高通是否会把公司出售给博通？这事儿得看苹果

近日消息，据《纽约时报》报道，苹果可能决定博通斥资1050亿美元收购高通交易的成败。与苹果之间的iPhone专利使用费纠纷，使得高通面临被对手恶意收购的风险。如果苹果与高通化干戈为玉帛，高通可能能够保持公司独立——但这取决于苹果认为规模更大的博通会更致力于为其提供元器件，还是会更不友好。

苹果和高通之间的纠纷起源于高通收取手机专利使用费的方式。苹果和高通均未披露后者收取的专利使用费金额，但业内分析师普遍认为高通收取的专利使用费为每部手机约10美元。苹果今年起诉高通，并通知供应商停止向高通支付专利使用费，打压高通股价下跌了10美元，上周四——媒体报道博通有意收购高通消息的前一天，高通股价报收于54.84美元。

高通与苹果化干戈为玉帛，会降低博通每股70美元出价的吸引力。分析师预计明年苹果将销售约2.5亿部手机。如果高通同意把专利使用费降低至每部手机7.5美元，按85%的税后利润率计算，高通将获得16亿美元净利润。如果按10倍市盈率计算，高通市值将因此增长160亿美元——约合每股11美元。这还不包括高通之前被拖欠的专利使用费。

苹果会怎样选择呢?这取决于苹果认为哪家芯片厂商更愿意与之合作。据称，如果能成功收购高通，博通首席执行官霍克·坦(Hock Tan)对重新与苹果谈判专利使用费持开放态度。收购高通每年节约30亿美元成本，使得博通有动机在专利使用费上向苹果让利。赢得苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)的青睐，还有可能增加向苹果的芯片销售。

虽然霍克·坦称他将优先考虑使收购高通交易的回报最大化，通常情况下，收购竞争对手的一大动机是获得客户，苹果业务已经占到博通营收的10%。另外，博通-高通交易可能将面临冗长的反垄断审查过程，意味着博通要在至少一年后才能与苹果重新谈判专利使用费。