无线半导体库存趋于上升，反映总体产业状况

据IHS iSuppli公司的库存简报，厂商为即将到来的需求旺季做准备，导致半导体库存在年初即开始上升，甚至表现强劲的无线半导体产业也是如此，推动库存逼近四年前大衰退高峰时期的水平。

对于本报告中数量不多但颇具影响的无线厂商来说，其库存/销售比在第一季度上升到48.1%，明显高于2011年第四季度时的44.0%。这个比值很重要，反映的是任何时点上厂商销售额与库存之间的关系。该比值较低，显示资源使用效率较高，而较高则表明库存占用资金可能造成现金流问题。

诚然，无线半导体库存/销售比上升还不至于令人过度担忧，因这种走势与总体半导体产业一致，而且符合需求增长的预测。第一季度总体半导体产业的库存/销售比达到48.2%，几乎与无线领域相同，如图1所示。

然而，全球经济复苏乏力和库存上升，向芯片厂商发出了警讯，提醒他们在未来几个季度必须继续严格控制半导体库存和产能利用率。表现强劲的无线领域也应该保持谨慎。无线产业是公认的今年半导体产业增长的主要发动机，预计营业收入增长率可达两位数，而其它芯片领域的增长率预计低于5%。无线及半导体半导体产业的库存与销售之比已非常接近2008年衰退高潮时所达到的水平，当时库存/销售比经常处于45%以上，甚至一度接近60%。

本报告中的厂商代表全球八家无线半导体企业，他们分布在世界各地，是IHS iSuppli公司的追踪对象。这些厂商第一季度占半导体无线半导体营业收入的一半，占总体芯片营业收入的份额仅略低于25%。

这些无线厂商包括美国高通、博通和德州仪器，以及法国-意大利企业意法半导体、台湾厂商联发科技。第一季度库存/销售比最高的无线半导体厂商是美国TriQuint Semiconductor Inc.，高达78.2%。

这些厂商的无线半导体库存额比2011年第四季度平均上升3.5%，而总体半导体产业则上升1.7%。同期无线半导体营业收入环比下降4.4%，总体芯片营业收入下降是3.3%。

无线半导体总体库存水平上升可能也预示着希望。它暗示无线半导体供应商相对于其它芯片领域，可能更容易满足未来几个季度的需求，尤其是无线半导体继续在智能手机和平板电脑等畅销的消费产品中得到使用。

但即使对于预期需求强劲的无线等产业来说，警报也很明显：必须使库存与产能之间保持适当平衡，以避免2012年底库存过度积压。