美国移动运营商陷入并购潮

去年以来，美国电信业出现了前所未有的疲软，特别是移
动运营商已陷入增量不增收的怪圈。目前，由于利润锐减，收入下降，股票下滑，美国各大移动运
营商步履艰难。在进入2002年第二季度之际，华尔街不断传来消息，美国移动业即将卷入新一轮
的并购大潮。



增长放缓营收艰难



在美国，处于全国范围内同一市场竞争的移动运营商共有6
大公司，也就是说，在美国的绝大多数城市和地区，移动业务同时都有五六家公司在争抢用户。在
去年中国移动用户总数跃居世界第一之前，美国一直是全球最大的移动市场，5连续年保持强劲的
增长势头。目前，全美的移动电话普及率平均为50％，约1.3亿人拥有手机。然而，来自
Frost&Sullivan的资料表明，美国移动市场的前景并不容乐观。



尽管美国移动市场还有40％左右的成长空间，但有关数据
显示，2002年则是一个分水岭，美国移动市场将由此进入一个低增长期，然后逐年下降。



对于移动运营商来说，用户增长率的降低，是一个非常不
妙的发展障碍。在原本就是僧多粥少的市场上，增量都已不增收，增长率下降意味着营收将更加艰
难。



截至去年第四季度，美国各大移动运营商几乎都是债台高
筑，美国第三大移动公司AT&T第四季亏损3.55亿美元，背负63亿美元的债务。第四大移动公司
Sprin PCS亏损3.28亿美元，年底负债总额高达156亿美元。全美最大移动运营商Verizon和排名
第二的移动公司Cingular的日子也不好过，去年都没有分配干股，并且其母公司已开始计划出售
手中所持的移动股份了。今年第一季度，美国移动运营市场更是一片惨淡，第三大移动公司AT&T
的股票降低了38％，第四大移动公司Sprint PCS的股价则降低了46％，几乎回到了3年前公司成立
时的水平。首季遭遇大幅度滑坡，美国的移动运营商无不忧心冲冲，然而无情的市场并没有给他们
带多少利好的亮色。



竞争加剧变数多多



无论是从全球电信业的大环境看，还是从美国电信业务的
局部市场看，美国移动市场的竞争都将越来越激烈。



首先，无线数据对移动语音构成强烈冲击。一方面，无线
数据吸引了一部分移动业务。由于无线数据市场高速增长，利润诱人，资本对这一市场的角逐已经
达到疯狂的程度。微软在收购无线互联网公司OmniBrows之后，以6亿美元投入Nextel公司，与移
动通讯公司高通建立wirlessknowlege合作，为无线数据设备提供服务和应用软件。美国在线投资
15亿美元给Hughes Electronics，为无线数据提供卫星接入。



在无线通信市场上，最雄心勃勃的当数微软。去年2月首次
展示“Stinger”智能手机平台的模型，7月，英国手机制造商Sendo自愿让出5％的股份给微软，
微软入股Sendo，在手机制造市场上正式打响了第一枪，随后，微软公布了Smartphone 2002手机
操作平台。微软与Sendo合作共同研制出Z100手机，将于今年第二季度上市，在北美地区的售价大
约在300至500美金之间。



微软一步步逼向无线市场，并以它强大的技术和资金实
力，不断在这一领域进行扩後，其势锐不可挡，对移动运营商构成了严重的威胁。



另一方面，无线数据的增长挤占了移动频谱资源。
Jupiter Media Metrix近日宣布，美国无线上网的人数将有突破性增长，将从今年的410万人扩
大到2005年的9600万人。随着无线数据业务的高速增长，移动运营商深受无线带宽资源不足的困
扰，有限的无线频谱资源的争夺日趋激烈。最近，美国联邦通信委员会（FCC）举行无线频谱拍
卖，拍卖总额创下168.6亿美元的新高。Verizon共投入87.8亿美元，争得占竞拍总数1/4的113张
无线通信许可证，其中包括纽约和波士顿两张被称之为“咽喉市场”营业执照。阿拉斯加国有通信
集团与AT&T结成联盟后，以28.9亿美元的代价一举夺得44张许可证，Cingular无线公司也不示
弱，出资23.5亿美元获得79张营业执照。



其次，扩大市场份额与营收增长不能两全。美国移动市场
竞争日趋激烈，运营商为争夺更多的市场份额，不得不大打价格战。为了吸引消费者，移动运营商
只好降价以求，美国移动电话业务的价格在2000年下降了12.3％。去年以来，AT&T的降价幅度已
高达33％，Verizon也下降了29％。残酷的价格竞争直接导致了营业额的大幅下降，各大移动运营
商的利润空间也相应缩小。AT&T的高层人士表示：“随着用户的增多，我们从每位用户身上获得
的营业额反而下降了。目前，用户普遍认为理想的价位是每月30至40美元，看来，我们还得降
价。”



扩大市场份额与营收增长不能两全，这是移动运营商最最
痛苦的事，但在市场这只“看不见的手”的指挥下，只能徒唤奈何。



重新洗牌谁主沉浮



在美国移动运营商陷于利润锐减，收入下降，股票下滑，
债务缠身而难以自拔之际，华尔街希望业界进行整合，只有联合才能闯出一条新的生路。



回顾近10年来电信业的发展历程，全球性的联合与并购一
直没有间断，从最初的松散联盟到目前的并购重组，力度越来越大，兼并额越来越高，动辄数以百
亿、千亿美元。从电信业战略结盟的现状看，并购与重组方式可谓多种多样，主要有三种形式：一
是业内的垂直并购或横向并购；二是跨行业的并购；三是跨地区或跨国并购。并购之后，电信企业
之间进行资产重组，实现了强强联合，从近期看，扩大了经营范围，提高了经营效益，从长远看，
通过资源互补，增强了核心竞争力，形成了竞争优势。



美国的移动业务远远没有欧洲和日本那么集中，所以，竞
争异常激烈，盈利空间很微小，为了扩大规模、削减运营成本，美国移动运营商很有可能在短期内
将寻求各自的合作伙伴。美国移动领域的并购不可避免。



投资银行斯蒂芬的分析家认为，在不远的将来，美国现有[!--empirenews.page--]
五大主要移动公司将合并为3个。其中，由于都采用了CDMA网络，拥有用户数最多的运营商
Verizon很有可能与第四大运营商Sprint PCS联姻；拥有2050万用户的第二大运营商Cingular将
与排行第三的AT&T结盟；Nextel和VoiceStream两家移动公司很可能在今年就会被自己的竞争对
手收购，从此在美国无线通信市场上彻底消失。



Alltel公司总裁Kevin Beebe表示，移动市场上的并购活
动即将开始，我们不会避让，而是要积极参与进去，寻求一切可以合作的力量，以增强我们的实
力。



当美国移动运营商陷于困境的时候，我们看到，美国无线
数据市场正在急剧扩大。据IDC报告，美国无线上网的人数以每年73％的速度递增。早在1998年，
美国无线互联的收入就达到了300亿美元，当时，这一收入的主要来源几首都来自于无线语音服
务。到了1999年，美国无线数据服务的收入达到6亿美元，不仅是收入数字的巨幅增长，而且收入
来源远远超出了语音服务的范畴，也就是说，围绕无线互联所创造的利润在向更大的区域延伸。



根据这一增长趋势，美国移动远营商别无选择，也许只有
向无线数据领域靠拢，才是最终的出路。


摘自《云南邮电报》第923期