美图2019年上半年营收4.64亿元 广告收入同比大增

8月26日，美图公司公布2019年中期业绩。期内公司实现总收入4.64亿元人民币，其中在线广告收入同比大幅增长27.2%达3.623亿元人民币。同时，公司积极探索新的商业模式，“高级订阅”业务的收入同比增长超过6倍，成为“互联网增值服务及其他”业务中增长最快的板块。

此外，公司用户基数重回增长轨道，月活跃用户总数达到3.081亿，较2018年12月微涨0.6%。其中，美图秀秀月活跃用户数增长5.1%至1.234亿，创下历史新高。同时，用户在美图秀秀上的社交心智已经逐渐形成，社交用户的日均使用时长已经超过12分钟，而在社交转型前则为约5-6分钟。

2019年上半年公司继续向轻资产商业模式转型，将资源聚焦在有竞争优势的领域，整体运营效率持续提升。在与小米达成战略合作之后，智能手机业务在2019年上半年被列为非持续经营业务。2019年7月，小米发布首款和美图影像技术合作的产品“小米CC9美图定制版”，市场反应十分积极，为两家公司未来的产品合作奠定了坚实基础。尽管上半年公司总收入略有波动，但整体毛利率从去年同期的49.3%提升17.1个百分点至66.4%。期内，公司产生经调整净亏损1.717亿元人民币，同比大幅下降41.4%。

美图秀秀用户基数、粘性持续增长 社交属性提升

2019年上半年公司的关键目标之一，是通过美图秀秀的社交转型来提升用户的参与度，目前成果初现。美图秀秀社交用户的日均使用时长已经超过12分钟，而在社交转型前则为约5-6分钟。于2019年6月，美图秀秀平台上传的内容（即图片及视频）数量，较2018年12月大幅增长超过5.5倍。公司表示，自2018年9月全面开启社交化转型以来，美图秀秀的用户粘性一直在增加，用户在平台上的社交心智已经逐渐形成。

由于平台上的优质内容池不断拓展，推荐算法的表现因此更为优异，从而带动点击率大幅上升。另一方面，美图秀秀将进一步视频化，公司计划开发更多视频编辑功能，帮助用户在平台上制作更高品质的内容。目前，美图秀秀社区围绕“女性变美、成长、消费决策和兴趣娱乐”的内容生态已初步形成。

伴随美图秀秀社交化的继续推进，公司将从应用内的信息流中获取更多广告曝光量，并拓展广告库存，以此进一步拓展在线广告的商业空间。

用户基数重回增长轨道BeautyPlus月活跃用户涨12%

值得注意的是，在社交化转型过程中，美图秀秀的用户基础继续稳健增长，月活跃用户数较2018年12月增长5.1%至1.234亿，创下历史新高。上半年两款海外产品BeautyPlus和AirBrush表现亮眼。BeautyPlus的月活跃用户数较2018年12月大涨12%达到6682万，AirBrush的月活跃用户数增长13.4%。此外，新功能“魔法照片”也令美图秀秀海外版受到欢迎，风靡印度、泰国、印度尼西亚、尼泊尔等地。

在美图秀秀的社交转型和BeautyPlus在国际市场受欢迎程度提升的驱动下，上半年公司的用户基础重回增长轨道，总体月活跃用户数达到3.081亿，较2018年12月微涨0.6%。其中，得益于本地化策略的成功，来自海外的总月活跃用户数增长4.3%，高于整体用户基数的增速。

在线广告成为最大收入来源 收入同比增长27.2%

上半年公司的在线广告收入为3.623亿元人民币，较去年同期2.849亿元人民币大幅增长27.2%。在线广告也成为公司最大的收入来源，在总收入占比达78.1%。目前，在线广告以国际日化、电商、网络服务、食品快消、服饰配饰等等女性消费决策占主导的领域为主。

根据CTR媒介智讯的数据，由于宏观经济疲软，今年上半年中国大陆广告市场整体同比下滑8.8%。尽管如此，得益于广告填充率的提升及新客户的获取，公司的在线广告业务仍实现稳健增长。特别是在第二季度，广告收入也实现了环比增长。

此外，公司也推出了创新的广告策略及产品，以更好地服务客户需求。比如，公司将各种广告产品（如开屏、横幅展示位、信息流广告、AR滤镜、社区红人发帖及推广标签）整合成一个全面组合，用大量的广告曝光来提高品牌知名度。

值得注意的是，本土市场的程序化广告（主要包括DSP需求方平台广告）同比强劲增长98.5%。来自海外市场的广告收入也成绩斐然，较去年同期增长67.4%，展现了公司在探索在线广告业务潜力上的进展。

探索新商业模式 高级订阅收入同比增长超6倍

于在线广告之外，公司在互联网增值服务上积极探索新的商业模式，比如高级订阅、美图魔镜、语音直播及其他交互式服务。

其中，高级订阅应用在海外产品上，产品和服务免费提供，但额外高级虚拟产品需要付费，比如联合IP品牌定制的AR滤镜和特效。2019年上半年，来自高级订阅的收入同比增长超过6倍，其中第二季度的收入比第一季度增加超1.6倍。这一业务为“互联网增值服务及其他”分部做出可观的贡献，目前已在该分部占到三分之一。

随着海外产品的渗透率持续提高，加之在日本及韩国等发达市场的商业化努力取得成效，美图公司预计在该领域还有进一步增长的空间。

提供虚拟试妆服务/方案的美图魔镜也已经在部分美妆零售店中推出。它帮助整合不同地域用户喜好的实时数据，并为商家提供更精确的产品推荐。美图魔镜成为公司线上到线下新零售战略的代表，并将为美妆品牌及零售商带来更富创新性的可能。

运营效率提升 经调整净亏损同比大幅收窄41.4%

今年上半年尽管公司总收入略有波动，但整体的毛利和毛利率同比提升明显。期内公司实现毛利3.081亿元人民币，较去年同期的2.4亿元人民币增长28.4%。整体毛利率则由去年同期的49.3%上升至66.4%，提升17.1个百分点。毛利率的提升，主要由在线广告业务的快速增长所驱动，因为在线广告业务具有较高的利润，并且在上半年的业务中占有较高的比例。

于2019年上半年，公司持续经营的业务录得经调整净亏损1.717亿元人民币，同比大幅收窄41.4%。这主要归因于毛利的增长，特别受在线广告业务的增长带动；以及对推广开支进行有效的成本控制。

美图首席财务官颜劲良表示：“2019年上半年，本公司在线广告收入大幅增长，成为最大的收入来源，同时创新的付费订阅营收模式发展卓有成效。展望未来，我们将继续推动转型，巩固公司发展，为股东创造最大价值。”