中国半导体投资过剩？不存在的

近年的半导体新闻中，“中国有几十条半导体产线、投资额度高达几千亿”的报道铺天盖地，但是新闻背后，我们是否分析过中国半导体产业的真正投资有多少?2018年，经过全面调研和认真分析，发表了《中国半导体生产线投资真的多吗?——从半导体设备企业区域销售数据看中国产业投资的浮夸与不足》的文章。用数据说话，让事实发声，在业内引起了重大反响!并且被呈送给相关领导，在某国际场合引用其中的数据和观点来回击国际机构质疑中国半导体投资过多和带来产能过剩的不实论调。

截止今天，国际设备厂商的2018年的年报业已发表。我们特别做了连续两年的数据整理和深入分析，以做对比，以启思考。

补充说明以下五点：

以上数据均来自五大公司年报公开的数据。

不同公司的财年定义不太一样，但是可以作为代表性的研究。

中国大陆的数据包含了国际公司以及中国台湾地区的企业在中国大陆分/子公司的采购额。

少数公司数据中包含LED、太阳能和面板等非半导体领域，尤其是应用材料。

每家公司财务的确认收入方式不太一致，在时间上略有区别，但不影响作为分析的一个样本。

这五家半导体装备公司中横向比较，KLA以量测为主，同时考虑到Applied Materials、Lam和TEL的产品重叠，以及含有非半导体领域的销售额。因此单一分析ASML的销售额更为直接和更具代表性，尤其是它的不可替代性。(虽然光刻机领域还有日本的供应商，但其客户多为日本公司，中国大陆和其余国际厂商较多采购ASML的光刻机)

以ASML2018年营收109.44亿欧元计算，来自中国大陆的营收约为18.42亿欧元，即20.63亿美元。在中国大陆所贡献的16.8%中，经过多方调研，去除英特尔、海力士、台积电等境外企业，中国大陆本土公司在其中的占比约为58%，即占ASML全球销售的9.8%。这就意味着，2018年中国大陆本土企业光刻机的采购量仅是韩国的1/4，不到中国台湾地区的1/2。

举一反三，经过我们对上述五家全球领先企业的深入调研，将其“中国大陆”的销售额数据进行细分，发现每家里面纯中国大陆企业的销售额占其“中国大陆”的销售基本在50%到55%。也就是中国大陆半导体设备采购额仅约占全球的9%!

虽然来自中国的采购由2017年的7%升至2018年的9%，有大比例的上升。但是，莫看江面平如镜，要看水底万丈深，数字背后却有严峻和冷酷的事实。

1. 凡事不能看表面。9%是销售额的比例，考虑到商业规则和其它因素，真实的情况可能还更“惨”一些。卖给中国大陆公司的单台设备价格往往会高于一线国际厂商，已是业内熟知的“潜规则”，假如按照设备台数来算，我们采购的台数的比例还会远低于9%(因为先进设备和低端设备的价格不同，不能简单对比，仅做粗略推算)。

2. 细思极恐。韩国设备采购主要来自三星和海力士这两家公司，中国台湾地区大多来自台积电。购买集中，其中每个企业的采购额都比整个中国大陆全部的采购额高很多。我们的买家可就“百花齐放”了：宣称的几十家，真正买的也有十几家，摊薄到每家里面，单家的购买力和竞争力不言而喻。

3. 不止于此。仅仅购买设备金额上，我们就已经落后太多，水分太多。如果考虑到我们的投资转换率，如果考虑到从设备到运营、从技术到产品、从研发到产业!这后面还要打多少折扣呢?

难堪的现实背后还有更多值得我们思考的。

1. 宣传中的投资，往往不是真实数据，宣传的大多并未做到

假如只看我们媒体的报道，浮夸吹捧厉害。只看标题，一不留神我们就成了全世界设备厂商的拯救者，半导体装备的第一大买家。假如统计我们宣称的投入，累加可能是超过万亿的数字——虽然和国际上真实的投资相比也不高。实际上，当美国要统计中国产业带来的威胁的时候，他们或者盲从、或者故意，拿着我们宣传的数据“以子之矛，攻子之盾”。

从新闻到现实。除了国家大基金和上海市的500亿基金的真实落地外，大多是说的多、做的少，承诺的多、落地的少。此类“投资”和“新闻”不仅未帮到我们，反而授人以柄，成为国际上某些人攻击我们的口实。浮夸之风，可以休矣!

2. 对于中国产业依然要继续加大投资，大基金二期的建设和支持势在必行

即使是有些投资已经落实，有些规划已经到位，我们还是可以从“预想中的采购比例”和“实际挤干水分的采购比例”之间看到问题。我们能看到宣传的投资、到位的投资、最终成功的投资三者之间，更有较大差距。中国半导体产业发展至此，犹如逆水行舟，不进则退!所以中国半导体产业更应该持续加大投资。但必须是真实的投资!

十年磨一剑，半导体产业更需要持续有力的支持和前后连贯的政策。买设备只是开始，后面还有“设备到技术”、”技术到产品”、“产品到商品”、“商品到盈利”、“盈利到竞争力”等多道关卡。其实建厂房、买设备才是最简单!

行至半山不停步。在后续更大困难面前，我们更需要政策、资本、投入的连贯性，也因此国家集成电路产业基金的二期势在必行、迫在眉睫。

3. 企业要低调务实、政府要加强监管

近期还有不少12英寸和大硅片生产线上马的新闻，各地方政府的宣传发布此起彼伏。在当下，我们更要谨防“纸上计划”、“口头项目”，要对那些“只宣传、不开工”、“只开工、不运营”的项目保持警惕。建议政府也要严格监管项目的落地。让“规划中的产线”变成“现实中的产线”，让“纸上的产能”变成“有效的产能”。

结 语

从新闻到现实，从感觉到真实。数据告诉我们要走出印象流，回归现实。同样，我们也希望将真实的数据、真实的情况告知于国内外业界，这样既有利于我们自身认清现实，正视差距，更有利于国际业界给予中国产业客观真实的评价，而非基于错误数据得出的情绪化、有偏见的结论。我们希望中国制造业可以买到足够多的好设备，产出足够多的好芯片，在海外五大设备公司中的真正占比能上升至有全球竞争力的水平。我们更希望中国的装备产业能自主自立，有机会在国际舞台绽放光彩，未来实现国产替代，把这个提高的“中国大陆采购”的数字比例再降下来。但今天我们首先希望先实现“眼前的小目标”，产业摒弃浮夸、拒绝浮躁，多做少说，务实前行。最终以小目标汇成大愿景，量变形成质变，质变迎来璀璨!