MLCC缺货涨价继续

电子业第3季度法说会接力登场，从目前各方释出的信息来看，市场对笔电旺季动能早就没有太大期待，智能手机和挖矿两大市场旺季不旺气氛显著，成为牵绊本季表现的两大阻力。

被动元件厂也感受到客户的保守气氛，但因为产品缺口仍在，顶多排队队伍略为缩短，但缺货态势并没有改变;加上上游材料持续缺货，且价格趋势向上，整体供应链下半年还是站在缺货和涨价曲线上。

先从上游厂来看，芯片电阻上游陶瓷基板厂因为紧缺不变，厂商仍在评估下半年是否启动新一波涨价;铝质电解电容上游铝箔，不但因大陆环保法规限制而减产，原材料铝的成本更一路垫高，铝箔厂已向客户预告9月还要再涨价。下游的铝质电解电容也在日厂发动涨价攻势后，下半年将再度进入新一波涨价周期;上半年普遍涨价50%到100%的芯片电阻，同样酝酿9月启动下一波涨价。

最后关注的MLCC方面，虽然国巨、华新科等台厂已停止敲锣打鼓式的涨价通知，但台面下涨价动作持续中，下半年涨价趋势看来暂时没有改变。

展望下半年被动元件市况，亚系外资法人日前报告指出，第3季芯片电阻需求续强，其中陶瓷基板材料平均销售价格可能上扬10%到15%，此外，主要供应商产能扩充有限，加上中国大陆环保措施趋严，芯片电阻价格还有上扬空间。

此外，美系外资法人出具报告预期，到今年底前的几个月内，台厂积层陶瓷电容(MLCC)和芯片电阻产品还会有涨价潮。

外资报告分析，其他区域的MLCC厂商产品价格，预估今年下半年也会上扬;其次，主要MLCC领导厂商逐渐退出消费型市场，明年标准型MLCC产品供应是否稳当，也成为下游厂商关注焦点。这两大因素使得MLCC产品价格还有上调的空间。

业界对于MLCC供需吃紧状况，多数维持仍没有纾解迹象的看法，随电子业传统旺季来临，被动元件厂商第3季营收将迈入全年高峰。

由于供不应求的基本盘没改变，MLCC厂交货仍不顺畅，被动元件采购已惊动品牌厂出马，长约锁货成为选项之一，国巨及华新科等如愿意接受长约，有望锁住获利。

CMoney法人业务团队顾问吕汉威指出，今日被动元件族群涨势再起 ，主要是反应7月业绩，通常被动元件客户端的产品安全期是三至六个月，如果客户端发现，未来三至六个月有存货滞销的疑虑，才会减量拉货，所以，他预期，被动元件最快出现业绩转折的时间点会落在年底，或是明年第1季，到今年底之前，被动元件厂商的业绩应该不会太差。

但就MLCC及芯片电阻是否会再调涨问题，吕汉威认为，再涨空间有限，除非市场再度缺货。

目前全球芯片电阻元件主要厂商包括国巨、KOA、Rohm、Panasonic、Vishay等。国巨是全球最大芯片电阻供应商。

观察全球积层陶瓷电容器产业版图，主要大厂包括日本村田制作所、韩国大厂SEMCO、台湾厂商国巨、华新科、日本厂商太阳诱电(Taiyo Yuden)、KEMET、AVX、TDK等。