GGV纪源资本符绩勋：未来的好市场在哪儿？

9月11日，GGV纪源资本的管理合伙人符绩勋今日分享了一篇自己的投资笔记，在笔记中符绩勋这样写道：如果说地缘政治与社会结构的变化将会影响全球创投，那么市场在哪里？

他认为，下一个十亿用户的产品会来自于东南亚、印度乃至其他发展中国家，他们会带动新一波独角兽的崛起。发展中国家有两层红利：经济红利与互联网的技术红利，这两个红利叠在一起，成长的速度会更快，这是中国在短短的十几年产生如此多独角兽的原因。

符绩勋谈到人工智能对社会的冲击，人工智能时代一批人面临的再就业问题，将会迫使全球的国家都需要面临相应的管理难题。大型科技公司的政府关系处理会越来越难，但越来越重要。

以下为符绩勋投资笔记全文：

这个夏天，我在外面待的时间比较多：七月中旬在香港，之后在美国待了三周，然后又回到新加坡，跟政府机关与议员交流，接着去马尔代夫又休息了一周。但其实今年我还去了两次越南，而且去年十二月跑了一趟印度之后，今年九月份我会再去一次印度。

每年花这么多时间在全世界到处跑，来来去去之间，我能够深刻地感受到现在跟以往有个很大的不同：

大家对中国的态度在变化。一开始基于多变的全球关系，但近半年经历了华为等事件，在我看来已经衍生出美国对中国的忧虑，一些中国的高科技企业已经进入美国政府的“实体清单”。

现如今，对地缘政治的观察带给我一些思考。作为投资人，我们一直推崇技术改变未来。互联网技术、移动互联网，再到人工智能、机器人，确实是在改变这个世界，让世界可以效率更高，人民的生活质量可以更高。但如今看来，技术以外，全球政治与社会结构的变化，这将影响所有的公司。

首先，人工智能时代一批人面临的再就业问题，将会迫使全球的国家都需要面临相应的管理难题。

一些人以往所学的东西，社会也许不再需要。这演化出的社会矛盾如果不能够解决，经济发展与企业发展都会受到一定的冲击。这其中还有一个矛盾是：人的寿命越来越长。像新加坡这么小的地方已经有将近1000位百岁老人。

老龄化再加上人的寿命延长，意味着人类的工作年限慢慢会被拉长，如果退休年龄从原来的60岁变成80岁，政府如何对人才做再培训？如何找到自己的价值？人们如何再就业？这是一个结构性的社会问题，很多国家都需要把这个问题列入思考日程。

大型科技公司的政府关系处理会越来越难，但越来越重要。

10年前，全球市值排名前10位的都是石油公司与汽车公司，今天已经换成了Apple、Amazon、Facebook、腾讯、阿里巴巴，它们达到千亿市值，正往万亿级呼啸而去。

这一批企业与前10年的企业相比有一点不同，这些大公司在这个过程里也形成一股新的势力，并且这种势力远大于原来的车企石油等公司：它们掌握了大量的数据与信息，同时也面对了过往企业所未曾遭遇的监管环境

我们已经从石油时代进入到数据时代，在今天数据就是新的王牌。但是，手握数据的企业一旦达到万亿级规模，会变成一件有些“可怕”的事情。当今日头条这样的企业达到1000亿美金的时候，它的考虑范畴已经不仅仅是技术、产品、管理，它还要考虑政策与政治。

在未来，关于数据安全的法律一定会更健全。同时会有更多企业需要面临与政策的碰撞与矛盾，新一轮的反垄断法也许会产生，如同当年AT&T被拆分一样，很多大公司在未来也许会被迫使拆分，被分裂为小公司。Facebook就遇到了政府关系的难题。

回到GGV的角度，如果说地缘政治与社会结构的变化将会影响全球创投，那么市场在哪里？

前面20年，90%的独角兽都在中国与美国，我预测未来十年内会有越来越多的独角兽来自于其他区域。

下一个十亿用户的产品会来自于东南亚、印度乃至其他发展中国家，他们会带动新一波独角兽的崛起。

这些区域的经济结构跟中国与美国是不一样的。美国有三亿人口，人均消费很高，中国十几亿人口，人均消费也很高。印度与东南亚的人均GDP还很低，印度的人均GDP是中国的五分之一。

这意味着这些经济体的消费力还没有完全起来。我和阿里巴巴联合创始人蔡崇信曾经聊到过，只有一个区域的人均GDP真正增长，可支配消费额度变大，这个区域的电商才能发展起来。可支配消费更多，意味着你不仅仅是在做衣食住行这种温饱性的基础消费，而可能是旅游、健康、健身等等其他相关消费，才会有一个大幅度的提升空间。

而智能机与移动互联网的渗透也非常重要，一旦移动数据费用、消费习惯、产品内容等等问题都能解决，这些区域的阿里巴巴、美团等业务形态将全都会成长起来。

还有一个重要的参考，是这些国家政府推动经济改革的魄力。印度尼西亚新一代的领导提出了迁都，首都从雅加达搬到加里曼丹，而且是跨海的迁都。这充分证明了印度尼西亚政府的魄力和果敢，在未来三五年印尼政府或许会有一定的作为。

实际上发展中国家有两层红利：经济红利与互联网的技术红利，这两个红利叠在一起，成长的速度会更快，这是中国在短短的十几年产生如此多独角兽的原因。

那么美国呢？它或许没有经济的红利，但它仍拥有前沿创新的红利，能够吸引和积累人才。

它蕴含着吸纳全球人才的“early adopter”的氛围，American dream仍然代表着它的开放。

我们投了一家公司叫Kong，产品是开源软件，这名创业者现在30岁，19岁开始创业，在罗马出生、米兰长大，2009年跑到美国，出道之前住在原来Uber CEO的房子，后来又搬到Airbnb的工作室。他从这些美国优秀创业者身上吸收了创业的思维和养分。

但如果美国对待外来人才的态度变了：开始介意人才的国籍，不再接受其他国家的产品……那么它还会是将来的好市场吗？我们之前接触过一家公司同时在拓展中国与美国两地市场，今年美国那边的业务暂停，而中国客户对它非常青睐。

所幸任何时代都有它的机遇，刚才提到的那家同时拓展全球市场的公司就已经认清，中国市场毫无疑问是非常好的机遇。如果能看清这个新时代的到来，你会发现机会还是很多。

作者介绍：

符绩勋是GGV纪源资本的管理合伙人，他在风险投资领域有超过20年的工作经验，曾与众多成功企业家合作。

符绩勋一直关注在线旅游、出行、企业服务、消费等领域的投资，曾投资去哪儿网（NASDAQ: QUNR）、优酷土豆(NYSE:YOKU)、Grab、 UCweb、滴滴出行、满帮集团、美菜等公司，目前也担任小鹏汽车、哈啰出行、酷家乐等企业的董事。

符绩勋在诸多业内重大战略并购中担任着重要角色，包括优酷和土豆（中国科技领域第一起数十亿美元级的并购）、百度/去哪儿、携程/去哪儿和蘑菇街/美丽说。