Intel 10亿美元出售5G业务背后的玄机

2019 年 7 月 25 日美股收盘后，Intel 先是与苹果联合宣布了双方所达成的 10 亿美元的收购协议，接着又发布了截止 2019 年 6 月 29 日的 2019 财年第二季度(Q2)财报;显然，这并非是一个巧合，而是 Intel 有意为之的安排。

财报显示：

Intel Q2 营收为 165 亿美元，比去年同期的 170 亿美元下滑了 3%;

净利润为 42 亿美元，较去年同期的 50 亿美元下滑了 17%。

尽管如此，Intel 在 Q2 的营收和利润表现依然均超越了分析师预期;此前华尔街分析师对 Intel 财报的营收预期是 156.7 亿美元。同时，英特尔 Q2 每股盈利 1.06 美元，分析师预期为 0.89 美元。

从业务营收来看，Intel 以 PC 为中心的板块(指的是 Client Computing Group，包含笔记本和桌面电脑)营收为 88 亿美元，比去年同期增加了 1%。Intel 在财报中将其归于 Intel 的产品性能表现、商用部门的强劲以及客户(赶在关税之前)提前购买的影响。Intel 也强调称，目前基于 10nm 的 Intel 第 10 代 Ice Lake 酷睿处理器目前已经发货，将会在 2019 年假日购物季随搭载设备进行发售。、

以数据为中心的板块营收的情况如下：

DCG(Date Center Group) 业务营收为 50 亿美元，同比减少 10%;Intel 表示，在这一业务中，通信服务的营收增加了 3%，而云的营收减少了 1%，企业和政府的营收减少了 31%。

IOTG(Internet of Things Group)业务营收为 9.86 亿美元，同比增加 12%;Intel 称之为创纪录的增长。

Mobileye 业务营收为 2.01 亿美元，同比增加了 16%;Intel 表示主要是受到客户需求增长驱动。

NSG(Memory Business) 业务营收为 9.4 亿美元，同比减少了 13%;Intel 将其归之为价格因素的挑战。

PSG(Programmable Solution Group)业务营收为 4.89 亿美元，同比减少 5%。

在上述 5 个业务营收的共同作用下，Intel 以数据为中心的板块营收同比减少了 7%。不过总体上可以看到，Intel 的营收其实依然建立在 PC 和数据中心之上，而 IoT、存储芯片和 FPGA 业务作为新兴业务，对 Intel 营收的贡献还是比较有限的。

对于第二季度的表现，Intel CEO Bob Swan 评价称：

第二季的营收与盈余都超出我们预期，主要因为大数据与精密计算应用的成长，推动了市场对于我们数据中心与个人计算机的业务成长。

不过，Bob Swan 在电话会议中承认，Intel 的 Q2 财报表现受到了中美贸易的不确定性的影响;具体来说，随着美国政府将华为列入到实体清单，Intel 暂停了对它的供货，不过在评估之后，又在不违背监管的情况下恢复了供货。

从业务进展的角度上，Intel 强调了 Q2 的一些亮点，比如说 10nm 的第十代 Ice Lake PC 芯片已经开始出货，收购了 Barefoot 来强化其在以太网交换机和网络设备处理器市场上的竞争力，与 Salesforce 达成了合作关系。另外，随着 Bob Swan 从 CFO 担任 CEO 之后，也终于为 Intel 任命了一个全新的 CFO——此前担任高通 CFO 的 George Davis。

Intel 在第二季度最为亮眼的业务进展可以说是与苹果达成的 10 亿美元协议。伴随着这一协议，Intel 成功地甩掉了智能手机调制解调器业务的尾巴，并且获得上了财务上的回报，这对 Intel 来说，显然是一个不小的利好消息。

其实，在苹果与高通 2019 年 4 月宣布和解之前，Intel CEO Bob Swan 就曾经考虑过停止持续亏损的智能手机调制解调器业务;如今苹果以 10 亿美元的价格接盘，也算是一个比较理想的结局了。

值得一提的是，当年为了进入移动通信领域，Intel 花了 14 亿美元的现金来购买英飞凌的无线业务。不过，二者不能在数额上进行简单对比，对于眼下的 Intel 来说，智能手机调制解调器业务已经失去对 Intel 的未来价值，保留越久就越不值钱，因此早日寻求出售是最佳选项，也能够在财务层面及时止损。

整体来看，无论是 Q2 的财务表现，还是与苹果达成的 10 亿美元协议，都对 Intel 来说是利好消息;同时 Intel 也提高了全年的营收预期，预计 2019 财年 Q3 营收约为 180 亿美元，财年营收约为 695 亿美元，两者均超出了分析师的预期。

于是，一个不出意外的结果是：截至美东时间 7 月 25 日晚上 8 点，Intel 的股价在盘后交易中已经上涨了 5.06%。