财报发布后，英伟达股价暴跌，罪魁祸首竟是它！

近日，英伟达的股价在收盘时变动至 202.39 美元，相对于 10 月 1 日 289.36 美元的股价高峰，已经跌去了 30.06%。收盘后不久，英伟达公布了截至 10 月 28 日的 2019 财年第三季度财报。从营收和利润的角度，这似乎是一份不错的财报；然而注意到，财报发布后，英伟达的股价在盘后交易中疯狂暴跌，到晚上八点钟，盘后价格为 168.45 美元，跌幅高达 16.77%。

这次暴跌背后的主要原因，就是没有达到市场的预期。

来自英伟达 2019 财年 Q3 的财报数据显示：

Q3 营收为 31.8 亿美元，比去年同期增加了 21%；

Q3 净利润为 12.30 亿美元，比去年同期增加了 47%

尽管看起来还不错，但分析师对于英伟达 Q3 营收的预期为 32.4 亿美元，因而并没有达到预期。另外，英伟达也给出了下个季度的营收预计为 27 亿美元，可能会存在 2% 的上下浮动，这相对于分析师的 34 亿美元的营收预期来说，也是大幅度落后了。

英伟达 CEO 黄仁勋在财报解读中表示：

人工智能正以惊人的速度在全球发展，为我们的数据中心平台创造了创纪录的收入。我们 Turing GPU 的推出是计算机图形和人工智能的一次巨大飞跃，为游戏带来了实时光线追踪的魔力，也是我们有史以来最大的代际性能改进。

他还在声明中承认，英伟达的近期业绩反映出加密货币繁荣后的渠道库存过剩，但是这将得到修正；同时，他强调英伟达的市场地位和增长机会比以往更加强大。他还表示，英伟达推出的新平台，将其 Turing 架构扩展到新的增长市场 - 用于机器学习的 Rapids，用于电影渲染的 RTX Server，以及用于超大规模和云的 T4 Cloud GPU。

其实，在英伟达 Q2 的财报中，其表现就已经低于分析师预期。了解到，在 Q2 财报中，加密货币相关业务的就表现不好，并且在 Q3 得到了延续。来自 Susquehanna 的分析师表示，利用 GPU 来进行挖矿已经不再那么有利可图了，尤其是在整个加密货币的价值已经开始缩水的情况下。

由此，英伟达的挖矿业务出现了库存积压的问题。黄仁勋在财报电话会议中表示，加密货币过剩比英伟达预期的要长，而且价格下跌的速度也没有预期的快；英伟达直到最近才意识到这一问题的严重性——不过，他强调，接下来的假日购物季英伟达的游戏业务将表现得非常棒。

英伟达 CFO Colette Kress 补充称，英伟达的笔记本游戏 GPU 业务因不受加密货币的影响，表现仍然相当强劲。

Moor Insights&Strategy 的分析师 Patrick Moorhead 在一封电子邮件中说：

英伟达的 Q3 表现得非常好，收入和盈利方面都很好。收入增长最大的领域是游戏、专业可视化，数据中心和汽车。由于加密货币的下跌，原始设备制造商和知识产权收入下降。英伟达表示有很多 Pascal 库存，可能是因为在加密热潮期间过度订购，其中游戏用户订购的数量是确保供应所需的两到三倍。这对我来说很有意义，因为 AMD 在发布它们的财报时也遇到了同样的现象。我认为这是短期的暂时现象，将很快得到纠正。

了解到，虽然外界对于这份财报的反应并不好，但是 Q3 实际上是英伟达获得诸多技术突破的一个季度。

8 月 13 日，英伟达发布了最新的 Turing 架构，可通过全新 RT Core 来加速光线追踪，通过全新的 Tensor Core 来加速 AI 推理；基于此架构，黄仁勋还先后宣布了一系列 Quadro RTX 新品和 Grforece RTX 新品，宣告了实时光线追踪的到来。

黄仁勋表示，英伟达将及时把 Turing GPU 推入“主流”。