7月筹谋，开板在即，资本市场新一轮变革大幕将拉开

科创板作为资本市场改革的“试验田”，是我国运营资本市场力量推动经济转型的重要尝试。由于资本市场的需求多样化，科创板的推出将补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性，解决当前经济高杠杆困境。

科创板从宣告设立到首批过会，历经了7个月的筹备，受理企业已经超过百家，发行工作也正式进入上市委审议环节。截止目前，已经有6家企业科创板首发申请获通过，注册制即将开启，科创板已是临门一脚。

从科创板开始受理到过会的时间点来看，速度之快，实属罕见，首批上会企业的平均排队周期67天，相比主板IPO的排队时间实现了“飞跃”。

业内人士分析，科创板相关工作的持续推进，将促进资本市场和中国经济深层次的市场化改革，增强资本市场服务科技的创新能力，完善多层次资本市场体系，为资本市场的变革提供新动能。

7个月筹谋，科创板如期开板

科创板的推出无疑是2019年资本市场的重头戏，回顾科创板从设立到开板的历程，也见证了中国资本市场创新与变革的重要时刻。

2018年11月5日，在首届进博会上，国家领导人表示将在“上交所设立科创板并试点注册制”，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

12月3日，上交所已完成设立科创板并试点注册制的方案草案，将尽快综合此次座谈会及市场各方的意见建议，对草案进行修订完善。

随着科创板各项准备工作有条不紊地进行，2019年1月初迎来新进展。1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

至此，经过3多个月时间，科创板各项规则就有了初步框架，并向市场征求意见。

3月1日，证监会发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《注册管理办法》）和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，上交所已起草完成《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等六大配套规则。

随着科创板各项准备工作正以超预期速度推进，科创板审核系统测试结束，正式开启申报渠道。

3月18日，上交所审核系统正式进入生产状态，所有通过审核系统提交的文件，都将被视为正式的科创板股票发行上市申请文件，科创板正式“开门迎客”。

3月22日，上交所科创板股票发行上市审核系统发布首批受理名单。随后，科创板受理企业IPO随之进入常态化。

在科创板受理企业加速推进的同时，上交所的部分业务实施细则也同步出炉。4月30日，上交所发布关于修改《上海证券交易所科创板股票上市规则》的通知。

5月27日，各界翘首以盼的科创板IPO审议工作拉开大幕。上交所发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日召开第1次审议会议，包括深圳微芯、安集微和天准科技等。

6月5日，科创板首批上会的三家企业全部过会，后续还有上百家上市企业将陆续上会。

科创基金同步发售，投资者踊跃认购

距离科创板横空出世整整过去了7个月，目前已经有6家企业拿到了首张科创板通行证。随着科创板落地脚步的日益临近，作为市场重要配套的一环，科创板基金一直备受市场期待。

时针倒回到4月22日，首批7只科创板基金正式获批，7家基金公司先后证实，均已拿到了相关批文，意味着首批科创板基金已经拿到了“准生证”。

据悉，首批7只科创板基金包括易方达基金、华夏基金、嘉实基金、南方基金、富国基金、汇添富基金和工银瑞信基金。资料显示，这7只科创板基金均是最早申报的产品，且均在今年3月8日接收到证监会的第一次反馈意见。

首批科创板主题基金自发售就受到市场的极大关注，吸引了千亿级巨量资金的认购，合计规模达1200亿。按照事先设定的募集规模上限，7只科创板基金均采取比例配售，使得最终成立规模均低于10亿元，平均配售比例仅为5.73％。

不同于首批科创板基金发售时的火热盛况，第二批科创板基金的发行相对低调。6月5日，第二批科创板基金正式开售，广发、富国、鹏华、华安和万家等5家基金均有相关产品发行。据悉，第二批的科创基金中，有4家超过10亿元上限，开启了末日配售；这5只科创板基金均设3年期封闭运作灵活配置混合型基金，其最大特点是战略配售，可优先获得科创板新股申购。此外，据集微网不完全统计，当前正在筹备中的科创板基金达65只，后续将持续发售。

科创板自律委还建议，除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外，其他网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元。

券商表示，目前各方准备就绪，科创板开板在即。未来科创板持续简化发行上市操作，进一步保障安全运行；同时要合理确定新股配售经纪佣金标准，逐渐形成良性竞争。

写在最后

科创板作为2019年资本市场的重头戏，相关制度规则的完善和技术准备已就绪，发行审议工作也在同步推进中，科创板的真正落地也指日可待。

从投资者角度来看，科创板的的诞生，将为广大投资者带来分享“新经济红利”的最佳投资机会；科创板和注册制的结合，也充分体现对投资者的保护。

从资本市场角度来看，科创板首批过会企业已出炉，市场预测科创板将于7月开板。对于低迷已久的A股市场来说，科创板的推进会不会带来转机，成为关注重点。不可置否的是，科创板的推出将给股市带来分流效应，也将拉低A股市场目前偏高的市盈率。未来，随着科创板和注册制逐步落地， 改变的不仅仅是发行制度，A 股市场及监管生态也或将面临重塑。