比亚迪特斯拉怎样估值？探访比亚迪工厂图说特斯拉
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21ic电子网讯：这是一个有意思的话题。如果给你1500个亿（人民币），并且要你在比亚迪和特斯拉之间选择一个来收购，你会选哪个？
为了对你的判断起到一定的帮助，以下是值得参考的一些数据：
特斯拉今年2月中下旬的市值在250亿美元上下，约合1500亿人民币；比亚迪今年3月5日的市值接近1400亿人民币。特斯拉在2013年一共卖掉了2.25万辆电动车，盈利约1亿美元；比亚迪在2013年卖掉了超过50万辆汽车，盈利约5.53亿人民币。
比亚迪2013年新能源汽车销量尚缺乏具体的数据，但业内人士判断不会超过2万辆，因为中国汽车工业协会副秘书长叶盛基在今年1月份透露的数据显示，2013年全国新能源汽车销量为1.76万量。换言之，特斯拉的销量中，100%都是纯电动车，而比亚迪的汽车销量中，即使把全国的新能源汽车销量都算成是比亚迪的，其新能源汽车销量占比也不会超过4%。
我们该如何给比亚迪估值？
超过96%的销量来自传统汽车，我们应该如何给比亚迪估值？
事实上，结合比亚迪刚刚在2月28日披露的业绩快报进行分析，比亚迪2013年的营业收入和净利润都在绝大程度上依靠传统汽车业务和“手机部件及组装业务”，其太阳能电池业务依旧亏损，只不过是亏损幅度收窄。
新能源汽车当然是比亚迪汽车业务未来的发展方向，并且在2013年保持了销量同比增长的态势，但至少在目前的时点上，其对营收和净利润的贡献占比都极低。
“有多个业务形态的，一般可以分别进行估值，整体估值则是各个业务估值的加总。”广州私募黎先生认为：“整体估值当然可以考虑各业务的协同性而适当调高，但显然不能以一个占比极低的业务作为整体估值的根本依据”。
倘若以传统汽车的估值水平来观察比亚迪，在目前市场对新能源汽车的疯狂追逐中，我们会得到一个全新的视角——在A股传统上市车企中，市值与比亚迪比较接近的是上汽集团（600104），其当前市值亦接近1400亿人民币。
不过，上汽集团2013年卖掉了510万辆车，是比亚迪销量的10倍；上汽集团2013年前三季度的净利润即超过179亿元，已经是比亚迪全年净利的30倍以上。在传统汽车领域，比亚迪与上汽集团显然不是一个数量级的对手。
不过，传统汽车销量占比超过96%的比亚迪，尽管利润不到上汽集团的3%，但其市值已经比肩上汽集团；新能源汽车销量占比不到4%的比亚迪，其市值同样可以比肩目前新能源汽车业界的标杆特斯拉。
比亚迪分分钟造出个特斯拉？
上述估值对比令人颇感困惑，至少在市值的层面，比亚迪已经有“妖魔化”倾向。
以至于有投资者在股票论坛上模仿“凤姐体”以比亚迪的口吻写道：“以我比亚迪的技术和以我的能力的话，往东推两万公里，往西推两万公里，总共四万公里之内不会有第二个公司超过我（注：地球赤道长度约4万公里）。”
在2013年6月，比亚迪深圳坪山总部召开的股东大会上，王传福也一度表示：“纯电动汽车技术不是问题，……比亚迪分分钟就可以创造出一个特斯拉（公司）。”
不过，在特斯拉2014年进入中国大陆市场后，业界却并未看到比亚迪展现出足以站在同一个水平线上与特斯拉进行竞争的能力。真实的情形是，尽管在特斯拉的两款车型在中国订户缴纳订金后可能还需要等待近一年才能提车，但这并不能阻挡用户的热情。有消息称，中国市场的特斯拉电动车预定量已经上千，特斯拉中国展厅每个星期的订单量是全球第一。
特斯拉中国区负责人此前透露，目前在华订单已排到9月，并计划2014年在中国的10到12个城市开设专卖店。另外，特斯拉已经在美国规划建立全球最大的电池工厂，从而降低电池方面的成本和电动汽车的价格。
与特斯拉已经是“如火如荼”的销售比起来，比亚迪目前在私人消费市场上却还只是处于“敲门”的状态。2013年12月，比亚迪向市场投放了双模电动车“秦”，这是王传福希望打入私人消费市场的第一个楔子。由于私人消费者更注重用车体验，包括造型设计、内饰精致度、操控性以及使用便利性等，因此“秦”后期能否走量，还在于首批客户的反馈和体验，以及厂家在品牌营销和传播上能否实现突破。
与政府意志主导的公交车和出租车采购相比，私人消费市场才是新能源汽车厂商比拼实力的真正舞台。
如果你手握1500亿，你是愿意收购100%新能源汽车销量，且目前在私人消费市场如火如荼的特斯拉？亦或是收购只有不到4%新能源汽车销量占比，且目前在私人消费市场刚刚起步的比亚迪？
附录：
图说特斯拉：电动汽车的传奇与火热
特斯拉汽车公司，一家生产和销售电动汽车以及零件的公司，成立于2003年，总部设在了美国加州的硅谷地带。其创始人是硅谷工程师、资深车迷马丁·艾伯哈德，而投资人是SpaceX，Paypal的创始人埃隆·马斯克Elon Musk。特斯拉汽车公司是世界上第一个采用锂离子电池的电动车公司。其推出的首部电动车为Roadster。2013年6月8日电动汽车制造商特斯拉高开高走，收盘涨4.82%，报收102.04美元；重回100美元上方。公司市值约118亿美元。
2013年，特斯拉电动车着火视频疯传，公司股价下跌，但都没影响车迷们的热情。浙江土豪250万元将中国首辆Model S带回家。北京特斯拉体验店低调开张，无数车迷欣然前往。本期大家就和小编一起来看特斯拉电动车的那些事。
探访比亚迪汽车工厂：见识汽车工厂另一面（图文）
最近有机会参观了比亚迪深圳基地，这是一次少有的汽车厂商主动让媒体来了解的行动。 笔者除了看到他们在汽车电子方面的自给自足的做法，也听到了他们对车联网的理解；参观中也看到了很多熟悉的电子产品，原来是出自比亚迪的代工厂，比如HTC、摩托罗拉的手机、华硕的笔记本等等。
这么看让媒体来了解，还是很有必要的。下面是一些图文记录。 这张图是比亚迪厂区外面的停车场，员工开的清一色比亚迪，不是员工多爱厂，买自家车有补贴，最低700元/月，不少吧。
比亚迪厂区内的一栋楼，楼顶摆满了太阳能发电板，对能源利用很好的示范。
这次有参观比亚迪SUV S6的总装车间，不过车间里是不能拍照的，所以更多的信息可以从这个展厅里的东西看到。
比亚迪的手机和笔记本电池产品，比亚迪的三个业务线分别是能源、汽车、电子代工，电池是起家之本。 这里可以看到诺基亚、摩托罗拉、联想、三星的手机电池。做电池，比亚迪确实是国际化了。
可能很多人和我一样不了解，比亚迪在电子方面的触角比我们想象的要广很多，比如这里展示的液晶面板。
还有照相机的CMOS成像组件，从液晶屏到CMOS成像元件，都是电子产品上游需要核心技术的。
代工产品外壳，可以看到好几款HTC的产品，都是采用工艺挺复杂的铝合金一体成型技术。为什么不选择富士康，选择比亚迪？我问了几个人这个问题，都答曰：更便宜。 做汽车也一样，在参数漂亮的前提下，做得很漂亮，这是以比亚迪为代表的中国制造企业的立身之本吧。
比亚迪代工的手机产品。
雷蛇推出的笔记本也是比亚迪代工的。
下面是一组汽车产品了，这是比亚迪自行研发的车载多媒体系统，系统是基于WinCE平台的。
比亚迪自行研发的涡轮增压缸内直喷发动机，现在大众全系带T涡轮增压的车型价格是没有低于十万的，比亚迪自主研发做到了，价格相对来讲很低。
比亚迪自行研发的涡轮增压缸内直喷发动机
比亚迪自己研发的干式双离合器。
车体结构展示。
别惊讶，除了做电池，比亚迪还做灯泡。
这套太阳能发点设备据说每天可发电20度以上，足够一个家庭试用，不过价格十分昂贵，要30万人民币。
这是比亚迪对未来能源的一个畅想规划，远处的沙漠地带分布着清洁的太阳能发电装置，供电给城市使用。 城市里也有太阳能发电装置，汽车也是使用电能驱动。
比亚迪纯电动车E6，在深圳有部分出租车配上了，不过价格不菲，个人家庭购买接受度还是低，这么个出租车要小30万人民币。
汽车充电结构演示。
油电混合汽车能源回收过程演示，但电量低于一定的值之后，发动机启动进行发电。
比亚迪的油电混动车型“秦”，还没有上市，据说可以做到油耗4个以内。 充电口在车屁股。
比亚迪的主推车型之一思锐，配置超高，很多功能叫不过来，可以这么理解，很多参数在合资车里是准B级车才有的，但这款车的起始价是10万出头。
这是列出的一些思锐详细配置，最抢眼的是10.2英寸的中控液晶面板和全液晶显示的仪表盘，还有360全景影像等等。
中间进入比亚迪厂区，车间和实验室都不让拍照。 这里面是比亚迪S6的总装配车间，150秒下线一台车，速度够快吧，参观当天车间检修，没有运行，没有看到这个实际下线速度。
厂区内的叉车有部分都是电动的。
比亚迪的员工宿舍，光这个蓝天白云就令人羡慕不已啊。 后面还有看到员工可购买的海边住宅，才2千多每平米。
之后有参观一个汽车电子产品的陈列室，里面的东西是挺有看点的。 也是我们这些IT媒体比较关心的。
比亚迪的汽车空调压缩机，不用问，还是比亚迪自己研发的，比亚迪老板王传福如果你有过耳闻的话，应该知道。 我对他们的理解就是，能自己做的东西一定要自己研发，至于质量则是我当心的一方面，这个也需要时间吧，要知道，比亚迪是1995年才有这家公司，2003年才开始做汽车，这个发展是真的很迅猛的。
无进入钥匙产品，比亚迪把无线钥匙做出了很多花样。皮带扣、手表等等都有。
这是一个把无线汽车钥匙整合到手表的产品，拆解可以看到，表盘中间的这一小部分是石英手表，后面的部分整个是无线的钥匙组件。
这套叫AFS的系统，其实功能很简单，汽车转弯的时候，大灯能改变方向照射，实不实用？
这是模拟的思锐驾驶舱，这个基于WinCE的 10.2英寸显示屏，还可以通过USB和HTC手机相连，将手机屏幕投射到车载屏幕上。 但这个功能还没有在市面上的车型支持。
这套系统的灵敏度还可以，而且用的是电容屏。 据比亚迪的技术人员讲，明年会推出基于Android系统的车载系统，那样扩展应用会变得很方便，名副其实的将平板电脑配到汽车驾驶舱了。
将手机投射到车载屏幕上。
连上3G模块后，用这块屏看视频也是可以的。
全液晶屏的仪表盘。
360度影像，通过分布四周的摄像头，可以实现一个全景的汽车周边影像到屏幕上。
HUD抬头显示屏。
比亚迪研发的其他一些汽车小部件。
倒车雷达组件。
这是手机和汽车相连的一部分，手机客户端，通过将汽车接入互联网之后，可以在手机上对汽车进行远程控制。
也能看到汽车的一些实时车况数据。
客户端说明。 到此，比亚迪厂区参观结束。 主要还是汽车方面的内容，其中我印象最深的还是电子方面的部分。这方面的竞争肯定会成为未来汽车厂商角逐的一个关键点。 据比亚迪人员讲，之前一般车型电子产品的成本只占到10%左右，现在汽车电子的部分成本已占到30%以上。在这样的背景下，谁能把电子部分的成本控制下来，自然就有卖点优势。 之后，卖汽车就和卖手机、平板电脑一样了，快速更迭、拼价格拼配置了。
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