外资：宏达电明年Q1难逃亏损 前景堪虑

联昌证券亚太区下游硬体制造产业首席分析师王万里今(6)日指出，宏达电现在才想要进军中国市场，起步太晚，要达到中国高阶手机市占率20%的目标，难上加难；至于在4G的布局，也会面临三星和苹果强大的竞争。

王万里表示，宏达电董事长王雪红想要靠着政治力量提高在中国大陆地区的市占率，希望藉由和中国大陆高层良好的关系而能和营运商有密切合作，但对宏达电的手机销售情形及获利挹注如何，长期来看，并非短期内就能一蹴可几，王万里认为宏达电今年全年和明年第1季都将亏损。联昌证券给予劣于大盘表现评等和目标价99元。

摩根士丹利台股研究部主管吕智颖表示，宏达电第4季转为盈余，优于市场预期，但宏达电处分剩余的Beats股权，交易金额4.15亿元，约新台币124亿元，这只是一次性的处置收益，此外，宏达电透过降低运营成本来达到收支平衡，但长期来看，营销费用无法有效下降将使财务恶化。

吕智颖表示，宏达电法说会没有说明2014年要如何促销产品、是否有更棒的策略、如何从新兴市场智慧型手机销售量的增长中获益。因此，摩根士丹利对宏达电前景仍然持保守谨慎看法。

宏达电预估第4季营收400亿到450亿元，季减4.25%到14.89%；毛利率19%至21%，营业利益率0到负4%，本业仍面临亏损压力，但在业外收益挹注下，本季转亏为盈，每股纯益约0.1元到1.7元，全年仍将亏损。