外资：联发科股价面临4挑战

果如外资圈预期，联发科昨（8）日公布3月营收达174亿元、首季营收460亿元均优于财测高标，瑞信、日商大和证券将目标价调升至540元，但也点出短线股价面临四大挑战：一、第一季基期已高，第二季营收力拚与第一季持平水准；二、中国五一假期过后的拉货需求；三、高通可能针对3G晶片祭出价格战；四、4G LTE晶片推出前的空窗期效应。

美系外资券商主管指出，4G LTE晶片确定开始挹注营收前，联发科股价本应在400至450元间盘整，至于「第一季营运成长动能优于预期」与「合并F-晨星营收从2月开始挹注」等双利多题材，大概可为股价带来20元上涨空间，因此，联发科区间盘整价位应平移到420至470元，意味现在是相对高点。

以巴克莱资本证券亚太区半导体首席分析师陆行之为首的外资先前点名，第一季营收可望优于财测的半导体厂商不只有台积电，联发科也具备这样的实力，而实际数据也不负外资圈所望。

摩根士丹利证券亚太区半导体首席分析师吕家璈指出，联发科3月营收174亿元、远高于他原先预估的158亿元，第一季营收460亿元（较去年第四季成长15.6％），均同步高于他预估的444亿元、外资圈预估平均值的420亿元、财测的414至446亿元。

根据大和证券亚太区科技产业研究部主管陈慧明的预估，联发科第二季智慧型手机晶片仍可较第一季成长12％，也就是说，上半年智慧型手机晶片将出货1.38亿套。