投资泡沫破裂留下后遗症 全球电信巨头喊亏

过去一周，是世界数家电信巨头的“黑色星期”。德国、
法国、美国的电信巨头相继爆出创纪录的巨额亏损。这主要归咎于电信投资泡沫破裂的后遗症，国
家控股企业中纠缠不清的债务和人事问题，还有政府对行业的过度监管。而英国电信公司则走出了
和互联网业联手的好棋，成为行业中的一枝独秀。


德国：狂热收购留“后遗症”


欧洲最大的电信运营商德国电信公司3月11日发布了2002年
业绩报告，该公司2002年净亏损246亿欧元，创下了德国及欧洲企业史上最大亏损纪录。


德国电信非常后悔前几年网络泡沫高峰时期的狂热收购，
由于收购的资产大幅缩水，公司2002年不得不冲销巨额的资产损失，以致出现了创纪录的亏损。
此外，德国电信还一错再错，在2002年以900亿欧元的高价购买第三代移动电话(3G)牌照。但是到
目前为止，可以通过移动电话上网的第三代移动电话还没有打进主流市场，而德国电信却只能心痛
地看着3G牌照的价值不断缩水。


为尽量弥补亏损，德国电信决定出售非核心资产。这样德
国电信就能够回笼6.4亿美元的资金。此外，德国电信还在减债方面迈出了一步，到去年底，其负
债由9月底的640亿欧元降至611亿欧元，并且今年有望减至500亿欧元。该公司的经营情况已经开
始好转，2002年全年销售额为537亿欧元，比前一年增长了11%，高于此前分析师的预期。


德国电信当前的目标是：精简投资策略，守住大本营——
—中欧和东欧的市场，加强在该地区的霸主地位。


法国：“国企病”沉疴难治


法国电信3月12日称，公司净亏损207亿欧元，创法国有史
以来最高纪录。这一亏损是该公司2001年83亿欧元亏损额的两倍以上。海外投资后遗症是导致亏
损的一个直接原因，而以法国政府为控股方的股权结构造成债务复杂、人事管理困难，则是一个更
深层的原因。


法国电信的亏损中，主要的一笔就是用于冲销过去众多海
外投资的182亿欧元的支出。而法国电信的改革仍然举步维艰。法国政府目前拥有法国电信56%的
股份。法国财长梅尔承认，尽管政府为法国电信提供了全面的支持，但是政府的控股也是导致公司
债务危机的重要原因。


作为国企，法国电信也难免遇到政府多头管理、责权不
明、债务纠葛等问题。此外，法国电信还拥有庞大的员工队伍，14万员工中有10.8万是国家公务
员，而国家公务员的工作受到法律的保护，因此公司很难精简人员。为此，法国电信主张让员工提
前退休，或者是分流到其它政府部门。


法国电信的目标是压缩开支和削减成本，获得更多现金。
公司计划在2003年到2005年间削减成本35亿欧元，将2003年的资本支出压缩至70亿欧元以下。


美国：强制监管反“添乱”



美国电信业的状况和欧洲电信业略有不同，除了投资过
剩，去年还遭受了财务丑闻的严重打击，目前正处在恢复期。


据美国电信业协会的统计，自从2000年以来，已有50万电
信员工失业。同时原本被普遍追捧的电信股票在股市遭受重创：弗莱森电信公司和SPRINTS公司股
票的市值已经下跌了56%，申请破产保护的世通公司股票下跌了99%，南方贝尔公司的股票价格也
下降了32%。


著名经济学家萨缪尔森认为美国电信业主要面临三种困
境：经济衰退导致电信市场萎缩；电信提供商的运营能力过剩；监管规则在刺激投资方面混乱。虽
然信息产业泡沫是造成前两种情况的元凶，但对于第三种情况的出现，主管电信业的联邦通讯委员
会则是难逃其咎。


美国联邦通讯委员会新近颁布了有关促进电信业竞争的强
制性规章，这遭到了萨缪尔森的强烈反对。他认为，在美国电信业亟待重塑信心的关键时期，联邦
通讯委员会的强制性规定违反了竞争的精神，不仅不利于推动电信行业的内部竞争，反而可能使电
信业陷入旷日持久的司法纠纷之中。因此他呼吁给美国的电信业一个宽松的竞争环境。


英国：果断联合互联网


英国电信公司虽然在黯淡的欧洲电信业中一枝独秀，但也
曾经面临和德国电信、法国电信一样的困境。不过，在2000年到2002年期间，英国电信采取了一
系列“断腕”之举：放弃在国际市场上的业务，卖掉持有的大部分外国股份，剥离移动电话业务，
并解散与美国电报电话公司联合组建的Con鄄cert公司。此外，它还通过发行股票筹得93亿欧元资
金。凭借这一系列举措，英国电信成功地将其债务压缩一半，至210亿欧元水平。


决策的前瞻性和行动的果断性，为英国电信带来了新的机
遇。最近它宣布与著名的互联网企业雅虎结盟，联合推出高速互联网接入服务。这项名为Yahoo
UK Plus的新服务将向英国电信集团的宽带用户提供多个电子邮件传输、数字照片存储、反病毒软
件以及防火墙安全等服务。由于消费者宽带业务被认为是英国电信公司增长的主要引擎，公司希望
通过与互联网领域最知名的品牌合作，振兴该业务。


20世纪90年代后期，电信提供商曾对宽带网络进行巨额投
资，但是宽带市场近年来的发展远没有期望的那么快。这主要是因为宽带发展的速度和内容脱节。
电信运营商和互联网巨头之间结盟就能较好解决这个问题。目前，在3G、宽带以及IP技术的不断
推动下，电信业和互联网业的融合将让电信巨头的明天柳暗花明。




摘自《人民日报 . 华南新闻》 (2003年03月18日第
三版)