NOR Flash市场依然供不应求,旺宏要“盘满钵满”了
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NOR Flash是一种非易失闪存技术,是Intel在1988年创建。是现在市场上两种主要的非易失闪存技术之一。NOR的特点是芯片内执行(XIP, eXecute In Place),这样应用程序可以直接在flash闪存内运行,不必再把代码读到系统RAM中。NOR的传输效率很高,在1~4MB的小容量时具有很高的成本效益,但是很低的写入和擦除速度大大影响了它的性能。
旺宏总经理卢志远表示,2018年品牌NOR Flash市场需求还会增加,要不缺货还有点困难,旺宏第1季全球NOR Flash市占率达26%,全年目标30%,中长期看50%市占,同时董事会也追加新台币17.85亿元的资本支出,全年支出扩大至40亿元,全面增产高端55纳米的NOR Flash产能。
全球NOR Flash涨翻天,对于产业前景是否续涨有几个面向可以观察,包括供给端的增产、需求端的应用,综合来看,卢志远表示,整个NOR Flash产业有美系大厂的退出,同时终端需求面也不断成长,包括物联网的应用增加、TDDI芯片搭载NOR Flash需求等,这样看下来,2018年NOR Flash应用面需求还会持续增加。 卢志远进一步分析,供给和需求的两边要被破坏,短期一年内可能性不高,至少今年都是好年,拉长三年内当然是不敢说,以2018年来看,要达到平衡,没有缺货的状况,其实有点困难。
根据市调机构统计,旺宏2018年第1季市占率达27%,另外两家美光和赛普拉斯(Cypress)市占率为22%和17%。旺宏有信心今年市占率可以上看30%,中长期来看,市占率目标是50%。 旺宏日前董事会也通过追加资本支出新台币17.85亿元,估计全年资本支出扩大至新台币40亿元,资本支出扩大的目的主要是增加4,800片的高端NOR Flash产能,但同时也减少低端产能。因此,总产能没有增加,旺宏表示,公司会以十分谨慎的态度来做财务规划。 旺宏进一步分析,增加4,800片的高端NOR Flash产能主要是12吋晶圆厂,以55纳米的NOR Flash产能为主,目前旺宏的12吋厂产能约两万片,产品为55纳米的NOR Flash、36/19纳米的NAND Flash,以及3D NAND产品。
针对台湾、大陆存储器相关公司积极增加NOR Flash晶圆代工,是否会破坏产业生态。卢志远分析,旺宏的NOR Flash产品客户族群都是锁定一线大厂,尤其是美系大厂手上的车用电子客户,不做地摊货的生意,因此,即使中小型IC设计公司要增加产能,通过认证要很长时间,因此对于旺宏锁定的NOR Flash市场威胁不大。 旺宏2017年第2季合并营收为新台币65.63亿元,与前一季相较减少1%,与去年同期相较增加27%,营业毛利为22.16亿元,毛利率为34%,较上季增加7个百分点,较去年同期增加20个百分点。 值得注意的是,旺宏第2季的获利几乎是上季的3倍,第2季的税前净利6.22亿元,税后净利6.16亿元,换算每股税后0.35元,较上季0.12元大幅跃进,而去年同期每股税后还亏0.39元,上半年每股净值为10.75元。
旺宏第2季各产品线成长上,旗下三大产品线呈现高度成长,其中ROM的年增率超过一倍,但较上季减少29%;NOR Flash年增率为21%,较上季增加9%;NAND Flash年增率超过25%,较上季增加4%。 在营收比重方面,旺宏2017年第2季NAND Flash占11%、NOR Flash占63%、ROM占17%。
旺宏上半年底约当现金新台币54.06亿元,库存水准从上季73.84亿元增加至90.75亿元,主要是ROM产品线库存,为游戏机大客户任天堂做准备,而NOR Flash和SLC型NAND Flash产品线的比重不高,主要因为客户需求旺,几乎都配销完,库存并不多。 再者,旺宏董事会也通过增加资本支出增加新台币17.85亿元,估计旺宏全年的资本支出将扩大至新台币40亿元,主要是用于增加高端产能增加4,800片,包括55纳米制程的NOR Flash产能,争夺美光(Micron)、赛普拉斯(Cypress)的高端车用大客户,但相对地,低端的产能会减少,所以一增一减下,整体总产能并没有增加,象征旺宏的投资策略是十分谨慎。