的结晶会改变什么，用腾讯最喜欢的一句话说——有着非常大的想象空间。且不说腾讯与阿里的江湖恶战是否会因此生变，单从商业模式角度而言，如此巨量的合作，为传统企业和电商的未来发展方向带来了颇具启发性的思路。

在二者的合作版图中，在线交易平台、O2O零售服务体验、在线闪购业务、在线支付业务和仓储物流合作是五个主要方面，除第一个为纯虚拟业务外，其他四个都可以看做是线上线下的融合体现。

比如在线闪购业务，腾讯拥有微信商城，华南城则在深圳、西安、南昌、南宁和哈尔滨拥有五座华盛奥特莱斯（其中南宁、南昌和西安项目将于今年开业），二者几乎拥有同样的目标客户群。在资本层面合作后，资源整合似乎是水到渠成的事。如果整合成功，这一业务完全可以成为加强版唯品会——强大得除了品牌资源和物流速度外，还有线上线下结合的购物模式。

再比如O2O体验方面，腾讯有微生活会员卡，华南城则在去年7月斥资5.22亿元人民币收购好百年家居75%股权。一直以来，家居被看做是最适合O2O体验的业态之一。如果合作成功，那么天猫在去年“双11”期间想做却没做成的家居O2O业务就有望成为腾讯电商的囊中之物。

更加值得注意的是，如果将腾讯与华南城在仓储物流方面的合作——“推动华南城与腾讯电商业务在仓储物流设施规划上的协同合作”与易迅网申请快递业务经营许可证的事情联系起来，就会发现腾讯与华南城在规划一个类似于“小菜鸟”的物流体系——一方面易迅将物流开放给第三方卖家甚至普通用户，另一方面华南城将其在各地的仓储和物流资源开放给腾讯电商，不过这种“开放”可以到什么程度，尚未可知。

站队加剧？

在经过初期的“背项而驰”和近年来的摩擦不断、破冰尝试后，电商与商业地产商越走越近。如果说阿里与银泰的合作仍停留在营销层面的话，腾讯对华南城的入股标志着二者的合作开始进入跑马圈地阶段。

这一现象本身就已经被认为是互联网时代给予传统企业的新特点。在互联网元素没有进入传统企业的时代，企业多为独立发展，很少卷入派系斗争。在业界人士看来，这与国内零售行业的集中度偏低关系密切。根据中购联发布的数据显示，2012年，中国购物中心行业集中度CR4（即开发量排名前四位的开发商占行业总量的比重）仅为6.6%，而发展程度较高的上海，CR4比重已经达到31%，美国的CR4指标在2010年就已达到67%。

与传统企业大为不同的是，国内的互联网产业集中度却极高，BAT（百度、阿里、腾讯）三足鼎立，而且各有优势。因此，在互联网企业的资本运作、战略合作和跑马圈地之下，传统企业也开始“站队”。现在，阿里已经与同为浙商的银泰系以及“一赌成名”的万达系初步建立起合作关系；腾讯则携手同样在深圳起家的华南城。

不过，传统企业与互联网公司的合作看似完美，但在不同的思维体系之下，二者能否有机结合产生1+1>2的结果，现在下结论还为时尚早。