冀勇庆：高通市值为何超英特尔

作为全球最成功的半导体公司，美国高通公司的客户涵盖了苹果、三星在内的几乎所有手机厂商。而在增长迅速的高端智能手机和4G手机芯片市场上，高通也一直占有压倒性的优势地位。目前，高通的市值高达1270亿美元，超过全球半导体老大英特尔，而其营收却不到英特尔的40%。

高通为什么能以比英特尔低得多的营收，却创造出一样高的市值呢？主要源于高通独特的商业模式：英特尔做的是垂直一体化，从芯片设计到制造的所有环节均一手包办，而高通只负责芯片设计，制造环节完全外包给台积电、中芯国际等专业代工厂商。

从大的方面来说，高通的营收主要来自两大方面：一个方面是向设备厂商销售高通的骁龙、Gobi等各种芯片，另一个方面就是技术授权费。在2013财年，前者的营收占到了高通营收的68%，后者占到了32%。而如果从税前利润（EBT）来看的话则正好反了过来，技术授权费占到了68%，芯片销售只占了32%！

这其实就是高通独一无二的商用模式。高通每年将20%以上的营收投入研发，一方面设计出技术最领先的芯片销售，另一方面还产生了很多的核心专利，并将其授权给下游的厂商使用。

不过，高通的技术授权模式也引起了一些手机厂商的不满，因为高通的技术授权费是按照设备售价的3-5%来提取，他们认为不应该按照设备售价而是应该按照芯片售价作为计算的基数。

在巴塞罗那电信展期间，老冀将这个问题抛给了高通技术授权部门的负责人、美国高通公司执行副总裁兼集团总裁Derek Aberle，他是这么回答的：

（以下为Derek Aberle的回答）

科技公司的授权收费方式分几种，基本模式是在一定的基数上收取一定比例的授权费，所以可以调整授权费的基数（比如终端售价），或是调整授权费的比率。而我们采取的是在无线通讯业内比较通行的一种方式，也是最容易实行的方式，就是按照终端售价的比例来进行技术授权费的收取。

我们授权的3G和4G技术，其实是使整个设备能够保持连接和高速率运转，以实现整个终端的所有功能。所以业内通行的理解是这些技术的价值是基于整个设备的，是支持这个设备能够成为3G或者是4G产品最核心的部分。所以业内接受的方式就是按照整个终端的比例来收取费用。

另外高通做技术授权的方式，是把我们整个的专利池进行一个整体的授权。我们的这些授权技术其实除了半导体芯片上使用的技术之外，还有大量的在半导体外使用的、但是对于智能终端设备必要的技术，包括多媒体、很多软件、一些图形、图像的处理能力等技术。使你这个设备能够真正运转起来的很多东西，绝不仅仅是在半导体芯片上的，这些其他的技术也是支持你整个设备能够成为一个优秀的智能终端必不可少的组成部分。

高通公司在最近十多年来，每年都把20%的收入投入到研发当中，我们的研发成果不断地转化成专利之后，客户能够从高通获得的技术也就越来越多，而且这么多年的累计使得客户能够得到的价值和这些先进的创新也就越来越多。但是我们在这么多年里，在超过十几年的时间里，我们从来没有提高过技术授权的比例。

（以上为Derek Aberle的回答）

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