2014年，通信设备商的业绩丰收年？

随着4G牌照的发放，在国家政策的助推和三大运营商的竞逐下，4G网络建设将进一步开展，2014年的通信设备制造业能否迎来一个“小马奔腾”的丰收年？

您认为通信设备商在2014年是否会迎来业绩丰收的“拐点”？

金峰：2014年是一个四网并发的年份，这一年，4G网络需要大规模建设；3G网络需要继续完善；依然被三分之二中国移动用户所使用的2G网络，也需要得到良好的维护；同时，WLAN也需要进一步推广，甚至向NGH方向演进。以上这一切，对于任何一个通信设备商而言，均是罕见的商机之年。

沈璞：随着4G牌照的发放，4G网络建设高潮将持续3年左右，拉动的投资规模约5000亿元。三大运营商已经响应国家号召，积极投入4G网络的建设中，这也为全球电信设备市场注入了一针强心剂。在三大运营商的4G卡位战背景下，产业链上的通信设备制造商将会最先领到4G红包，享受到4G带来的春风，走出电信设备市场的寒冬期。

谭炎明：通信设备商的业绩增长主要取决于电信运营商的新增投资，对于电信运营商而言，年度投资总额往往与年度预计收入相关（通常用CAPEX占收比来核定投资总额，且这一比例往往保持稳定），即如果运营商的预计年度收入未发生较大增长的情况下，年度投资总额也将基本保持稳定。但在2014年，三家运营商的年度投资总额在保持基本稳定的前提下，投资结构却可能发生较大变化，由聚焦于3G网络的加宽加深到兼顾3G、4G（TDD和FDD两张网）和Wi-Fi网络的建设，在3G时代已经基本确定的份额格局有可能在2014年发生新的变化。

　　总体而言，通信设备商在2014年的市场规模不太可能出现大的变化，但由于4G的引入，运营商的投资分散，市场份额和格局有可能会重新洗牌。谁能成为2014年最后的赢家，既取决于其在3G时代的份额实力，又将受到其在4G时代的竞争实力影响。

在这市场一片繁荣的背景下，通信设备商应如何把握机遇？又如何提防背后隐藏的危机和可能的陷阱？

谭炎明：随着运营商多网叠加建设，多网并行运营的现状形成，对于运营商而言，几个方面的需求特点将决定其对供应商的选择：第一、高效协同，支持其2G、3G、4G甚至Wi-Fi网络等多网的协同运营；第二、充分利旧，在建设新的3G或4G网络覆盖时充分利用现有投资和基础设施；第三、平滑升级，能够有效地支持从现有的网络平滑升级到下一代网络。

对于通信设备商而言，运营商总的投资规模将保持基本稳定，但会有相当大一部分通过4G网络建设来释放，因此谁能够充分满足运营商多网同时运营环境下的需求特点，谁就有可能获得更多的市场份额。3G时代的赢家有可能失去4G蛋糕，而利用4G充分迎合运营商需求的厂商则有翻盘的可能。

金峰：在4G领域，一共有两只靴子：一只是TD-LTE牌照的发放，现在这只靴子已经如预测一般落地了，各个设备商其实早已布局，并落实了各自的市场份额；另一只靴子是FDD LTE牌照，虽然市场都认为联通和电信将获得此牌照，但没有任何人能够保证，FDD LTE牌照一定会发放，一定会在2014年发放，如果未能发放或者未能按期发放，那么一些设备商前期的投入，以及未来的业绩预期都将白费。

　　此外，市场上永远存在着黑天鹅，以中国的市场换取国际的市场，似乎是中国移动第一次TD-LTE网络设备采购时候的做法。另外，棱镜门事件又让国内对国外设备商的设备保持警惕。这些不确定但却影响巨大的事件，有可能将左右2014年的通信市场。

沈璞：4G的部署可以有效带动产业链快速发展。不仅在4G建网过程中需要采购大量网络设备，而且未来这些设备可能还会进一步升级改造，这将刺激设备制造企业的研发和投资力度，极大地影响其市场战略。但是也应该看到，相对中国移动庞大的投资规模而言，中国联通和中国电信对4G的投资显得十分谨慎，对设备的成本及质量要求会更高，这也是设备商走出寒冬的一道坎。

　　据您预计2014年，通信设备商的业绩增长将呈现怎样的趋势？

谭炎明：通信设备商的业绩增长与电信运营商的业绩增长有着截然不同的特点。电信运营商由于有着相当可观的存量收入，只要用户在网将源源不断的贡献业绩，目前来看存量用户可能贡献80%以上的年度业绩，只有20%左右来自于当年新发展用户；而通信设备商则完全不同，他们没有存量收入的概念，每年的业绩都从0开始，全部产生于新增收入，比如华为2013年约380亿美元的收入，其中绝大部分都来自于当年的新增收入。通信设备商的当年业绩完全取决于电信运营商当年的新增投资，即便上一年度业绩再好，由于没有存量收入的概念，对下一年度的业绩情况影响甚微。因此，2014年，通信设备商的业绩能否出现拐点，完全取决于电信运营商2014年的新增投资情况，与设备商在2013年的业绩情况没有太多关联。