长江证券：移动时代的软硬件生态--走向低价乃至免费

微软在Build2014大会上有几个新的发布，其中一大重点即是9寸以下设备Windows将免费。因此，我们可以发现，移动端的系统软件已经基本上走向免费。软件的免费将能吸引更多的用户来使用厂商的产品，进而通过广告、收费服务等增值方式来赚取利润。

同时，软件之外，硬件也在走向低价化。小米是其中最明显的例子，其在开发端、元器件供应链以及销售渠道商降低成本，并以低毛利的方式给用户提供低价终端硬件，目的在于更多的用户使用其产品，进而从互联网接口、增值产品及服务方面获取利润。随着Facebook、Amazon等互联网厂商纷纷推出自己的终端产品，低价乃至免费的硬件将是未来的潮流。

数据追踪

2014年2月全球半导体市场销售额为258.7亿美元，同比上升11.2%本周行业热点

宏碁月底或发首款智能手表搭载AndroidWear;新型电子皮肤可存数据还能向人体输药;高英特尔携手阿尔特拉，力抗台积电赛灵思;英特尔承认错失平板转型再押注“可穿戴”；科锐推出业界首款8,000lmLED模组;三星首款智能灯泡问世使用寿命可达10年

下周观点

A股电子行业年报逐步开启，产业新思维在年报中逐步体现。新能源用电容是今年确定性增长主线，我们持续看好具有电容全产业链的江海股份以及薄膜电容龙头法拉电子；LED企业在一季度均有淡季不淡的良好表现，推荐芯片龙头三安光电，照明厂商佛山照明与阳光照明；智能手机增速虽然在下滑，但苹果等领导厂商的硬件创新还在继续，蓝宝石从iPhone手机Home键、镜头应用正在向手机光学窗口应用拓展，因此获得大客户激光切割蓝宝石设备订单的大族激光将有望持续带来超预期的表现。另外，我们还建议关注前期持续下跌，估值足够便宜的电子产业白马股票，如德赛、海康、大华等。

本周市场回顾

本周申万电子指数跑赢大盘3.02%，申万电子PE（TTM整体法）值为45.67，相比上周上涨2.49。