Imagination正走出ARM阴影的笼罩
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国外媒体周日发表题目为“Imagination走出ARM阴影”的文章称,作为英国两大芯片厂商,Imagination和ARM本来井水不犯河水。但随着并购的进行,两家公司相互侵入对方领地。在过去的一年中,Imagination一度陷入困境,但如今正走出ARM阴影的笼罩。
以下为文章内容摘要:
当前,苹果公司的iPhone5s采用的就是ImaginationTechnologies的图形芯片技术。一年前,ImaginationTechnologies市值高达16亿英镑。
当时,如果ImaginationTechnologies投资者转投竞争对手ARM股票,则收益将增长60%。如今,ImaginationTechnologies市值损失近半。
这主要是受到了一些利空消息的影响。首先,ImaginationTechnologies进行了一次十分冒险的并购:以1亿英镑收购美国芯片厂商MIPS。随后,ImaginationTechnologies又发布盈利预警。
雪上加霜的是,有不少业内人士称,苹果公司正在招聘大量图形工程师,旨在为自己的产品独立设计图形芯片。
如果消息属实,这对ImaginationTechnologies而言是个灾难性的打击,因为公司近50%的营收来自iPad和iPhone。
但如今,ImaginationTechnologies一扫阴霾。英国投资公司LiberumCapital分析师欧因・拉姆比(EoinLambe)称:“有迹象表明,ImaginationTechnologies将一扫昔日阴霾。”
第一条好消息来自苹果公司刚刚发布的iPhone5s,它采用了ImaginationTechnologies的Rogue图形芯片技术。
上周五,ImaginationTechnologies又与联发科签署多年授权协议。之前有传闻称,联发科可能转投其他供应商。
本月初,Broadcom宣布以1.64亿美元收购日本芯片厂商Renesas(瑞萨)的LTE资产。Broadcom本来并未使用ImaginationTechnologies的图形芯片技术,但如今这种可能性加大。
Numis证券分析师尼克・詹姆斯(NickJames)称:“如今,Broadcom使用ImaginationTechnologies图形芯片技术的可能性越来越大。”
鉴于上述利好消息,ImaginationTechnologies股价上周五一度上扬33%以上。
如今,投资者将关注的是本周二将发布的上半年管理报告,以及公司CEO侯赛因・亚赛(HosseinYassaie)是否将公布公司的未来发展计划。
具体而言,投资者将关注ImaginationTechnologies的授权营收。去年,该部分营收下滑15%至2910万英镑。
至于中长期前景,可能还要取决于与ARM的竞争状况。最初,ARM专注于计算机处理器,ImaginationTechnologies定位于图形芯片。
但随着并购的进行,两家公司相互侵入对方领地。ARM的图形芯片技术已经被联发科等厂商使用,而ImaginationTechnologies也正在努力让MIPS重新焕发风采。
大部分观察家认为,作为相对小型的竞争对手,ImaginationTechnologies面临着不少挑战。上一财年,ImaginationTechnologies的研发费用为8400万英镑,而ARM几乎为其两倍。在运营利润率上,ARM也是ImaginationTechnologies的两倍。
但从长期角度讲,MIPS将助ImaginationTechnologies一臂之力,成为ARM强劲对手。但令人们担忧的是,ImaginationTechnologies可能不情愿牺牲短期利益。
ImaginationTechnologies的做事风格有些古怪,例如,拒绝出售消费者娱乐部门Pure。但Numis证券分析师詹姆斯称,投资者应该容忍ImaginationTechnologies的一贯作风。
詹姆斯说:“一些美国最成功的科技公司都拥有一套独特的管理模式,如苹果公司,市场对此已经习惯了。”
的确,投资者已经看到ImaginationTechnologies走出窘境。