股权激励潮涌 高含金量股有戏

商报记者 孙磊

重庆商报讯 随着年末到来，不少上市公司股权激励方案也密集出炉。昨日晚间，上周五神秘停牌的长盈精密(33.540, 0.00, 0.00%)终于揭开了神秘面纱，公司拟筹划股权激励事项。统计显示，今年已有33家公司推出股权激励预案，不少个股闻讯纷纷大涨。业内人士表示，部分行权条件较高、股权激励“含金量”较大的个股有望为投资者带来一定的投资机会。

33公司披露股权激励方案

每逢年末，上市公司推出股权激励事项就会加速。昨日，康德新推出了修改的第三期股权激励预案，获授对象为管理、技术骨干共162人。授予的股票期权自本期激励计划首次授权日起满12个月后，激励对象可在未来36个月内按照40%、30%、30%的比例分三期行权。

而上周五临时停牌的长盈精密也摘下了停牌的面纱，公司也拟推出股权激励。而昨晚，双林股份(7.250, 0.00, 0.00%)和中威电子(18.980, 0.00, 0.00%)两家公司宣布停牌，筹划股权激励方案。至此，今年以来已有33家公司宣布有意对公司高管进行股权激励。

与此同时，今年已经有独一味(19.60, -0.01, -0.05%)、中国建筑(3.30, -0.03, -0.90%)、鹏博士(15.35, -0.19, -1.22%)等126家公司在今年实施了股权激励，冠昊生物(31.500, -0.31, -0.97%)、昆明生物等11家公司的股权激励方案已经得到股东大会的批准。相较之下，去年同期A股市场涉足股权激励的公司只有79家，不足今年操办股权激励事项公司数量的一半。

海通证券(11.41, -0.29, -2.48%)投顾舒菱认为，上市公司在年末加速推出股权激励，一方面是可以让投资人了解公司业绩情况，好对未来几年的业绩增长心里有数；另一方面则在一定程度上显示出对公司前景的信心，希望通过股权激励方案为公司注入活力，对二级市场股价带来正面推动。

警惕股权激励高水分股

虽然股权激励的推出意味着上市公司对其未来经营业绩作出保证，但实际上，纵观A股市场的历史，有为数不少的公司并不能如期实现股权激励方案中设定的业绩增长目标。

以近期终止实施股权激励的上海佳豪(10.510, -0.07, -0.66%)股为例，该公司曾于2013年4月17日董事会推出股权激励草案，按照股票期权激励计划，首次行权业绩条件为公司2013年净利润较2012年增长率不低于 150%。但该公司2013 年前三季度的净利润为915.87万元，无法满足股权激励计划设定的业绩标准而宣布终止股权激励。

据本报数据中心的统计，自2006年以来因为业绩不达标而终止股权激励的公司多达115家，其中三五华联、新宁物流(15.080, -0.31, -2.01%)、名流置业(1.87, -0.01, -0.53%)、万科A(9.09, -0.11, -1.20%)等部分上市公司甚至在此期间遭遇了两次以上的股权激励“流产”。

除了业绩不达标外，还有相当部分上市公司由于设定的行权条件过于宽松。比如上周公布股权激励预案的科陆电子(7.30, -0.04, -0.54%)规定，以2012年净利润为基数，公司在2013~2015年净利润增长率分别不低于15%、30%和45%“即可满足股权激励的行权条件，而2013年该公司的年度业绩预告为略增，净资产增速为0~30%。由此可见，其满足股权激励设定的业绩标准并没有太大难度。

高含金量股权激励股有戏

股权激励对二级市场股价的推动作用却显而易见。以宜安科技(18.710, 0.31, 1.68%)为例，公司11月12日推出股权激励方案后，公司股价5个交易日涨幅达16%。同样，抛出股权激励的德尔家居(14.02, 0.12, 0.86%)在股市大幅下挫之际却逆势上涨。本报数据中心统计，本月以来，10只推出股权激励的上市公司，平均股价涨幅6.86%，远高于同期上证指数的涨幅。

对于股权激励的个股，海通证券舒菱表示，行权给予了公司高管及被激励人员在有效期内以相应价格购买公司股票的权利，这将使被激励人与公司、股民的利益趋于一致，尤其是行权价定得较高则能体现公司对发展前景的信心。

华龙证券投资顾问李小刚指出，纵观A股历史，行权条件越严格的个股收益率越高，行权价格越高未来激励作用越强，牛市中期权激励方式收益率最高。他表示，投资者在介入这类股时，应选择那些行权价高于二级市场股价、且非经常性损益后的业绩目标增速高于最近3年净利润复合增长率、估值低于行业平均水平的个股最有关注价值，如铁汉生态(29.820, -0.20, -0.67%)、华仁药业(9.050, -0.06, -0.66%)等个股。