京东方2018年净利润腰斩，其OLED能力挽狂澜吗？

3月25日晚，京东方(000725.SZ)发布2018年年报显示，2018年京东方实现营业收入约971亿元，同比微增3.53%;归属于母公司净利润约34.4亿元，同比下降54.61%。

京东方解释称，半导体显示行业自去年下半年进入调整期，智能手机显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流市场需求不振导致全尺寸产品，特别是电视显示屏价格出现较大幅度调整，柔性AMOLED市场扩张未达预期、产能快速释放让市场竞争更加激烈。

群智咨询的总经理李亚琴则向第一财经记者表示，2018年对全球显示面板产业是过去5年来最艰难的一年，大尺寸面板均价下跌幅度超过20%，部分产品均价刷新历史新低，柔性OLED增长不达预期，面板产业产值和利润双双下滑。面板厂商均在寻求增长和转型机会，京东方在创新应用上积极投入，并探索多元化商业模式的落地。

面对挑战，2018年京东方加快向物联网公司转型，思考“三个再平衡”的战略：即实现重资产与轻资产业务再平衡;在第四次产业革命背景下，实现市场机会与能力建设再平衡;在全球政治经济新格局背景下，实现贸易再平衡。

同时，京东方将端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业板块细分为七大事业群，即显示与传感器件事业群、传感器及应用解决方案事业群、智造服务事业群、IoT解决方案事业群、数字艺术事业群、移动健康事业群、健康服务事业群，以更好地满足物联网环境下细分应用市场的需求。

在严峻的行业环境下，京东方称其2018年在智能手机 、平板电脑、笔记本电脑、显示器和电视五大显示屏市场的出货量占有率居全球首位。合肥10.5代液晶面板生产线、成都6代柔性AMOLED面板生产线的产能和良品率快速提升，重庆、绵阳的6代柔性AMOLED线正在建设中，还将在福州投资第四条6代柔性AMOLED线。

稳固显示面板行业地位的同时，京东方在创新应用市场的拓展的情况包括：数字艺术事业群全年新增用户12.3万;商业显示营收同比增长约一倍;智慧零售电子标签业务全球市占率超50%;智能睡眠仪等产品上市;合肥京东方医院投入使用。

从业务收入构成看，新兴业务的收入增幅明显快于显示面板业务。其中，端口器件板块去年收入866.9亿元，占比89.27%，同比增长仅1.81%;智慧物联板块去年收入175亿元，占比18%，同比增长12%;智慧医工板块去年收入11.5亿元，占比1.19%，同比增长12.5%。

从区域看，欧美的收入增幅明显快于中国市场。其中，中国大陆去年收入429亿元，占比44.22%，同比下降2.57%;亚洲其他地区去年收入442.6亿元，占比45.6%，同比下跌0.01%;欧洲去年收入34.9亿元，占比3.6%，同比增长59.6%;美洲去年收入63.5亿元，占比6.5%，同比增长98.7%。

今年，京东方的业绩仍然承压。因为从2018年第一至第四季看，随着新产线的投产和产能爬坡，京东方的营收去年逐季增加，但是随着面板市场供过于求、价格下滑，使京东方的净利润去年逐季减少，去年第四季其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润还出现了亏损。

进入2019年以来，可折叠屏手机带来的柔性OLED热潮、超高清视频产业新政等，带来了新的机会。

在年报中，京东方表示，物联网正处于产业生态的关键布局期，预计2030年，全球物联网市场规模将达14.2万亿美元。2019年，京东方将进一步夯实基础业务，全面优化升级智慧端口产品，同时大力拓展物联网系统和专业服务业务，不断提升抗风险能力和盈利能力。

其中，显示与传感器件事业群2019年将加快柔性面板应用;同时推广8K面板、普及4K面板、替代2K面板、用好5G通信，构建共赢产业生态。传感器及解决方案事业群，将深耕医疗和家居领域。IoT解决方案事业群将全面发展商务办公、智慧教育、数字医院、智慧能源、智慧交通和智慧家居，深耕智慧零售和智慧金融领域。健康服务事业群在运营合肥京东方医院同时，推进成都、北京等健康产业基地项目。

为了平伏显示面板行业的周期性波动，京东方正大力发展健康医疗等新兴业务。3月25日晚，京东方发布公告透露，将投资136亿元建设北京京东方生命科技产业基地一期项目。其中智慧医工核心能力中心项目投资83亿元，数字医院项目投资53亿元，计划2022年投入运营。

京东方表示，发展智慧医工事业是公司推进服务化转型的关键布局，这次投资以建设京东方数字医院事业全国医疗中心为目标，并助力移动健康、数字人体、再生医学等业务协同发展。

奥维云网(AVC)副总裁董敏向第一财经记者分析说，作为全球显示产业的出货大厂，京东方在面板行业的下滑周期，自然受到的冲击也较大，净利润跌去五成不难理解。对于未来两三年，主营的面板产业将进入超大型尺寸和小型柔性产能的密集爆发期，如何能够更快地找到差异化应用场景，更优地分配全产业链价值，更好地实现从器件向服务的转型，对京东方来讲，将尤为重要。