上海证券：国家安全财税和金融改革对行业影响较大

元器件交易网讯 11月13日，上海证券公布了IT行业十八届三中全会专题研究报告。报告中指出，本届政府充分认识到政府、市场与企业的定位和目前的矛盾，改革方向比较明确。着力点在市场与政府，而既有利益集团的改革阻力大，则未在《公报》中涉及太多，金融与土改涉及立国之本，顾用词较为稳妥有待后续政策更近。本次十八大三中全会对于IT行业整体偏正面。由于IT行业涉及范围较广，应用行业较多，所以在以上分析基础上我们还是建议自下而上的分析方法，关注个股仍然是关键。未来经过各部委学习贯彻《公报》精神后，定会出台配套政策，届时应依照以上归类，单独讨论其中个股受益与机会。维持IT行业未来12月内评级为“增持”。

报告内容摘要：

重创新、开放、财税、行政改革，轻国企及垄断改革，稳金融与土改从十八届三中全会公报（《公报》）与“383”文件的对比来看，我们感觉，本届政府充分认识到政府、市场与企业的定位和目前的矛盾，改革方向比较明确。着力点在市场与政府，而既有利益集团的改革阻力大，则未在《公报》中涉及太多，金融与土改涉及立国之本，顾用词较为稳妥有待后续政策更近。
IT行业涉及面广，个股分散，看好国家安全、金融和财税等改革受益股比较直接受益的应该是东软集团、中国软件、同方股份、用友软件、浪潮信息、蓝盾股份、启明星辰、美亚柏科、数字政通和超图软件，涉及应用领域包括、对外开放、国家安全、司法改革和土地改革。金融市场放开，则对行业普惠。
国资产管理改革与垄断行业改革需要博弈，关注后期跟进政策被垄断的生产要素（油、铁路和电力）的市场化，将使经济体释放更多的潜力，但是这里是改革的深水区，改革的步伐会比较谨慎，也会见机行事。
涉及IT行业较多的是铁路与电力两大行业，而两大行业的改制将改变上游IT企业的游戏规则，所以值得密切关注后续政策的动向。广电系统的改革将很大程度上影响互联网与媒体产业，而IT类公司在此范围有很广的涉足。在后期的子专题中我们将重点分析政策对行业的影响。
投资建议
综合分析，我们认为本次十八大三中全会对于IT行业整体偏正面。由于IT行业涉及范围较广，应用行业较多，所以在以上分析基础上我们还是建议自下而上的分析方法，关注个股仍然是关键。未来经过各部委学习贯彻《公报》精神后，定会出台配套政策，届时应依照以上归类，单独讨论其中个股受益与机会。维持IT行业未来12月内评级为“增持”。

20131113-上海证券-IT行业十八届日度报告：国家安全、财税和金融改革对行业影响较大.pdf