三大运营商三季财报发布，5G一战将成生死稻草？

随着中国电信第三季度财报公布，三大运营商的三季度业绩一览无余的呈现在前，2018年前三季度三大运营商日赚4.3亿元，可三大运营商的日子并没看上去那般美好，甚至可以说已经进入了下滑曲线。

中国移动：前三季度营收5677亿元，同比下降0.3%；净利润为950亿元，比上年同期增长3.1%。

中国联通：前三季度营收2000.13亿元，同比上升6.5%；净利34.70亿元，同比上升164.5%。

中国电信：前三季度营收2849.71亿元，同比上升3.6%；净利190.34亿元，同比增长2.7%。

其中最为刺眼的是中国移动的营收下降，尽管只是0.3%，作为行业龙头，中国移动就是风向标，传达出的信号尤为引人关注。中国移动表示，大流量低资费套餐竞争加剧，导致流量价值快速下降，通信服务收入增长面临巨大压力。

上一次中国移动营收下滑还要追溯到2014年。中国4G元年是2013年，2013年年底4G牌照正式发放，标志着4G时代的到来，实际上2014年正处于网络新旧交替的更迭期，从这个角度看中国移动营收，其实是周期性下滑。

不同的是，三大运营商在向5G时代的转型探索中，远比从3G迈向4G要困难，毕竟3G到4G只需让用户在已养成的流量消费习惯再延展，没跳出流量经营的模式。

在财报中，雷锋网还发现三大运营商都在削减成本，中国电信就在财报中表示，持续优化营销模式及执行新收入准则，控制销售及管理费用。中国移动也表示，将持续坚持前瞻规划、有效配置、合理投入、精细管理的成本资源配置原则，在5G的巨量投资前，运营商也要瞄准主航道。

另外，中国铁塔上市并发行新股，三大运营商作为股东都获得了收益，中国联通净利增加14.74亿元，中国移动增加净利23亿元，中国联通利润暴增的原因也在此，中国电信未公布具体数据，应该在十几亿左右。

5G牌照的最新消息或许让三大运营商能稍微兴奋一些，据通信世界报道，5G频谱划分方案基本敲定，中国电信和中国联通各拿3.5GHz频段的100MHz频谱，中国移动得2.6GHz频段的160MHz频谱；广电国网将得4.9GHz频段50MHz频谱，并将700MHz频段的96MHz带宽由工信部划归IMT使用。

频谱划分方案预计不日内就将公布，4G牌照和频谱划分是同时公布，5G大概率可能先确定频谱划分，再于年底之前发放5G牌照，三大运营商加广电各持一张，严格意义上，广电不开展无线业务，相当于半个牌照。

回到三大运营商财报，ARPU值（平均每月每户收入）是反映运营商“单价”的数据，雷锋网了解到，中国移动用户三季度ARPU值为55.7元，低于其上半年的58.1元，并且表示ARPU值下行压力依然较大。中国联通ARPU值为46.8元，相比去年同期呈下降态势，中国电信也在财报中也提到，ARPU值较去年同期有所下降。

三大运营商ARPU值下降已经成为不可逆转的趋势，这也反映流量经营可预见的天花板。中国移动用户DOU（平均每用户每月的上网流量）升至3.1GB，中国电信4G用户DOU达到5219MB，中国联通4G用户的DOU超过7.6GB，视频等应用仍能促进用户流量消费进一步提高，不过至少在5G到来之前增速是减缓的。

本就难以长久为继的流量经营，在三大运营商的互相竞争中加速贬值，中国移动的营收下滑很大程度上要归因于电信联通的流量竞争，在拉低流量单价的同时，也把中国移动的部分用户抢走或者发展为第二卡槽用户。

工信部通信科委常务副主任韦乐平此前预测，运营商的流量增长将在2020年达到巅峰，此后将进入微增甚至下滑通道。中国电信研究院总工程师毕奇日前也表示，目前行业的发展遇到前所未有的瓶颈，更高的速率无法带来更大的利润，从目前的趋势看，5G的投资很难变成利润—;—;2G是语音经营，3G和4G是流量经营；流量经营模式已经走到了尽头，5G赚钱模式需重新考虑。

一种观点认为，运营商“管道化”已经不可避免，5G是运营商最后的救命稻草。

运营商和互联网公司不同，运营商是重资产模式，关注每比特成本的下降，互联网公司发送和接收的都是数据包；运营商在用户数据基础上增加比特编码，提高传输可靠性，互联网公司则在用户数据基础上增加信息标签，提高信息价值；运营商的创新在远端，通过带宽、大规模天线技术创新，不直接接触用户，互联网公司通过CPU、GPU技术创新，向用户应用和需求靠近。

最为关键的是，运营商利用大带宽和高流量提供统一的服务，互联网公司利用大数据和人工智能等技术提供个性化服务。规模增大带来经济效益提高，但是规模过大可能产生“规模不经济”，运营商的附加价值被互联网公司攫取，从而大大弱化其产业角色。

对此，三大运营商似乎公认的解决之道是开发5G应用，比如中国移动就规划于2019年在12个城市开展9大类5G应用示范，包括远程医疗、云端机器人、智慧交通、无人机、智慧校园和智慧工厂等业务，这些基于5G新特性的业务或许能给运营商以新生，但也面临着4G时代同样的问题，产业链其他公司也瞄准了这部分附加价值。

5G网络的建设投资比4G还要上升一个档次，运营商当下面临内部竞争、外部分食的境况，风雨飘摇之际，5G对用户很美好，可对运营商来说却并不一定。