探上市公司频获政府补贴的秘密

摘要：  上海一位研究员透露，“政府补贴对上市公司的意义不同，有的是雪中送炭，有的只是锦上添花。但政府补贴公告集中在6月发布，是上市公司和地方政府形成的一种默契。”

关键字：  政府补贴，  上市公司

又逢中报披露季，上市公司为粉饰业绩，各种名目的补贴闪亮登场。

上海一位研究员透露，“政府补贴对上市公司的意义不同，有的是雪中送炭，有的只是锦上添花。但政府补贴公告集中在6月发布，是上市公司和地方政府形成的一种默契。”

补助扎堆或意在税收、发债

据不完全统计，6月份共有55家上市公司公告称获得政府补贴，合计约14.25亿元，补贴金额从100多万到上亿不等，*广钢、长安汽车两家上市公司甚至获得两亿元的政府补贴。

南京一位私募人士称，“今年新兴行业获得政府补贴比较多，电子、化工、信息服务、机械设备等行业收到的政府补贴规模也比较大。”

对于收到补贴、补助的处理，不少公司透露，已将其划入上半年的营业外收入，计入上半年损益中。不过，亦有公司称，收到的补贴款项归于去年年度损益中。例如开创国际就表示，公司收到相关部委补贴款项约1.87亿元，其中2011年年度公告所示1.75亿元补贴已全部进入2011年度损益。

上述研究员坦言，“因为很多政府补贴不具有延续性，所以市场并不买账。另一个方面，退市新规出来之后，主营业务盈利才能摆脱退市风险，所以政府补贴并不能帮助企业摘星脱帽。政府补贴的意义，一个是地方政府想"养肥"企业，税收好有保障;另一个方面，把中报做好看一点，下半年发债融资可能性比较大。”

国字头企业获得“蛋糕”最多

在近期公布获得政府补贴的上市公司中，*广钢、长安汽车获得的补贴数目最高，各收到两亿元。

*广钢证券部人士表示，“这次的补贴主要是针对公司的LED项目，补贴将计入营业外收入。”

记者了解到，上个月，*ST广钢的重大资产重组获得证监会核准，目前已进入资产及股权交割中，广日股份将成功实现借壳上市。

重组完成后，广日集团共受让ST广钢4.74亿股，约占公司总股本的60.13%，成为控股股东，公司主营业务也将变更为以电梯整机制造、电梯零部件生产等相关业务。

其实，除了电梯，广日股份的LED业务也被认为是未来利润增长点。

业内人士分析，此次广日股份LED项目获得巨额补贴，与广东省强推LED运用有关。据了解，广东省5月正式出台了“广东省推广使用LED照明实施方案”，要求3年内普及公共照明领域的LED照明。

虽然有政策支持，但一次性获得如此巨额的政府补助，还是让市场投资者感到疑惑。上述上海研究员透露，“*广钢的实质控制人为广州市国资委，国字头企业更容易获得政府补贴。广东省其他的生产LED产品的上市公司，例如勤上光电、佛山照明，今年都没有获得政府补贴。”

记者注意到，长安汽车同样是国有企业，控股股东长安汽车集团的实际控制人是国务院国资委。

造血不足业绩粉饰仅能一时

市场人士普遍认同的观点是，政府补贴有很多是为了粉饰中报。而公司即使扭亏为盈，也避免不了补贴依赖症的尴尬。

在经济转型期，部分企业获得补贴可以理解。经济面临下行风险，公司利润空间日益压缩，政府实行补贴政策，有助于上市公司做大做强。但是，如果企业自己的创新、变革力度薄弱，造血机能不足，财政的输血只能救得了一时，救不了一世。