华融证券：市场情绪回暖 行业层面平淡

元器件交易网讯 11月18日，华融证券公布了新一期电子元器件研究周报。报告中指出上半周，成长股、周期股纷纷表现羸弱，两市成交量明显萎缩。而三中全会公报发表之后，领导层改革的目标与动力点燃了市场的热情，前期的阴霾气氛一扫而空。周四周五两市呈现放量上攻的态势，中小板与创业板均有良好表现。电子行业的涨幅显著强于大盘，安防、集成电路设计等子板块成为市场资金追捧的热点。

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报告内容摘要：

上周市场表现：

上周（11月11日-15日），市场可谓先抑后扬。上半周，成长股、周期股纷纷表现羸弱，两市成交量明显萎缩。而三中全会公报发表之后，领导层改革的目标与动力点燃了市场的热情，前期的阴霾气氛一扫而空。周四周五两市呈现放量上攻的态势，中小板与创业板均有良好表现。电子行业的涨幅显著强于大盘，安防、集成电路设计等子板块成为市场资金追捧的热点。截止周五收盘时，上证指数单周上涨1.41%，沪深300指数单周上涨1.85%,中信电子行业指数单周上涨4.27%。

华融市场观点：

我们分析，上周电子元器件板块表现强势，主要因素来自于市场情绪的回暖，以及与三中全会决议相关的安防、集成电路等子版块的上涨幅度较大，而行业基本面没有发生显著变化。进入11月份之后，本年末电子行业旺季不旺的判断开始得到印证：一方面，临近年末，各终端厂商新产品发布已经告一段落；另外，受到产业链库存水位较高制约，经销商备货意愿不强，故相关上市公司的订单情况并不明朗。但是，在反弹过程中，前期我们提到的三季报业绩增速较好，估值处于合理区间的个股上涨动力较强，这符合我们前期的判断，且仍是我们后续关注的重点。展望后市，我们坚定看好消费电子、安防、金融IC卡等子行业的成长性。临近年末，每次市场的调整，都将成为成长股建仓的良机。

行业风向标：

Windows Phone手机第三季度出货量同比增150%。今年第三季度，微软Windows Phone手机出货量为950万部（主要是诺基亚品牌的手机），虽然所占份额只有3.6%，但超过了去年的2.0%，而且销量也比去年同期大幅增长了150%以上。

第三季度全球智能手机市场Android占81.9%。Gartner周四发布报告称，第三季度全球手机出货达到4.556亿部，较上年同期增长了5.7%。其中，智能手机出货总量达到2.502亿部，较上年同期增长了45.8%。Android操作系统占据了智能手机市场81.9%的份额。

9月液晶电视面板出货好于预期，价格持续走低。9月出货至中国本土厂商液晶电视面板较预期高4个百分点，与8月份基本持平。而对未来几个月面板出货的预期略微上调，预估11月、12月面板出货较此前预测分别提高2%和3%。但持续走低的面板价格带来了较大的跌价风险，从而制约厂商备货的积极性。

Q3全球半导体销售创新高。2013年9月全球半导体销售额的3个月移动平均值成长3.3%，达到269.7亿美元，创下本年度单月最高记录。同时，2013年第三季的销售额总计809.2亿美元，较今年第二季成长8.4%。

风险提示：宏观经济复苏弱于预期；终端需求不达预期

20131118-华融证券-电子元器件行业周报：市场情绪回暖，行业层面平淡.xls